城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式的比較分析

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1、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資模式的比較分析隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速持續(xù)發(fā)展，我國工業(yè)化和城市化的發(fā)展將不斷深入，政府投向城市建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、公共建筑項(xiàng)目的資金也將逐年增加。本文針對現(xiàn)行的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)模式進(jìn)行一番比較和分析，以為管理者拓寬基礎(chǔ)設(shè)施投融資渠道提供參考。關(guān)鍵詞：城市化；基礎(chǔ)設(shè)施；投融資模式一、我國基礎(chǔ)設(shè)施投融資基本模式的演變與發(fā)展1.傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的基礎(chǔ)設(shè)施投融資基本模式　　在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，基礎(chǔ)設(shè)施投融資資金于財(cái)政收入，政府既是投資主體，又是融資機(jī)制中融資和被融資的對象，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資決策權(quán)和項(xiàng)目審

2、批權(quán)高度集中在中央和省市一級政府。　　在這種情況下，由于政府的可投資金有限，以及政府對地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的具體情況不夠了解，對基礎(chǔ)設(shè)施重要性的認(rèn)識不足，導(dǎo)致了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金投入不足，基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)水平和能力低下。2．市場經(jīng)濟(jì)體制下以政策性投融資公司為主體的基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式　　20世紀(jì)90年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資體制改革逐步展開。1997年，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于投資體制近期改革方案》，各地區(qū)和大小城市紛紛組建了基礎(chǔ)設(shè)施投融資公司?！　≌咝酝度谫Y公司提高了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資能力和基礎(chǔ)設(shè)施

3、建設(shè)所籌集資金的使用效率，實(shí)現(xiàn)了政企分開，解決了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)事權(quán)和財(cái)權(quán)不統(tǒng)一的狀況，在一定程度上起到了將政府從投融資具體行為中剝離出來的作用。它為政府從投融資活動的具體操向管理者的過渡提供了途徑。二、我國現(xiàn)行基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式的比較和分析1．財(cái)政性融資模式　　改革開放以來，我國城市基礎(chǔ)設(shè)施的投融資體制進(jìn)行了重大的改革，但是財(cái)政資金仍然是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要資金之一。隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革的推進(jìn)，城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式也在不斷探索。財(cái)政資金占基礎(chǔ)設(shè)施投資主渠道的地位不斷得以削弱?！　≈饕揽空?cái)政的投融資方式，一方

4、面因投入不足造成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)總體水平的低下，另一方面也導(dǎo)致了資金使用效率的有限、運(yùn)營管理的績效的降低。　　盡管有著以上種種弊端，但是政府財(cái)政投資仍然是城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的一個主要渠道，尤其是純公共性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施。不過，未來的發(fā)展方向一定是通過最大化程度地引導(dǎo)社會資金的廣泛參與，以實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的高效利用。2.債務(wù)性融資模式　　目前我國最具代表性的基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式是以政府設(shè)立的國有或國有控股公司為載體——如各地成立的城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資集團(tuán)，以財(cái)政和銀行為主要資金的融資模式。其中，銀行信貸是我國現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施融資的主渠道。

5、商業(yè)銀行貸款的優(yōu)點(diǎn)包括以下幾個方面：資金量充足；使用靈活方便；風(fēng)險小，銀行貸款意愿強(qiáng)?！　〔贿^，在歸納商業(yè)銀行貸款模式的優(yōu)點(diǎn)同時，也要認(rèn)清其面臨的問題：　　第一，商業(yè)銀行的信貸資金與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求不完全匹配商業(yè)銀行的經(jīng)營原則是安全性、盈利性和流動性的“三性”統(tǒng)一。而基礎(chǔ)設(shè)施的特點(diǎn)決定了其貸款數(shù)量大、回收期限長，這與商業(yè)銀行所吸收的存款特點(diǎn)是不完全吻合?！　〉诙?，基礎(chǔ)設(shè)施相對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言具有超前性和先導(dǎo)性，一般來說，其建設(shè)要提前于一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)的啟動。面對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的巨額資金需求量，商業(yè)銀行貸款可以作為短期流動

6、性資金，但是不足以長久地維持下去3．權(quán)益性融資模式　　自1991年中國A股市場的成立算起，城市基礎(chǔ)設(shè)施就開始了利用股票市場進(jìn)行融資的嘗試。伴隨著證券市場的不斷發(fā)展壯大，城市基礎(chǔ)設(shè)施利用股票市場進(jìn)行融資的規(guī)模也越來越大?！　〕鞘谢A(chǔ)設(shè)施利用股票市場融資有以下優(yōu)點(diǎn)：一次發(fā)行能為基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)提供大規(guī)模、長時間的資金支持，符合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的使用特點(diǎn)；能在短時間內(nèi)籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需巨額資金，并且股權(quán)資本不需要償還本金，支付利息；能通過股權(quán)的激勵機(jī)制，提高上市公司的運(yùn)營效率，間接作用于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。　　不過其也存在一定缺點(diǎn)，

7、由于公司上市的審批程序復(fù)雜，而且對項(xiàng)目的經(jīng)營性有要求嚴(yán)格，只有那些具有長期穩(wěn)定收益、經(jīng)營靈活、效益顯著的投資項(xiàng)目才可能采用這一方式，如通信、電力、收費(fèi)公路、鐵路等。4．創(chuàng)新型　　90年代以來，理論界開始研究國外先進(jìn)的融資理論，并致力于引進(jìn)國內(nèi)市場。這些融資模式不同于以往的理念，大多以公私合營的模式出現(xiàn)。在實(shí)踐方面，市場上也出現(xiàn)了一批公私合營模式的融資渠道，典型的公私合營方式包括BOT和TOT種模式?！　OT模式即政府通過簽訂特許協(xié)議方式，將城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運(yùn)行權(quán)委托給具有相應(yīng)資金和技術(shù)實(shí)力的企業(yè)，允許其在一定時期

8、內(nèi)籌集資金建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施，并管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。企業(yè)通過運(yùn)行收費(fèi)收回投資并取得合理回報，自行承擔(dān)運(yùn)營費(fèi)用、責(zé)任和風(fēng)險，負(fù)責(zé)設(shè)施的運(yùn)行、維護(hù)。這種方式下企業(yè)對城市公用設(shè)施經(jīng)營，自負(fù)盈虧，并承擔(dān)各種風(fēng)險，政府不承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任。　　TOT方式是指城市基礎(chǔ)設(shè)施的修建主題對其建成的城市基礎(chǔ)設(shè)施在資產(chǎn)評估的基礎(chǔ)上，通過公開招