匯添富亞澳優(yōu)勢基金投資價值分析

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1、----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方匯添富亞澳優(yōu)勢基金投資價值分析海通證券研究所吳先興徐益鋆1.基金產(chǎn)品特點(diǎn)分析匯添富亞澳優(yōu)勢基金屬于主動型QDII基金產(chǎn)品，產(chǎn)品邏輯投資清晰，特點(diǎn)較為鮮明。該基金堅(jiān)持長期價值投資的理念，通過深入的“自下而上”的企業(yè)基金面分析，精選具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司，在亞洲澳洲成熟市場（除日本外）估值比較的基礎(chǔ)上，進(jìn)行中長期的投資布局。通過科學(xué)的組合管理，來有效降低投資于單一國家或地區(qū)的風(fēng)險，優(yōu)化組合的風(fēng)險收益特征，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健增值。與目前已有的基金產(chǎn)品相比，該基

2、金擁有兩個較為明顯的特點(diǎn)：1，投資區(qū)域與眾不同，是首只重點(diǎn)配置澳大利亞市場的基金。2，基金投資的行業(yè)配置有特色，突出資源和內(nèi)需概念。1.1投資區(qū)域與眾不同，重配澳大利亞市場目前的QDII基金在配置上基本上都是重配香港，輕配全球，對香港的投資平均占到了基金凈資產(chǎn)的50%以上。其中華寶海外、嘉實(shí)海外和海富通海外幾乎將所有股票資產(chǎn)都投資于香港市場，其余基金雖然比例沒有這么高，2010年一季報數(shù)據(jù)顯示最低的配置也超過30%。表1QDII基金投資區(qū)域配置比例(%)香港美國澳大利亞2009年2009年2009年2010年2009年2009年2009年2010年2010年二季報三

3、季報四季報一季報二季報三季報四季報一季報一季報華夏全球49.8749.949.0851.8914.1619.0715.8417.860.18上投亞太43.4335.5638.7934.790.950.021.7614.67交銀環(huán)球48.5240.4544.9942.4228.0534.530.8932.50.47工銀全球配置50.6842.1647.8743.0119.9122.4624.1532.391.5海富海外89.2874.5776.3474.533.146.0154.76華寶海外78.2487.2490.8580.871.480.920.875.77嘉實(shí)海

4、外88.4489.5789.7293.922.73.533.060.86南方全球31.0830.3733.6130.82銀華全球33.534.1234.4632.82平均5753.7756.1953.9010.0612.3611.6515.694.21資料來源：海通證券研究所基金評價系統(tǒng)http://fund.htsec.com----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方從2010年一季報數(shù)據(jù)

5、來看，目前對于澳大利亞市場進(jìn)行了配置的基金有交銀環(huán)球、工銀全球配置、上投亞太以及華夏全球。其中除了上投亞太的配置比例稍高，達(dá)到14.67%以外，其余基金在澳大利亞市場的配置均較少，占基金凈資產(chǎn)的比重不超過1.5%?？梢哉f目前重點(diǎn)配置澳大利亞市場的基金仍顯較為稀缺，該基金將成為第一只重點(diǎn)配置澳洲市場的QDII基金。1.2行業(yè)配置有特色，突出資源和內(nèi)需概念分析QDII基金的2010年一季報數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)在行業(yè)配置方面，金融、能源、信息技術(shù)、材料以及工業(yè)都是目前QDII基金重點(diǎn)持有的板塊，并且金融、能源等行業(yè)的行業(yè)集中度較高。其中幾乎清一色所有基金的第一大重倉行業(yè)均為金融

6、行業(yè)，另有6只基金將能源行業(yè)最為第二重倉行業(yè)，信息技術(shù)、非必需消費(fèi)品以及原材料等行業(yè)也被多家基金作為重倉行業(yè)進(jìn)行配置，由此可見目前QDII基金在行業(yè)配置上的分歧不大，較為重疊。表22010年一季報QDII基金行業(yè)配置情況權(quán)益類投資前五大行業(yè)交銀環(huán)球精選金融信息技術(shù)非必需消費(fèi)品能源材料海富通海外精選金融能源信息技術(shù)工業(yè)原材料工銀瑞信全球配置金融信息技術(shù)能源消費(fèi)者非必需品基礎(chǔ)材料華寶興業(yè)中國成長金融能源非必需消費(fèi)品信息技術(shù)工業(yè)南方全球精選金融能源工業(yè)材料信息技術(shù)銀華全球核心優(yōu)選金融能源非必需消費(fèi)品信息技術(shù)材料嘉實(shí)海外中國股票金融能源消費(fèi)者非必需品電信服務(wù)信息技術(shù)華夏全球

7、精選金融能源信息技術(shù)非必需消費(fèi)品工業(yè)上投亞太優(yōu)勢商業(yè)銀行業(yè)房地產(chǎn)管理與開發(fā)石油、天然氣及消耗燃料業(yè)半導(dǎo)體及半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)保險業(yè)資料來源：海通證券研究所基金評價系統(tǒng)http://fund.htsec.com這主要是因?yàn)槟壳岸鄶?shù)QDII基金投資港股的比重較高，并且在選擇重倉股時多為選擇較為熟悉的紅籌股、國企股等，以便發(fā)揮自己對相關(guān)國企股以及紅籌公司相對而言較為熟悉的優(yōu)勢。事實(shí)上各只QDII基金持有的重倉股存在著較大程度的重疊，基金的持股結(jié)構(gòu)導(dǎo)致行業(yè)配置的差異度不高，并且向金融和能源行業(yè)集中。表32010年一季報QDII基金重倉股情況十大重倉股交銀環(huán)球精選中國工商銀行騰