基于EVA的薪酬激勵(lì)機(jī)制研究

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1、[摘要]20世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)思騰思特咨詢公司提出了EVA的概念及做了EVA一些相關(guān)應(yīng)用研究，認(rèn)為EVA是一個(gè)以價(jià)值為基礎(chǔ)、能正確衡量企業(yè)價(jià)值的業(yè)績(jī)指標(biāo)。近幾年EVA已經(jīng)逐步成為理論界和實(shí)踐研究的熱點(diǎn)，EVA的管理思想正在被越來(lái)越多的人所接受和認(rèn)可，基于EVA的經(jīng)營(yíng)者薪酬激勵(lì)計(jì)劃也是解決企業(yè)委托-代理問(wèn)題的一個(gè)有效方法。EVA薪酬激勵(lì)計(jì)劃的最大優(yōu)點(diǎn)就是讓經(jīng)營(yíng)者能夠分享到其努力和成功的成果。EVA薪酬激勵(lì)計(jì)劃是對(duì)EVA的增值部分進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，這樣就將經(jīng)營(yíng)者的努力與他們的成敗聯(lián)系起來(lái)，激勵(lì)他們?yōu)樵黾覧VA，從而為

2、增加企業(yè)的價(jià)值而行動(dòng)。這樣，經(jīng)營(yíng)者和股東的利益就得到了有機(jī)的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，EVA薪酬激勵(lì)計(jì)劃會(huì)讓管理者和員工像股東一樣的行事。EVA薪酬激勵(lì)計(jì)劃是對(duì)EVA的增值部分進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，兼顧了短期業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的協(xié)調(diào)，從而使EVA激勵(lì)計(jì)劃具有短期和長(zhǎng)期激勵(lì)的組合效果。圍繞著EVA在經(jīng)營(yíng)者薪酬激勵(lì)機(jī)制中的應(yīng)用問(wèn)題，本文首先介紹了薪酬激勵(lì)機(jī)制相關(guān)理論基礎(chǔ)，如薪酬定義，激勵(lì)機(jī)制概述；其次，介紹了EVA的定義和算法，基于EVA的薪酬激勵(lì)機(jī)制以及與傳統(tǒng)激勵(lì)機(jī)制相比的優(yōu)越性。在此基礎(chǔ)上介紹了基于EVA的薪酬激勵(lì)機(jī)制在山東新華股份有限公

3、司的運(yùn)用，運(yùn)用公式計(jì)算了山東新華公司EVA并提出新華公司薪酬激勵(lì)機(jī)制方案。通過(guò)EVA的運(yùn)用得出在我國(guó)具體條件下，實(shí)施EVA薪酬激勵(lì)應(yīng)該注意的問(wèn)題。[關(guān)鍵詞]經(jīng)濟(jì)增加值；薪酬；激勵(lì)機(jī)制目錄一、薪酬激勵(lì)理論綜述1（一）薪酬激勵(lì)理論基礎(chǔ)11.薪酬的定義12.激勵(lì)機(jī)制13.薪酬激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo)1（二）基于EVA的薪酬激勵(lì)機(jī)制的研究21.EVA定義及其算法22.關(guān)于EVA的會(huì)計(jì)調(diào)整33.EVA激勵(lì)機(jī)制的優(yōu)越性4二、EVA薪酬激勵(lì)在山東新華股份有限公司的運(yùn)用5（一）EVA值計(jì)算61.山東新華的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算62.計(jì)算山

4、東新華的總資本額(TC)63.計(jì)算山東新華的加權(quán)平均資本成本(WACC)64.計(jì)算EVA值7（二）山東新華公司基于EVA的經(jīng)營(yíng)者薪酬激勵(lì)方案7三、實(shí)施EVA薪酬激勵(lì)機(jī)制應(yīng)注意的問(wèn)題8（一）注意計(jì)算EVA中資本成本的使用條件8（二）采用近似數(shù)值替代股票風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)8（三）轉(zhuǎn)變觀念，充分理解EVA理念8（四）EVA薪酬激勵(lì)需要向員工層滲透9（五）大力培育相關(guān)行業(yè)的市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)9參考文獻(xiàn)10一、薪酬激勵(lì)理論綜述（一）薪酬激勵(lì)理論基礎(chǔ)1.薪酬的定義薪酬是員工因向所在的組織提供勞務(wù)而獲得的各種形式的酬勞。狹義的薪酬指貨幣和

5、可以轉(zhuǎn)化為貨幣的報(bào)酬。廣義的薪酬除了包括狹義的薪酬以外，還包括獲得的各種非貨幣形式的滿足，包括參與公司行為、擁有安全舒適的工作環(huán)境、公眾認(rèn)可、對(duì)同事間交流的滿意度、對(duì)工作的滿意度、提供良好的培訓(xùn)和晉升機(jī)會(huì)、具有吸引力的企業(yè)文化、相互配合的團(tuán)隊(duì)合作精神和企業(yè)對(duì)個(gè)人的表彰等。2.激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)機(jī)制就是在組織系統(tǒng)中，激勵(lì)主體與激勵(lì)客體之間通過(guò)激勵(lì)因素相互作用的方式。激勵(lì)因素包括物質(zhì)激勵(lì)和精神激勵(lì)，其中，貨幣性薪酬激勵(lì)是物質(zhì)激勵(lì)的重要手段。管理心理學(xué)認(rèn)為，人的行為都是在某種動(dòng)機(jī)的策動(dòng)下為了達(dá)到某個(gè)目標(biāo)的有目的的活動(dòng)。激

6、勵(lì)就是通過(guò)改變機(jī)體的內(nèi)外部條件引起機(jī)體產(chǎn)生持續(xù)不斷的興奮，從而引起積極的行為反應(yīng)。當(dāng)目標(biāo)達(dá)到后，反饋又強(qiáng)化了刺激，如此反復(fù)、延續(xù)不斷，使人的行為達(dá)到組織的目的。激勵(lì)機(jī)制便是驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)程序與機(jī)理的最優(yōu)組合與最佳運(yùn)行，它的直接目的就是最大限度地調(diào)動(dòng)和誘導(dǎo)人的主觀能動(dòng)性的充分發(fā)揮，它是調(diào)動(dòng)人的積極性的有效手段。3.薪酬激勵(lì)機(jī)制的目標(biāo)在建立激勵(lì)機(jī)制時(shí)，應(yīng)采取適當(dāng)?shù)钠胶庑源胧?，考慮以下4個(gè)目標(biāo):第一，利益一致。就是所建立的激勵(lì)機(jī)制，能夠保證管理人員與股東利益最大限度地達(dá)到一致。讓管理人員能夠像股東一樣進(jìn)行決策，使管理人員

7、短期和長(zhǎng)期利益都能與股東的利益一致。第二，財(cái)務(wù)杠桿。是指管理人員投入可能給自己帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)，也有可能很大損失的風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的目標(biāo)，應(yīng)該給管理人員足夠的激勵(lì)，使其能夠承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到檄勵(lì)作用最大化，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。第三，限制去職。管理人員去職問(wèn)題對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)影響很大，如何進(jìn)行挽留，特別使在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的情況下更加重要。好的激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該達(dá)到限制去職的目標(biāo)。第四，股東成本。要求把管理薪酬限制在能使當(dāng)前股東利益最大化的范圍之內(nèi)，使股東所付出的激勵(lì)、監(jiān)管成本和損失成本降至最低。（二）基于EVA的

8、薪酬激勵(lì)機(jī)制的研究1.EVA定義及其算法EVA是EconomicValue-added（經(jīng)濟(jì)增加值）的縮寫，是由美國(guó)的思騰思特咨詢公司提出的一種業(yè)績(jī)與薪酬激勵(lì)相結(jié)合的指標(biāo)。EVA是從稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提取包括股權(quán)和債務(wù)的所有資金成本后的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。EVA是對(duì)真正“經(jīng)濟(jì)”利潤(rùn)的評(píng)價(jià)，它是公司業(yè)績(jī)度量的指標(biāo)，衡量了企業(yè)創(chuàng)造的股東財(cái)富的多少。從算法的角度來(lái)看，EVA等于企業(yè)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去債務(wù)總成本和權(quán)益總成本