業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)數(shù)據(jù)靠不靠譜

《業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)數(shù)據(jù)靠不靠譜》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)數(shù)據(jù)靠不靠譜　　　　觀察一下圍繞在投資者周?chē)母黝?lèi)報(bào)道，放眼望去媒體的報(bào)道與網(wǎng)絡(luò)文章標(biāo)題：賠錢(qián)、賠幾千億、都沒(méi)賺錢(qián)、用腳投票、行業(yè)萎縮。當(dāng)如此詞匯充斥在了投資人的耳邊，占滿(mǎn)了投資人的閱讀視野時(shí)，也深化了投資人對(duì)基金行業(yè)的不滿(mǎn)。如果我們仔細(xì)去觀察報(bào)道中的數(shù)據(jù)，會(huì)發(fā)現(xiàn)這些推動(dòng)客戶(hù)走向悲觀或樂(lè)觀的數(shù)據(jù)中所包含的事實(shí)是豐富的。以作為產(chǎn)品整體業(yè)績(jī)代表的指數(shù)和比較的指標(biāo)為例，用什么時(shí)間段的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較才合理呢？下載論文網(wǎng)　　作為新聞，短期的數(shù)據(jù)更有大眾關(guān)注的優(yōu)勢(shì)，報(bào)道中經(jīng)常用的月度、季度、半年、年度的數(shù)據(jù)比較顯然都太短。

2、但是三年、五年的數(shù)據(jù)，在現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況下，夠合理嗎？　　A股市場(chǎng)不僅是一個(gè)波動(dòng)巨大的市場(chǎng)，也是一個(gè)各領(lǐng)風(fēng)騷的市場(chǎng)，各行業(yè)、各板塊、各類(lèi)股票的漲跌此起彼伏，并且相互差距較大，這就造成盡管用的是長(zhǎng)期數(shù)據(jù)，但由于相互之間的增長(zhǎng)不同，使得某一行業(yè)、特點(diǎn)的股票在某一特定時(shí)期可能會(huì)有較大增長(zhǎng)，使選擇了這類(lèi)行業(yè)、特點(diǎn)股票的基金短期業(yè)績(jī)有明顯提升，用3年、5年的數(shù)據(jù)，依然可能是因?yàn)榻刂闺A段數(shù)據(jù)的差異，而對(duì)三年數(shù)據(jù)都有較大影響，就使長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也顯示出此起彼伏，沒(méi)有穩(wěn)定性的特征?！　∵@樣不穩(wěn)定的數(shù)據(jù)特征，使得使用過(guò)去長(zhǎng)期業(yè)績(jī)對(duì)未來(lái)影響的準(zhǔn)

3、確度大大降低，用這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)指標(biāo)選擇出來(lái)的基金，與未來(lái)一段的表現(xiàn)偏差太大，使用如此指標(biāo)選出來(lái)的基金難以令投資者下期獲得相似業(yè)績(jī)，難以提高投資人基金選擇的滿(mǎn)意度。　　用每年的業(yè)績(jī)比較來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)可能是更好的選擇。在不同的年份，不同風(fēng)格的基金往往表現(xiàn)出較大的差異。有些基金經(jīng)理沒(méi)有明確的選股風(fēng)格，缺乏對(duì)投資的理解，他們也許會(huì)有偶爾表現(xiàn)出業(yè)績(jī)好的時(shí)候，但難以有單年的持續(xù)、穩(wěn)定業(yè)績(jī)。就算是投資能力較好的基金經(jīng)理，也會(huì)因其策略不同，而表現(xiàn)出在不同年份的不同表現(xiàn)?！　∽非箝L(zhǎng)期帶給客戶(hù)更高回報(bào)的基金經(jīng)理，往往會(huì)滿(mǎn)倉(cāng)、選股偏門(mén)并集中，

4、他們往往會(huì)有市場(chǎng)上漲或偏好股票為市場(chǎng)熱點(diǎn)的年份業(yè)績(jī)優(yōu)異，在市場(chǎng)下跌或風(fēng)格不配時(shí)，表現(xiàn)往往令人失望，其單年收益率或單年排名在同類(lèi)基金中往往好時(shí)好、壞時(shí)壞，短期累計(jì)收益率也會(huì)有類(lèi)似特征。　　選擇單年收益時(shí)高、時(shí)低的基金，長(zhǎng)期回報(bào)可能也不錯(cuò)，但中間過(guò)程常常會(huì)令人時(shí)而喜出望外、時(shí)而心驚肉跳，這些基金經(jīng)理也許是某一階段的明星，在300多只相似的股票基金中，要想異軍突起，沒(méi)有足夠集中的持股，并且股票風(fēng)格特點(diǎn)明顯，不會(huì)有明顯超越其他近300只基金的可能。只是選擇對(duì)時(shí)，而一旦選中的股票當(dāng)期是市場(chǎng)拋棄的對(duì)象，集中持股，即使長(zhǎng)期這些股票

5、的確可以為投資者帶來(lái)很好的回報(bào)，在短期與熱點(diǎn)相悖的時(shí)候，業(yè)績(jī)排名靠后、低于基金指數(shù)也是在所難免?！　⊥顿Y這些基金，就需要有更大的耐心與對(duì)業(yè)績(jī)偏差的承受力，往往選時(shí)因其與市場(chǎng)熱點(diǎn)的般配，排名靠前而買(mǎi)，買(mǎi)后趕上熱點(diǎn)變化，排名正好偏后，使投資者叫苦連天。也許長(zhǎng)期回報(bào)亦好，高期望值與階段性與期望的大偏差結(jié)合，使中間階段性失望卻難免，如果不能對(duì)這種偏差有正確的認(rèn)識(shí)，不能忍受這種偏差而贖回，就難以享受到這類(lèi)基金的持久回報(bào)，并且對(duì)自己基金選擇的能力喪失信心，也就降低了對(duì)基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的信心。　　以持續(xù)穩(wěn)定回報(bào)為目標(biāo)的基金經(jīng)理，往往會(huì)

6、均衡配置，隨市場(chǎng)熱點(diǎn)調(diào)整部分其股票組合，使其基金在短期熱點(diǎn)與長(zhǎng)期回報(bào)間平衡。如此管理的組合在某一階段表現(xiàn)優(yōu)異的概率是極低的，但其排名、與基金指數(shù)的偏差相對(duì)穩(wěn)定，如此特點(diǎn)的基金并不代表長(zhǎng)期沒(méi)有好的回報(bào)?！　∮辛撕侠淼幕鹬笖?shù)，用這個(gè)指標(biāo)去衡量基金經(jīng)理們的業(yè)績(jī)，而不再是多元分析下的情緒理解，會(huì)幫助投資者更好地理解基金的表現(xiàn)，能夠分享基金經(jīng)理們和市場(chǎng)帶來(lái)的回報(bào)?！　《ㄟ^(guò)基金每年度的評(píng)級(jí)、業(yè)績(jī)、排名而不是累計(jì)的評(píng)級(jí)、業(yè)績(jī)、排名，能夠幫助客戶(hù)選擇出在長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好與持續(xù)業(yè)績(jī)好的不同過(guò)程特點(diǎn)的基金，讓投資者理解相似的結(jié)果，不同的過(guò)

7、程對(duì)客戶(hù)的價(jià)值是重要的。