燃料油振蕩盤升 - 與訊期貨

《燃料油振蕩盤升 - 與訊期貨》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、燃料油振蕩盤升格林期貨洛陽營業(yè)部梁華一、行情回顧1、國際原油市場本月，國際原油市場在歐佩克減產和一些利好數(shù)據(jù)的刺激下，在美元貶值的推動下，走出盤升行情，月末在兩大汽車巨頭重組受阻的影響下，市場對經濟的擔憂開始升溫，在股市下跌的影響下，原油回吐部分漲幅。本月美原油5月合約最高54.66美元/桶，最低41.75美元/桶，最大波幅12.91美元/桶，月收盤于49.66美元/桶，較上月上漲2.77美元/桶，較上月上漲5.9％。圖一：國際原油0905合約周線圖2、國內燃料油市場國內燃料油由于先于國際原油反彈，目前現(xiàn)貨市場需求不旺，因而近期燃料油相對

2、國際原油滯漲，本月國內燃料油最高3295元/噸，最低2838元/噸，最大波幅457元/噸，月收盤于3157元/噸，較上月上漲3.4％，圖二：國內燃料油0906合約周線圖3、國內現(xiàn)貨市場華南黃埔燃料油市場本周價格穩(wěn)定，華南進口燃料油市場整體行情以穩(wěn)為主，由于需求始終沒有好轉，市場總體觀望氣氛濃郁，貿易商報價基本沒有發(fā)生變動，目前黃埔市場國產調和180CST燃料油的主流報價在3100-3200元/噸。買家表現(xiàn)平平，市場成交稀少。近期外盤連日上漲，但國內需求始終萎靡不振，導致華南本地市場行情滯漲。市場疲軟主要表現(xiàn)在三方面：第一、需求弱，因成品油

3、持續(xù)低迷，廣東、山東等小煉廠虧損嚴重，繼而紛紛停工。第二、受金融危機影響，工業(yè)用電量大降，廣東省今年前2個月用電量同比負增長8.9％，因此也降低了燃油電廠對燃料油的需求量。第三、近期到貨較為集中，華南庫存高企，接近80萬噸的兩年高點。而25日成品油的調價對燃料油市場的提振作用也十分有限，主要由于需求仍無起色，而經濟大環(huán)境短期內難以復蘇，這些因素均制約著價格的上漲。二、影響近期成品油價格的主要因素(一)、利空因素：1、經濟萎縮預計需求下降EIA最近公布的報告預計，2009年全球日均石油需求將減少138萬桶，至27年來低點8427萬桶，降幅達

4、1.6%。EIA指出，鑒于全球經濟萎縮令能源需求持續(xù)下降，該機構將09年全球日均石油需求量在2月份預期值的基礎上進一步下調21萬桶。2、需求不旺，庫存增加EIA的數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日當周，美國原油庫存增加330萬桶，這大大超出分析師平均增加140萬桶的預估。值得注意的是，美國原油庫存數(shù)據(jù)自2008年12月22日開始的13個星期內，除了2月27日當周略有減少外，其余時間均連續(xù)增加。需求并未出現(xiàn)好轉，這是油價在攀升時幾次受阻的重要因素。3、兩大汽車巨頭重組受阻，市場信心受到打擊通用和克萊斯勒兩大汽車公司的重組方案遭到美國政府汽車工作小組否

5、決。由于擁有較多的配套企業(yè)和員工，汽車企業(yè)一直被認為是“大而不能倒”的大公司典型。而本月30日重組方案遭否的消息一出，市場信心再次受到打擊。汽車企業(yè)困境意味著失業(yè)人數(shù)有繼續(xù)增加的威脅，兩大汽車巨頭的重組遇阻使得從產業(yè)、就業(yè)到宏觀經濟各方面都面臨著更大不確定性。這也使得投資者對原油等大宗商品走勢產生不利預期。（二）、利多因素：1、美元貶值，市場出現(xiàn)通貨膨脹預期3月18日，美聯(lián)儲主席伯南克宣布將在半年內收購3000億美元長期國債。3月19日，詳細的國債購買計劃中，除了長期國債外，美聯(lián)儲宣布將購買8500億美元與“兩房”相關的抵押債券，購買計劃

6、總金額達到約1.2萬億元。在此之前，英國和日本都表示要加大主權債券的購買力度。3月12日，英國央行宣布回購20億英鎊國債。3月18日，日本央行將每月回購長期國債的額度從1.4萬億日元提高到1.8萬億日元。瑞士也拋售本幣進行貨幣貶值刺激經濟。這次原油等大宗商品價格的上漲和投資者預期美國將出現(xiàn)通貨膨脹有很大的原因。圖三：美元指數(shù)周K線2、部分經濟指標回升提振美國股市美國近期公布了購買受困資產以及清理銀行資產負債表的計劃，令美國和全球股市上漲。美國全國房地產經紀人協(xié)會本月23日發(fā)表的數(shù)據(jù)表明美國舊房銷售量2月份意外增加了5.1%，同時，消費支出

7、數(shù)據(jù)企穩(wěn)和二月份新屋銷量較前月增長4.7%，近期公布的一系列數(shù)據(jù)，包括美國零售銷售、新屋銷售、成屋銷售與耐用品訂單數(shù)據(jù)，均超出了分析師先前的估計，表明美國經濟正出現(xiàn)回穩(wěn)跡象。其中，美國一月房價，出現(xiàn)十個月來的首度反彈；二月新屋銷售的回升，為七個月來首見。部分投資人士相信，奧巴馬政府與美聯(lián)儲所做出的努力，可能有助于美國經濟在年底復蘇。在利好數(shù)據(jù)的支持下，美國股市的上漲，帶動了銅的反彈。3、歐佩克及其它產油國減產在3月15日舉行的部長級會議上，歐佩克雖然決定維持現(xiàn)有日產油限額不變，但明確表示要加強各成員國對已有減產決定的執(zhí)行力度。此舉在一定程

8、度上打消了市場此前對歐佩克各成員國協(xié)同減產的疑慮，提升了原油市場交易的人氣。目前非歐佩克產油國的原油供應量在世界市場中的比重已超過歐佩克，對國際油價的影響日趨增大。據(jù)美國能源部資料顯示，俄羅斯