國(guó)世平-人民幣fdi可緩解通脹壓力

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1、國(guó)世平:人民幣FDI可緩解通脹壓力　　（嘉賓介紹：深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)）下載論文網(wǎng)　　近日刊載于央行營(yíng)業(yè)管理部（北京）網(wǎng)頁(yè)上的《中國(guó)人民銀行關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問(wèn)題的通知》顯示，外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)（即人民幣FDI）已進(jìn)入試點(diǎn)階段。人民幣FDI的試點(diǎn)工作會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？深圳電臺(tái)先鋒898（）上午9點(diǎn)至10點(diǎn)播出的《創(chuàng)富贏家》節(jié)目主持人孫小美與特約評(píng)論員國(guó)世平就此展開(kāi)了討論。國(guó)世平表示，人民幣FDI試點(diǎn)是人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的一大突破，可在一定程度上控制境外熱錢的沖擊，并可在緩解國(guó)內(nèi)通脹壓力方面起到良好的作用，另外，國(guó)世平不建議

2、貿(mào)然發(fā)行500元面值人民幣。　　　　孫小美：人民幣FDI的試點(diǎn)意味著境外人民幣回流內(nèi)地將有章可循，此舉是否能夠有效的控制熱錢？　　國(guó)世平：我們對(duì)人民幣資本項(xiàng)目的管制比較嚴(yán)格，即便是在經(jīng)常項(xiàng)目下，我們也存在較多的管制，比如對(duì)外貿(mào)易中，企業(yè)基本上不能儲(chǔ)備外匯，而應(yīng)將其兌換成人民幣。在這種情況下，中國(guó)面臨的壓力就比較大，當(dāng)外匯結(jié)余較多時(shí)，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的人民幣予以兌換，造成資金充斥。而人民幣FDI則允許外資企業(yè)繞開(kāi)銀行系統(tǒng)進(jìn)行結(jié)算，銀行無(wú)須進(jìn)行資金對(duì)沖，這對(duì)外資及現(xiàn)金管理大有裨益。例如，500億的美元流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，按照既有的方式，需要來(lái)回進(jìn)行結(jié)算，這就產(chǎn)生

3、了很多虛擬貨幣，如讓企業(yè)留存部分外幣，就會(huì)省去很多結(jié)算手續(xù)，最終將有利于整個(gè)外匯市場(chǎng)的調(diào)控?！　O小美：市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，人民幣FDI可能會(huì)促發(fā)人民幣市場(chǎng)債券發(fā)行和人民幣融資方式發(fā)生改變，您有什么看法？　　國(guó)世平：現(xiàn)在的問(wèn)題是，國(guó)內(nèi)貨幣過(guò)多，央行不得已屢次上調(diào)存準(zhǔn)率予以吸收，造成銀行系統(tǒng)資金緊缺而銀行之外的資金依然充裕的不良局面。目前民間信用機(jī)構(gòu)比較活躍，小額貸款、私募之類的機(jī)構(gòu)無(wú)法得到有效控制，這部分資金成本較高，而且不排除“涉黑”的可能?？偟膩?lái)說(shuō)就是通過(guò)正常渠道融資很難，只能求助于非正常渠道，最后難免造成局面失控。而人民幣FDI對(duì)緩解正常渠道的政策壓

4、力是有好處的。　　國(guó)家層面仍以銀行渠道融資為主，如果不采取行之有效的措施，大量資金將會(huì)流入房地產(chǎn)等高泡沫領(lǐng)域，造成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失控，所以央行要加強(qiáng)調(diào)控，但調(diào)控范圍又不能涵蓋小額貸款公司等，只能通過(guò)可控的方式逐步將資金引入正規(guī)。人民幣FDI試點(diǎn)可在一定程度上降低人民幣的發(fā)行量，讓市場(chǎng)資金盡量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持一致，最終影響整個(gè)市場(chǎng)的投資習(xí)慣?！　O小美：日前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾呼吁發(fā)行500元面值的人民幣，您作何理解？　　國(guó)世平：從貨幣的發(fā)展歷程來(lái)看，大小面值的鈔票在本質(zhì)上沒(méi)有區(qū)別，因?yàn)橐院蠖紝⒆呦螂娮踊?，歐洲的電子貨幣就比較發(fā)達(dá)，未來(lái)將沿著電子化的趨勢(shì)發(fā)展。發(fā)行

5、500元的人民幣在某種程度上是通脹的結(jié)果，是價(jià)值走低的結(jié)果，其安全效應(yīng)就會(huì)遞減。不過(guò)從另外一個(gè)角度而言，發(fā)行大額鈔票有利于降低邊際成本，銀行為之付出的管理、運(yùn)作成本將降低。但大額鈔票的發(fā)行不能走極端，不能毫無(wú)節(jié)制，應(yīng)根據(jù)實(shí)際需求來(lái)制定方案。值得一提的是，不同的社會(huì)階層對(duì)大額人民幣的看法是不一樣的，例如普通老百姓可能不太認(rèn)同大額鈔票，但房地產(chǎn)等擁有大量資金的主體可能就會(huì)比較喜歡大額鈔票，實(shí)際上這取決于各階層對(duì)人民幣的交易需求，需求不同，對(duì)大額鈔票的態(tài)度自然不同。　　我總的看法是，如發(fā)行500元面值人民幣，國(guó)內(nèi)的通脹壓力將有增無(wú)減，至少會(huì)在心理預(yù)期方面造

6、成壓力，尤其是在目前貨幣電子化程度還不高的時(shí)候，大量發(fā)行恐怕不是明智之舉。我建議央行對(duì)此應(yīng)保持謹(jǐn)慎，應(yīng)該充分考慮實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況，要照顧到老百姓的交易習(xí)慣和心理需求?！　。ū緦谟缮钲陔娕_(tái)先鋒898《創(chuàng)富贏家》節(jié)目與《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社聯(lián)合推出）