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《市場(chǎng)及行業(yè)觀察：穩(wěn)定政策陸續(xù)出臺(tái)維穩(wěn)市場(chǎng)情緒.docx》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、市場(chǎng)及行業(yè)觀察報(bào)告目錄1一周市場(chǎng)及行業(yè)觀察：穩(wěn)定政策陸續(xù)出臺(tái)維穩(wěn)市場(chǎng)情緒41.1市場(chǎng)跟蹤及首選行業(yè)表現(xiàn)41.2首選行業(yè)思路及邏輯62行業(yè)景氣度追蹤：資本品價(jià)格漲跌互現(xiàn)，可適當(dāng)關(guān)注鋼鐵、水泥領(lǐng)域；消費(fèi)品中可適當(dāng)關(guān)注禽畜養(yǎng)殖行業(yè)102.1資本品景氣追蹤102.2消費(fèi)品景氣追蹤122.3服務(wù)和技術(shù)類景氣追蹤143重點(diǎn)行業(yè)及公司追蹤17圖表目錄圖表1：10月重點(diǎn)看好行業(yè)及標(biāo)的8圖表2：石油化工推薦標(biāo)的相關(guān)指標(biāo)8圖表3：銀行推薦標(biāo)的相關(guān)指標(biāo)8圖表4：保險(xiǎn)推薦標(biāo)的相關(guān)指標(biāo)9圖表5：10月行業(yè)配置表9圖表6：既定行業(yè)配置下的優(yōu)選組合9圖表7：費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌、臺(tái)灣電子指數(shù)下跌16圖表8：BDTI上漲、B
2、DI和BCTI下跌16圖表9：維生素A價(jià)格下跌，維生素E價(jià)格上漲17研究源于數(shù)據(jù)21研究創(chuàng)造價(jià)值市場(chǎng)及行業(yè)觀察報(bào)告1一周市場(chǎng)及行業(yè)觀察：穩(wěn)定政策陸續(xù)出臺(tái)維穩(wěn)市場(chǎng)情緒1.1市場(chǎng)跟蹤及首選行業(yè)表現(xiàn)本周市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，周一延續(xù)上周副總理、一行兩會(huì)領(lǐng)導(dǎo)在維穩(wěn)市場(chǎng)發(fā)聲的情緒下大漲，奠定本周市場(chǎng)上漲基礎(chǔ)。后半周在外圍市場(chǎng)持續(xù)大跌的影響下，A股大幅低開，同時(shí)受市場(chǎng)穩(wěn)定政策的逐步落地，情緒面開始改善并對(duì)沖外圍悲觀情緒，逐漸收復(fù)失地小幅收漲或收跌。總體來(lái)看，A股體現(xiàn)為外圍市場(chǎng)不利因素傳導(dǎo)與國(guó)內(nèi)穩(wěn)定政策利好因素之間的力量角逐，國(guó)內(nèi)穩(wěn)定市場(chǎng)的措施等積極因素不斷積累并開始發(fā)揮減弱外圍利空影響的重要作用。1、國(guó)內(nèi)穩(wěn)定市
3、場(chǎng)政策正在逐步落地，積極因素逐漸主導(dǎo)市場(chǎng)情緒。近期政策層面有兩個(gè)重要重大的變化：（1）股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)正在積極化解。前期市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)下跌，由此觸發(fā)的股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)成為市場(chǎng)恐慌性下跌惡性循環(huán)的核心矛盾。在估值及基本面都不支持連續(xù)下跌的背景下，伴隨著副總理、一行兩會(huì)領(lǐng)導(dǎo)等金穩(wěn)委主要成員維穩(wěn)市場(chǎng)發(fā)聲，各種紓解股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)的措施正在逐步落地。其中包括：鼓勵(lì)國(guó)企、保險(xiǎn)、私募、地方政府管理的各類基金、券商資管、聯(lián)合新基金等各主體幫助有前景的上市公司紓解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，目前多地已發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)基金；11家券商合力成立210億母資管，總共撬動(dòng)1000億的資管計(jì)劃參與化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)；證監(jiān)會(huì)支持發(fā)行紓
4、困專項(xiàng)債并適用即報(bào)即審等“綠色通道”提高效率等，多渠道、多主體參與紓困，股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)正在積極化解，這有助于提振投資者信心。（2）《公司法》修訂完善上市公司回購(gòu)股份規(guī)定，有望帶來(lái)近8千億潛在增量資金流入?！豆痉ā沸拚敢延?6日公布并實(shí)行，這次修正主要圍繞上市公司股份回購(gòu)制度完善進(jìn)行的，主要包括三個(gè)方面：①列舉增加上市公司股份回購(gòu)的情形。其中最重要的是增加“上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需”，這可以為以后發(fā)生在估值和基本面不支持持續(xù)下跌觸發(fā)類似股權(quán)質(zhì)押強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致?lián)p害公司價(jià)值和股東權(quán)益等事件時(shí)，通過(guò)回購(gòu)股份穩(wěn)定股價(jià)；②適當(dāng)簡(jiǎn)化回購(gòu)股份的決策程序。對(duì)新增情形可以由董事會(huì)會(huì)議作出決議，
5、這提高了股份回購(gòu)的操作效率和及時(shí)性，有利于及時(shí)對(duì)公司股價(jià)作出回應(yīng)；③松綁回購(gòu)資金來(lái)源，提高回購(gòu)數(shù)額上限，延長(zhǎng)持有期限。不再要求回購(gòu)資金來(lái)源于稅后利潤(rùn)，此外將持有數(shù)額從已發(fā)行股份的5%提高至10%，并將持有期限從1年提升至3年。截止本周末A股自由研究源于數(shù)據(jù)21研究創(chuàng)造價(jià)值市場(chǎng)及行業(yè)觀察報(bào)告流通市值共17.28萬(wàn)億，若將持有限額提高5%，這將為市場(chǎng)帶來(lái)近8000億的潛在增量資金流入。2、外圍市場(chǎng)對(duì)A股仍有一定負(fù)面影響。從今年3月份貿(mào)易沖突爆發(fā)以來(lái)，美股是造成A股行情的最重要外部沖擊和影響因素。本周美股市場(chǎng)三大指集體大跌，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌-2.97%，納斯達(dá)克跌-3.78%，標(biāo)普500跌-3
6、.94%，并將悲觀情緒傳導(dǎo)至全球主要市場(chǎng)，其中日經(jīng)225下跌-5.98%，英國(guó)富時(shí)100下跌-1.56%，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌-5.99%，香港恒生指數(shù)下跌-3.30%，同樣導(dǎo)致A股大幅低開。但目前，從國(guó)內(nèi)穩(wěn)定政策等利好因素與外圍市場(chǎng)大跌不利因素的角逐中，國(guó)內(nèi)不斷積累的利好因素正在開始發(fā)揮作用并不斷消除外圍市場(chǎng)的不利影響。需要關(guān)注外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。美股三大指今年分別從9月份高位回撤，其中道指回撤-7.98%，納指回撤-11.62%，標(biāo)普500回撤-9.28%，最重要的原因在于擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好局面能否維持面臨不確定性。美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇最重要的原因是特朗普推行大規(guī)模減稅，而這減稅的持續(xù)性、
7、力度及效果不確定性表現(xiàn)在兩方面：①本屆中期選舉競(jìng)爭(zhēng)是過(guò)去歷年來(lái)最為激烈的一次，居民投票參與率關(guān)注度可能創(chuàng)新高，而特朗普政府是否能贏得中期選舉不確定，由此所產(chǎn)生對(duì)美國(guó)未來(lái)減稅持續(xù)性、力度的擔(dān)憂；②美聯(lián)儲(chǔ)快速加息減弱特朗普政府積極財(cái)政政策效果。美聯(lián)儲(chǔ)自2015年底啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，已加息8次，并且加息頻率有所加快，僅今年加息就3次，且預(yù)計(jì)12月仍有加息，頻繁的加息操作減弱了積極財(cái)政政策效果。此外，就算特朗普贏
