ipo的主要財(cái)務(wù)問題

《ipo的主要財(cái)務(wù)問題》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、IPO的主要財(cái)務(wù)問題主講人：信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)合伙人羅東先很高興分享本人IPO經(jīng)驗(yàn)：*主板市場(chǎng)：大同煤業(yè)（601001）,中國二重（601268）*中小板市場(chǎng)：武漢凡谷（002194）,上海斯米克（002162）,德豪潤(rùn)達(dá)（002005）,康弘藥業(yè)（已申報(bào)），金浦新材（已申報(bào)）*創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：深藍(lán)科技（已申報(bào)）一、上市利弊要權(quán)衡（一）企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來諸多財(cái)務(wù)利益1.對(duì)公司自身的好處2.對(duì)公司創(chuàng)始人的好處3.對(duì)高管人員與員工的好處3一、上市利弊要權(quán)衡(二)上市也為企業(yè)帶來諸多財(cái)務(wù)壓力和成本1.信

2、息高度透明和嚴(yán)厲監(jiān)管2.比非上市公司履行更多披露責(zé)任和義務(wù)3.提高公司管理成本4.市場(chǎng)并購導(dǎo)致控制權(quán)受到威脅5.市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為6.股權(quán)稀釋與利潤(rùn)分享4二、改制重組要適當(dāng)(一)改制重組基本原則1.突出主營(yíng)業(yè)務(wù)2.減少關(guān)聯(lián)交易3.避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)4.股權(quán)結(jié)構(gòu)合理5.合并報(bào)表可行6.業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算7.履行法定程序5二、改制重組要適當(dāng)(二)改制基準(zhǔn)日審計(jì)1.基準(zhǔn)日的確定*凈資產(chǎn)規(guī)模多大？*戰(zhàn)略投資者進(jìn)入？*歷史遺留問題規(guī)范程度？2.凈資產(chǎn)確定*審計(jì)期限?*合并數(shù)據(jù)還是母公司數(shù)據(jù)?3.股份公司股本驗(yàn)證

3、*凈資產(chǎn)審計(jì)數(shù)據(jù)?*資產(chǎn)評(píng)估數(shù)據(jù)?6二、改制重組要適當(dāng)(三)整體變更財(cái)務(wù)問題1.折股比例問題2.折股基數(shù)問題3.法定公積金是否留存？4.分期出資不到位可否變更？5.變更時(shí)可否增加股東？7二、改制重組要適當(dāng)(四)新增股東進(jìn)入問題1.什么時(shí)機(jī)新增？2.同股同價(jià)問題3.“突擊入股”問題1)要求核查披露:2)限售鎖定8三、股份激勵(lì)要關(guān)注（一）股份支付適用條件1.發(fā)行人取得職工和其他方提供的服務(wù)。2.服務(wù)有對(duì)價(jià)。高管間接入股或受讓發(fā)行人股份，也屬于股付支付。如高管設(shè)立投資公司,以該公司間接入股，或從發(fā)行人大股東受讓

4、取得發(fā)行人股份。9三、股份支付要關(guān)注(二)不適用股份支付準(zhǔn)則情形1.基于股東身份取得股份，如向?qū)嶋H控制人增發(fā)股份，或?qū)υ蓶|配售股份，有時(shí)盡管配售比例不一；2.對(duì)近親屬轉(zhuǎn)讓或發(fā)行股份，原則上不作股份支付，該交易多為贈(zèng)與性質(zhì)。3.高管原持有子公司股權(quán)，整改規(guī)范后改為持有發(fā)行人股份，該交易與獲取服務(wù)無關(guān)，不屬于股份支付。4.高管入股距今時(shí)間較長(zhǎng)（如已間隔一年半以上的），且入股價(jià)格不低于入股時(shí)企業(yè)每股凈資產(chǎn)的，可考慮不作為股份支付處理。5.已過會(huì)企業(yè)，對(duì)報(bào)告期內(nèi)涉及的高管取得股份的處理原則上不作變動(dòng)。10三、股

5、份支付要關(guān)注(三）公允價(jià)值的確定1.同期內(nèi)有高管和外部投資者入股的，高管取得股份的公允價(jià)值不能超過PE的價(jià)格，但也不能低于每股凈資產(chǎn)，PE要有一定的量，金額太小就會(huì)沒有代表性。2.沒有說要按PE價(jià)格作為高管取得股份的公允價(jià)格，公允價(jià)值是如何在上述上限與下限之間確定的，應(yīng)有合理的理由和調(diào)整因素，這個(gè)要由發(fā)行人和會(huì)計(jì)師專業(yè)判斷。3.沒有PE的，可以用估值模型確定公允價(jià)值，評(píng)估價(jià)值也可以接受。4.由于高管間接持有的發(fā)行人股份不能直接流通變現(xiàn)，因此，其公允價(jià)值與直接持有發(fā)行人股份會(huì)有所不同，可采用估值模型，有時(shí)按

6、凈資產(chǎn)確認(rèn)公允價(jià)值也可以。11三、股份支付要關(guān)注(四)股份支付相關(guān)費(fèi)用的處理1.股份支付如存在等待期，可在等待期內(nèi)分期攤銷。如約定高管在取得股份后有一個(gè)服務(wù)期的，先行權(quán)后分期攤銷也可以，但必須符合以下條件：1)在服務(wù)期滿前高管離職的;2)與股份相關(guān)的利益必須流回公司;否則需一次攤銷。2.發(fā)行部不鼓勵(lì)將股份支付的費(fèi)用分期攤銷。除另發(fā)文規(guī)定外，股份支付相關(guān)費(fèi)用可作為非經(jīng)常性損益扣除。12四、股東出資要合規(guī)(一)存在問題1.出資到位時(shí)間2.出資價(jià)值不足3.出資權(quán)利瑕疵4.出資方式不合法；5.出資程序瑕疵13四、

7、股東出資要合規(guī)(二)出資瑕疵的解決方法1.股東補(bǔ)足出資2.出資資產(chǎn)置換3.瑕疵出資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓4.原瑕疵驗(yàn)資報(bào)告復(fù)核5.獲取政府批文與證明6.股東承諾14四、股東出資要合規(guī)(三)證監(jiān)會(huì)審核態(tài)度：1.報(bào)告期之外發(fā)生，報(bào)告期之外解決的出資問題，不構(gòu)成問題;2.報(bào)告期之外發(fā)生，報(bào)告期之內(nèi)解決的出資問題，需要運(yùn)行一段時(shí)間:*股東拿公司的資產(chǎn)又增資;*沒有足額出資的比例很高的，占了注冊(cè)資本的大部分;*出資時(shí)出具了虛假材料，如假發(fā)票、假驗(yàn)資報(bào)告等出資資產(chǎn)權(quán)屬?zèng)]有變更、實(shí)物資產(chǎn)未評(píng)估，主要看對(duì)公司有沒有實(shí)質(zhì)影響，在保薦機(jī)構(gòu)

8、核查后，如果沒有，不構(gòu)成障礙.發(fā)審委否決出資不實(shí)案例的基本理念是：出資問題不僅是股東之間問題，而且是股東與公司之間的誠信、商業(yè)社會(huì)交易安全的體現(xiàn)。15五、財(cái)務(wù)條件要達(dá)標(biāo)(一)盈利性指標(biāo)要求1.主板：最近三年連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)累計(jì)不少于3千萬，最近三個(gè)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額5千萬，或營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過3億元；2.創(chuàng)業(yè)板：最近兩年連續(xù)盈利’凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng)；*或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬元，最近一年