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《基于garch模型的滬深300指數(shù)收益率波動(dòng)性》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）基于GARCH模型的滬深300指數(shù)收益率波動(dòng)性分析姓名：專業(yè)班級(jí)：指導(dǎo)老師：摘要股票價(jià)格的波動(dòng)性在理論界和實(shí)務(wù)界都是一個(gè)熱點(diǎn)問題。本文借鑒發(fā)達(dá)市場的研究文獻(xiàn)，運(yùn)用GARCH模型作為工具,檢驗(yàn)了滬深300指數(shù)日收益率的波動(dòng)性的變化。研究結(jié)果表明：滬深300指數(shù)日收益率波動(dòng)從時(shí)間上呈現(xiàn)出明顯的可變性和集簇性,序列分布呈現(xiàn)尖峰厚尾等特點(diǎn),并且存在明顯的GARCH效應(yīng)，表明過去的波動(dòng)對未來的影響是逐漸衰減的；模型還存在明顯的GARCH-M效應(yīng)，說明收益有正的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；通過建立TARC
2、H模型和EARCH模型，發(fā)現(xiàn)滬深300指數(shù)收益率存在明顯的杠桿效應(yīng)，這反映出在我國股指期貨市場上壞消息引起的波動(dòng)要大于好消息引起的波動(dòng)。關(guān)鍵詞：股指波動(dòng)性ARCH模型GARCH模型25成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）CSI300IndexVolatilityBasedonGARCHModelAnalysisAbstract:Stockpricefluctuationsisahotspotinboththeoreticalcirclesandcommunityofpractice.Basingonthelit
3、eraturesearchofdevelopedmarkets,thisarticletriestouseGARCHmodelastools,totestthedailyreturnvolatilitychangesofCSI300index.AndtheresultsindicatethatCSI300indexdailyreturnvolatilityshowvariabilityfromthetimeandaclearsetofclustersofthesequenceshowedafattaildi
4、stributioncharacteristics,andthereexistssignificantGARCHeffect,whichindicatesthatthevolatilityofthepastinfluencethefuturegraduallydecay.What’smore,therealsoexistsobviousGARCH-Meffect,whichshowsthattheriskpremiumincomedoesexist.Throughtheestablishmentofthem
5、odelEARCHandTARCH,wefoundCSI300indexsignificantleverageeffectexists,whichreflectsthevolatilityofthestockindexfuturesmarketinChinacausedbybadnewseasierthangoodnews.朗讀顯示對應(yīng)的拉丁字符的拼音?字典Keywords:Stockindexfuturesvolatility;ARCHmodel;GARCHmodel25成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）目
6、錄第1章前言11.1選題的背景和研究意義11.2研究對象11.3本文框架結(jié)構(gòu)2第2章相關(guān)理論文獻(xiàn)綜述32.1國外研究成果32.2國內(nèi)研究成果4第3章研究思路與實(shí)證分析63．1研究思路和方法63.1.1ARCH模型63.1.2GARCH模型73.2實(shí)證分析83.2.1數(shù)據(jù)說明及統(tǒng)計(jì)性描述83.2.2滬深300指數(shù)收益率序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)103.2.3ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)113.2.4GARCH類模型建模13第4章結(jié)論與分析17致謝18參考文獻(xiàn)19附錄2025成都理工大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）第1章前言1.1選題的背景
7、和研究意義在2010年4月16日推出以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨合約之前，我國的股票市場還是一個(gè)單邊做多的市場，投資者參與股市的方式只有一個(gè)，先買入，再賣出，并以此實(shí)現(xiàn)贏利。對于一個(gè)市場而言，這樣的模式本身就有很大的缺陷。研究結(jié)果顯示，如果一個(gè)市場缺乏賣空機(jī)制，一般會(huì)存在股價(jià)被高估的現(xiàn)象。推出滬深300指數(shù)的關(guān)鍵在于引入一種做空機(jī)制，投資者贏利不一定以股價(jià)上升為前提，相反股價(jià)下降也可能是投資者贏利的途徑，也就是說股價(jià)的波動(dòng)為投資者帶來了更多獲利的機(jī)會(huì)。投資者可以通過度量波動(dòng)率來猜測他們可能接觸到的風(fēng)險(xiǎn)有
8、多大，同時(shí)了解波動(dòng)性有助于其將股價(jià)界定在一個(gè)可能的范圍內(nèi)，當(dāng)投資者認(rèn)識(shí)到股價(jià)波動(dòng)的規(guī)律，他就會(huì)對他的投資作出明智的決定。這就是為什么我們對估計(jì)股市的波動(dòng)性充滿興趣。綜合以上分析，研究滬深300指數(shù)收益率的波動(dòng)性特征，有利于我們進(jìn)一步探究產(chǎn)生波動(dòng)性的原因并且使我們更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。就滬深300指數(shù)收益率的波動(dòng)性研究方法而言，根據(jù)國內(nèi)外研究結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)許多金融時(shí)間序列都將GARCH模型作為解釋金融數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)規(guī)律。因此，
