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《基于garch模型的滬深指數(shù)var與cvar計算研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文基于GARCH模型的滬深指數(shù)VaR與CVaR計算研究姓名：潘瑾申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：管理科學(xué)與工程指導(dǎo)教師：張鵬2012-12-10武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文第1頁摘要證券投資的目的在于獲取利益。但在實際的投資過程中，收益總是伴隨著風(fēng)險。通常，收益越高，風(fēng)險越大，反之亦然。伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融市場一體化，金融市場變得越來越復(fù)雜。因此對金融市場的風(fēng)險進(jìn)行有效的防范和管理是金融機(jī)構(gòu)和投資者共同面臨的急需解決的重大問題。在金融市場中，投資風(fēng)險有多種度量方法，VaR方法是最流行的方法之一，也是
2、國際上流行的風(fēng)險管理新標(biāo)準(zhǔn)。VaR方法是在給定的置信水平下，度量某種金融資產(chǎn)或投資組合的價值在未來某一段持有期內(nèi)的預(yù)期最大損失值。由于VaR不是一致性風(fēng)險測量指標(biāo)，于是學(xué)者們在它的基礎(chǔ)進(jìn)一步研究提出了CVaR。CVaR滿足一致性風(fēng)險測量且考慮了損失超過VaR那一部分的風(fēng)險值，這種方法得到學(xué)術(shù)界大力認(rèn)可和推薦。在當(dāng)前的情形下，研究VaR和CVaR方法在滬深指數(shù)中的應(yīng)用，對證券市場的健康發(fā)展和增強(qiáng)國際競爭力是很有價值的。本文的正文部分首先是對現(xiàn)有的證券市場風(fēng)險管理相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行研究概述，接著給出了金融風(fēng)險的定義，按
3、照不同的標(biāo)準(zhǔn)對其進(jìn)行分類。其次，對VaR和CVaR理論作了比較全面的介紹，主要包括VaR和CVaR的計算方法以及各自的優(yōu)缺點。再次，介紹了GARCH模型相關(guān)的理論知識。最后，就基于GARCH模型的VaR和CVaR模型在滬深指數(shù)中的應(yīng)用展開實證研究，選取不同的樣本數(shù)據(jù)，從對滬深指數(shù)風(fēng)險的預(yù)測方面，定量研究了新模型的應(yīng)用并與傳統(tǒng)的VaR和CVaR模型進(jìn)行對比。關(guān)鍵詞：滬深指數(shù)VaRCVaRGARCH第1I頁武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractThepurposeofsecuritiesinvestmentist
4、oobtainbenefits．Infact，revenueisalwaysaccompaniedwithrisksininvestmentactivities．Usually,thehighertheincome，thegreatertherisksandviceversa．Accompaniedbyeconomicglobalizationandfinancialmarketintegration，financialmarketisbecomingmoreandmorecomplex．Therefore，t
5、heeffectiveguardandthemanagementofthefinancialriskistheurgentlyneededsolutionmajorissuewhichthefinancialorganandtheinvestorfacetogether．Inthefinancialmacket，therearelotsofmethodsformeasuringinvestmentrisks．VaRisoneofthemostpopulartecluuquesforfinancialriskma
6、nagementandprevailingnewbenchmarkintheworld．VaRmethodisusedtomeasurethemaximumpossiblelossofafinancialassetofaportfolioinacomingholdingperiod，withthegivenconfidencelevel．SinceVaRisnotacoherentriskmeasure，scholarsputforwardCVaRwhichisbasedonfurtherresearchofV
7、aR．TheCVaRmeetconsistencyriskmeasurementandconsidertheriskvaluesoflossespartwhichexceedVaR．Thismethodgainedacceptanceandrecommendationintheacademiccircle．TodaytheresearchoftheapplicationofVaRandCVaRinShanghaiandShenzhenIndexisofgreatsignificancewhichcontribu
8、tesmuchtothehealthydevelopmentofSecuritiesMarketandthestrengthoftheinternationalcompetence．Firstly，thebodysectionofthisthesisoutlinethecurrentrelevantliteratureofriskmanagementofsecuritiesmarket
