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《實(shí)物期權(quán)的高科技企業(yè)價(jià)值評估方法研究.doc》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、基于實(shí)物期權(quán)的高科技企業(yè)價(jià)值評估方法研究摘要近年來，高新技術(shù)企業(yè)的蓬勃發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)增長中貢獻(xiàn)的比例逐步增大，人們己經(jīng)開始愈發(fā)的重視起高新技術(shù)的企業(yè)的發(fā)展，對高新技術(shù)的企業(yè)的價(jià)值的評估也成為人們愈發(fā)關(guān)注的重點(diǎn)的問題。高新技術(shù)的企業(yè)的價(jià)值由現(xiàn)有的資產(chǎn)的價(jià)值和有增長的機(jī)會的價(jià)值而構(gòu)成，我們所能運(yùn)用的傳統(tǒng)的價(jià)值的評估的方法能比較準(zhǔn)確的評估現(xiàn)有的資產(chǎn)的價(jià)值，但是對企業(yè)的增長的機(jī)會的價(jià)值卻很難用傳統(tǒng)的方法來進(jìn)行評估。如何來評價(jià)高新技術(shù)的企業(yè)的價(jià)值就成了一個(gè)的重要的問題。本文一開始對過去的幾十年的國內(nèi)外的實(shí)物期權(quán)的理論進(jìn)行了回顧與總結(jié)，其次對高新技術(shù)的企業(yè)的特點(diǎn)和價(jià)值評估進(jìn)行了詳
2、細(xì)的介紹，對傳統(tǒng)的價(jià)值的評估的方法的局限性展開了一些的分析，并提出了用實(shí)物期權(quán)的方法對高新技術(shù)的企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行了評估，再次的提出了高新技術(shù)的企業(yè)的實(shí)物期權(quán)的識別，構(gòu)建了基于的實(shí)物期權(quán)的高新技術(shù)的企業(yè)的價(jià)值的評估的框架，最后運(yùn)用了折現(xiàn)的現(xiàn)金流量的方法與實(shí)物期權(quán)的方法的結(jié)合對億陽信通公司的價(jià)值進(jìn)行了評估，得出的億陽信通公司每股價(jià)值略微高于市場每股的價(jià)值，在很大的程度上反映了公司的價(jià)值。關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)；高科技企業(yè)；價(jià)值評估VAbstractRecently,withhigh-techenterprisesvigorousdeveloping,theimportanceo
3、fhigh-techenterpriseshasbeenwidelyreco加zed.Valueofhigh-techenterprisesalsobecamemoreandmoreconcern.Valueofhigh-techenterprisesisconsistingoftheexistingpropertyvalueandthegrowthopportunityvalue.Thetraditionalvaluationmethodscanbemoreaccurateassessmentofthevalueofexistingassets,whileigno
4、ringthevalueofgrowthopportunities.Howdoyouassessthevalueofhigh-techenterpriseshavebecomeanimportantissue.First,thisarticlereviewedandsummarizedoverthepastfewdecadesthetheoryofrealoptions,pricingmodel,aswellasappliedathomeandabroad.Followed,thisarticleintroducescharacteristicsofhigh-tec
5、henterprises,difficultyinassessmentofenterprisevalueandanalyzedthevalueofthetraditionallimitationsofassessmentmethods.Thisarticleproposetomakeuseofrealoptionsmethodtoassessthevalueofhigh-techenterprisesanddiscussestherealoptionmethodrelativeadvantagesoftraditionalmethods.Itputforwardhi
6、gh-techenterprisestoidentifytherealoptions,buildarealoptionbasedontheframeworkforassessingthevalueofhigh-techenterprises.Finally,thisarticlemaketheuseofdiscountedcashflowmethodandthecombinationofrealoptionsmethodoftoassesthevalueofYIYANGXINTONGlistedcompanies.ThevaluepershareofYIYANGXI
7、NTONGlistedcompaniesslightlyhigherthanthemarketvaluepershare,toalargeextentareflectionofthevalueofthecompany.Keywords:realoption;high-techenterprise;evaluationofvalue,V目錄摘要IAbstractII目錄III第一章緒論11.1研究背景11.2研究目的和意義11.2.1研究目的11.2.2研究意義21.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀21.3.1國外研究現(xiàn)狀21.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀41.4研究思路和方法51.4.1
