我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程

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1、WORD格式可編輯[鍵入公司名稱(chēng)]中國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程中國(guó)的利率改革進(jìn)程不明2016/7/30星期六隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體制改革的發(fā)展和對(duì)外開(kāi)放的日益擴(kuò)大，利率市場(chǎng)化問(wèn)題已作為一個(gè)重要改革內(nèi)容提上議事日程。專(zhuān)業(yè)知識(shí)整理分享WORD格式可編輯目錄：(一)中國(guó)利率市場(chǎng)化的背景1.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的內(nèi)部環(huán)境分析2.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的外部環(huán)境分析(二)影響中國(guó)利率市場(chǎng)化的因素及相關(guān)模型的分析(三)中國(guó)利率市場(chǎng)化的改革進(jìn)程以及現(xiàn)階段取得的成就(四)中國(guó)利率市場(chǎng)化存在的問(wèn)題及解決措施(五)中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的意義及評(píng)價(jià)1.利率市場(chǎng)化對(duì)不同經(jīng)濟(jì)主體的影響2.對(duì)我利率市場(chǎng)化改革

2、的評(píng)價(jià)3.以2015年10月的利率改革做具體的分析闡述4.未來(lái)我國(guó)針對(duì)利率市場(chǎng)化貨幣政策調(diào)整的總體考慮？專(zhuān)業(yè)知識(shí)整理分享WORD格式可編輯(一)中國(guó)利率市場(chǎng)化的背景1.中國(guó)利率市場(chǎng)化改革的內(nèi)部環(huán)境分析利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融體系和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，可以說(shuō)利率市場(chǎng)化的過(guò)程就是創(chuàng)造利率市場(chǎng)化環(huán)境的過(guò)程。政府對(duì)利率的控制最終將會(huì)阻礙金融部門(mén)的發(fā)展，放開(kāi)利率要求有一定的前提條件，要有充分的政策準(zhǔn)備。否則，即使可以很容易地放開(kāi)利率，但卻會(huì)損害到整個(gè)金融系統(tǒng)的安全。因此，放開(kāi)利率必須認(rèn)真研究分析內(nèi)部環(huán)境。不利條件：1)宏觀(guān)環(huán)境經(jīng)濟(jì)基本穩(wěn)定，但財(cái)政連年赤字，宏觀(guān)穩(wěn)定存

3、在隱患。發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場(chǎng)化改革要求有一個(gè)穩(wěn)定的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。按照國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行專(zhuān)家們的意見(jiàn)，只有在一國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和銀行監(jiān)管充分有效并同時(shí)存在時(shí)，才可以迅速實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。而我國(guó)財(cái)政赤字嚴(yán)重，2014年擬安排財(cái)政赤字13500億元，比上年增加1500億元，其中中央財(cái)政赤字9500億元，由中央代地方發(fā)債4000億元。財(cái)政赤字和國(guó)債規(guī)模隨著經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)大而有所增加，而且前現(xiàn)實(shí)中政府以企業(yè)名義在商業(yè)銀行體系中的借貸也是有可觀(guān)的數(shù)字。2)受亞洲金融危機(jī)的影響，加上自身長(zhǎng)期積累下來(lái)的體制與結(jié)構(gòu)弊端，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)普遍存在需求不足，政府已將利率調(diào)到相當(dāng)

4、低的水平。即使通貨膨脹率為零，實(shí)際利率也已低到很難刺激投資、促進(jìn)消費(fèi)的程度。有利條件：1)金融體制改革在建立適應(yīng)市場(chǎng)宏觀(guān)調(diào)控監(jiān)管體系、構(gòu)造市場(chǎng)主體方面取得很大進(jìn)展，如：逐步統(tǒng)一了銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)，放開(kāi)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，形成一個(gè)全國(guó)統(tǒng)一拆借市場(chǎng)利率。2)國(guó)有企業(yè)改革的深化，企業(yè)對(duì)利率市場(chǎng)化的承受能力不斷提高，但部分國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，預(yù)算軟約束尚未消除。2.我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的外部環(huán)境分析　20世紀(jì)70年代以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)上利率市場(chǎng)化已成趨勢(shì)，美國(guó)于1986年3月成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化，日本于1994年10月最終成功地實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化。臺(tái)灣、新西蘭等國(guó)家和

5、地區(qū)也相繼實(shí)現(xiàn)了利率市場(chǎng)化?！≈袊?guó)加入WTO后，在5年后取消外資銀行開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶(hù)服務(wù)限制，并可以經(jīng)營(yíng)銀行零售業(yè)務(wù)，銀行業(yè)的所有業(yè)務(wù)將徹底放開(kāi)。面對(duì)內(nèi)憂(yōu)外患，中國(guó)銀行業(yè)又談何容易在加入WTO后與外資銀行在國(guó)際資本市場(chǎng)上展開(kāi)新一輪較量，不在改革中“創(chuàng)新”，就在競(jìng)爭(zhēng)中“淘汰”，為適應(yīng)這一開(kāi)放形勢(shì)，我國(guó)現(xiàn)行的利率體系走向市場(chǎng)化是勢(shì)所必然。（二）影響中國(guó)利率市場(chǎng)化的因素及相關(guān)模型的分析隨著利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步加深，一些原來(lái)因?yàn)槔使苤贫鴮?duì)利率影響不顯著的因素對(duì)利率的影響開(kāi)始加強(qiáng)，投資者及金融管理者在進(jìn)行決策的時(shí)候不得不開(kāi)始考慮這些因素對(duì)利率的影響，從而更好地運(yùn)

6、用利率這一經(jīng)濟(jì)杠桿，獲取更好的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。專(zhuān)業(yè)知識(shí)整理分享WORD格式可編輯1、匯率預(yù)期對(duì)利率的影響匯率對(duì)利率的影響以2005年的人民幣匯率改革為分界線(xiàn)，匯改前匯率對(duì)于利率的影響不大，2005年匯率改革我國(guó)建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率不再是穩(wěn)定不變的，而是在一定的幅度空間內(nèi)變化，對(duì)利率的影響作用增強(qiáng)了?？梢酝ㄟ^(guò)M-F模型均衡和利率平價(jià)方面進(jìn)一步分析。2、匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于利率的影響專(zhuān)業(yè)知識(shí)整理分享WORD格式可編輯2005年匯改前，我國(guó)的匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定，幾乎完全屏蔽了匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而其對(duì)匯率的影響也就微乎其微了。匯改之后，我國(guó)實(shí)行了有管理的浮動(dòng)匯率制

7、度，匯率風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)加大，匯率彈性增強(qiáng)。匯率彈性主要體現(xiàn)在人民幣匯率在不同的交易日波動(dòng)的差異。短期內(nèi)，匯率彈性與利率之間存在著正相關(guān)的關(guān)系，即彈性增大使得利率波動(dòng)的幅度也增大了。另一方面，匯率制度的改革使得人民幣升值的預(yù)期加強(qiáng)，貨幣當(dāng)局為了穩(wěn)定貨幣供應(yīng)量，不得不頻繁的進(jìn)行沖銷(xiāo)式干預(yù)，導(dǎo)致了貨幣市場(chǎng)利率波動(dòng)幅度較大。1、中美利差對(duì)利率的影響隨著金融市場(chǎng)開(kāi)放程度的提高，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)際金融市場(chǎng)的程度的加強(qiáng)使得我國(guó)的利率水平與其他國(guó)家的利率水平產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可以通過(guò)“利率機(jī)制”傳遞，及外國(guó)利率的變化會(huì)引起資金在國(guó)家之間的流動(dòng)發(fā)生變化，就會(huì)使得相應(yīng)變

8、量發(fā)生變動(dòng)，從而對(duì)另一國(guó)