恒泰期貨交割指南.doc

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1、恒泰期貨交割指南1.??對參與交割的客戶有什么要求？答：不能交付或接收增值稅專用發(fā)票的投資者不允許交割；投資者持倉量不是交割單位整數(shù)倍部分的持倉不允許交割。2.??臨近交割月持倉有何規(guī)定？答：上海交易所銅、鋁、鋅、鉛交割月份持倉，交易為5手的整數(shù)倍；黃金交割月份持倉，交易為3手的整數(shù)倍；白銀交割月份持倉，交易為2手的整數(shù)倍；螺紋鋼、線材、熱軋卷板交割月份持倉，交易為30手的整數(shù)倍，進入交割月的持倉未按交易所規(guī)則調整的，交易所有權對其進行強平；燃料油在交割月前第二月的最后一個交易日收盤前持倉調整為交割單位的整倍數(shù)，進入交割月的持倉未按交易所規(guī)則調整的，交易所有權對

2、其進行強平；鄭州棉花交割月份持倉，交易為8手的整數(shù)倍；動力煤交割月份持倉，交易為25手的整數(shù)倍；粳稻交割月份持倉，交易為50手的整數(shù)倍。大連焦炭交割月份持倉，交易為10手的整數(shù)倍；焦煤、鐵礦石交割月份持倉，交易為100手的整數(shù)倍。中金所5年期國債期貨交割月份持倉，進行投機交易的客戶某一合約交割月前一個月中旬的第一個交易日起，持倉限額為500手，交割月份前一個月下旬的第一個交易日起，持倉限額為100手。申請滾動交割時在同一會員處持倉不少于10手，集中交割時同一客戶號收市后的凈持倉不少于10手。（注：同一會員指同一期貨公司，同一客戶號指客戶在中金所的交易編碼，并需要

3、區(qū)分投機、套保、套利交易編碼。）3.??目前國內期貨品種分為幾種交割方式？答：期貨交易的交割方式分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。在期貨市場中，商品期貨通常都采用實物交割方式，金融期貨中滬深300期貨指數(shù)合約采用現(xiàn)金交割方式，5年期國債期貨合約采用實物交割方式。.4.??實物交割方式答：集中交割：即所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，大連商品交易所的棕櫚油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、纖維板、膠合板、聚丙烯期貨品種采取集中交割方式。滾動交割：是指在合約進入交割月以后，由持有標準倉單和賣持倉的賣方客戶主動

4、提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時間完成交割的交割方式。目前，大連商品交易所的黃大豆1號、黃大豆2號、玉米、豆粕、豆油以及鄭州商品交易所的所有期貨品種均可采取滾動交割方式。中國金融期貨交易所的5年期國債期貨合約采用滾動交割和實物交割兩種方式。5.??實物交割的概念和作用？答：實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。商品期貨交易一般采用實物交割制度。雖然最終進行實物交割的期貨合約的比例非常小，但正是這極少量的實物交割將期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)系起來，為期貨市場功能的發(fā)揮提供了重要的前提條件。在期貨市場上，實物

5、交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證。當由于過分投機，發(fā)生期貨價格嚴重偏離現(xiàn)貨價格時，交易者就會在期貨、現(xiàn)貨兩個市場間進行套利交易。當期貨價格過高而現(xiàn)貨價格過低時，交易者在期貨市場上賣出期貨合約，在現(xiàn)貨市場上買進商品。這樣，現(xiàn)貨需求增多，現(xiàn)貨價格上升，期貨合約供給增多，期貨價格下降，期現(xiàn)價差縮小；當期貨價格過低而現(xiàn)貨價格過高時，交易者在期貨市場上買進期貨合約，在現(xiàn)貨市場賣出商品。這樣，期貨需求增多，期貨價格上升，現(xiàn)貨供給增多，現(xiàn)貨價格下降，使期現(xiàn)價差趨于正常。以上分析表明，通過實物交割，期貨、現(xiàn)貨兩個市場得以實現(xiàn)相互聯(lián)動，期貨價格最終與現(xiàn)貨價格趨于一致

6、，使期貨市場真正發(fā)揮價格晴雨表的作用。一些熟悉現(xiàn)貨流通渠道的套期保值者在實際操作中，根據(jù)現(xiàn)貨市場的有關信息，直接在期貨市場上拋出或購進現(xiàn)貨，獲取差價。這種期現(xiàn)套利的方法在一定程度上消除了種種非價格因素所帶來的風險，客觀上起到了引導生產(chǎn)，保證利潤的作用。6.??各品種的最小交割單位交易所品種交割月份最小交割單位上海銅、鋁、鋅、鉛1~12月25噸（5手）螺紋鋼、線材、熱軋卷板1~12月300噸（30手）黃金1~12月3000克（3手）白銀1~12月30千克（2手）燃料油1~12月（除2、12月）50噸（1手）天然橡膠1~12月（除春節(jié)月）10噸（1手）瀝青1~1

7、2月10噸（1手）大連黃大豆1、黃大豆2號、玉米1、3、5、7、9、11月10噸（1手）豆粕、豆油1、3、5、7、8、9、11、12月10噸（1手）棕櫚油1~12月5噸（1手）聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯1~12月5噸（1手）焦炭1~12月1000噸（10手）焦煤1~12月6000噸（100手）鐵礦石1~12月倉單交割：10000噸（100手）提單交割：40000噸（400手）雞蛋1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月5噸（1手）纖維板1~12月500張（1手）膠合板1~12月500張（1手）鄭州棉花1、3、5、7、9、11月40噸（8手）PTA1~12月5

8、噸（1手）菜籽油1、3、