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1、從緊貨幣政策下中小企業(yè)融資對策論文..畢業(yè)【摘要】從緊的貨幣政策意味著金融信貸的緊縮，對企業(yè)貸款將從緊放貸，導(dǎo)致中小企業(yè)融資更加困難。本文探討了從緊貨幣政策對中小企業(yè)融資的影響，提出了中小企業(yè)應(yīng)采取的對策，以期幫助中小企業(yè)在從緊貨幣政策下獲得進一步發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】從緊貨幣政策；中小企業(yè)；融資一、問題的提出2007年中央經(jīng)濟工作會議提出了2008年貨幣政策從緊的要求，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。央行自啟動緊縮性貨幣政策以來，頻繁運用公開市場操作回籠流動性，2007年至今已連續(xù)15次上調(diào)存款準備金率..畢業(yè)，使準備金率達到了17.5%，居全球首位。20
2、08年第一季度末銀行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)的超額準備金水平已不足以覆蓋未來法定存款準備金率再上調(diào)3%的資金需求。因此，存款準備金率過高必將大規(guī)模侵蝕銀行的可貸款資金規(guī)模，再加上連續(xù)加息的累積效應(yīng)，流動性緊縮問題使得中小企業(yè)融資更加困難，考驗著中小企業(yè)的生存與發(fā)展。二、從緊貨幣政策對中小企業(yè)融資的影響（一）銀行信貸規(guī)模受限，中小企業(yè)融資難度增大存款準備金率和貸款基準利率上調(diào)直接面對的是金融機構(gòu)，但最終影響的對象是信貸需求客戶。從緊貨幣政策使金融機構(gòu)貸款集中的趨向更加明顯，資金向優(yōu)勢項目、優(yōu)勢企業(yè)集中的趨勢進一步加劇，中小企業(yè)不僅增貸困難，而且可能成為信貸調(diào)整
3、的對象，其資金供求矛盾和融資難問題將更加突出。（二）銀行貸款執(zhí)行利率總體水平提高，中小企業(yè)融資成本增加金融機構(gòu)貸款利率執(zhí)行情況存在明顯差異，且利率上調(diào)對企業(yè)融資成本的影響存在時滯性，利率上調(diào)的累積效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。隨著2007年度存量貸款陸續(xù)到期，2008年度企業(yè)融資成本將明顯加重，而且不同類型企業(yè)融資成本差異較大。銀行對部分大型企業(yè)、股份公司貸款執(zhí)行基準利率，甚至會下浮，而對中小企業(yè)的貸款利率一般上浮30%以上。因此，眾多中小企業(yè)因貸款基準利率上調(diào)致使財務(wù)費用增加的狀況非常明顯。（三）貨幣政策緊縮造成銀行票據(jù)業(yè)務(wù)收縮，中小企業(yè)短期資金融通受到制約據(jù)調(diào)查
4、，自從2007年第4季度以來，許多金融機構(gòu)控制甚至停止辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)后，貼現(xiàn)業(yè)務(wù)收縮給銀行承兌匯票簽發(fā)帶來了連鎖反應(yīng)。部分中小企業(yè)反映，票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)萎縮不僅提高了企業(yè)的融資和結(jié)算成本，并在短期內(nèi)給企業(yè)供銷雙方資金周轉(zhuǎn)帶來了困難。（四）中小企業(yè)信貸存量資金有可能轉(zhuǎn)變成風險資金信貸投入效果的產(chǎn)生不僅需要時間，有的更需要追加增量投放，但目前總量壓縮、資金價格提高的情況直接對存量信貸資金的收益和安全構(gòu)成威脅。金融風險的聚集一般發(fā)生在寬松的資金環(huán)境轉(zhuǎn)向緊縮的時期。當前，部分中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的資金鏈處在繃緊狀態(tài)，在信貸資金難以追加，同時又沒有其他資金來源的情況下
5、，企業(yè)生產(chǎn)難以持續(xù)，貸款到期根本無還款能力，導(dǎo)致了中小企業(yè)信貸存量資金的風險增加。三、中小企業(yè)融資應(yīng)采取的對策為消除或擺脫從緊貨幣政策對中小企業(yè)融資的不利影響，使企業(yè)獲得足夠的生存與發(fā)展資金，中小企業(yè)融資應(yīng)采取如下幾方面的對策。（一）大膽自薦，繼續(xù)爭取銀行貸款很多中小企業(yè)經(jīng)營者認為銀行貸款難貸，怕被拒絕，往往不敢去向銀行申請貸款，或者是怕在銀行沒有熟人，申請貸款會無人受理。實際上，在從緊貨幣政策下，銀行還是有相當?shù)馁J款需要投放，關(guān)鍵是擇優(yōu)選擇的問題。銀行有時往往因找不到好的客戶而發(fā)愁，而且目前很多銀行都把中小企業(yè)貸款作為新的增長點，因此中小企業(yè)經(jīng)營者一
6、定要敢于自薦，只要有好的項目、好的產(chǎn)品、好的效益和好的信譽，還是有很大的機會得到貸款的。（二）注意選擇銀行不同的銀行具有不同的風險偏好，其貸款投向也不相同。中小企業(yè)經(jīng)營者在選擇貸款銀行時要考慮資金實力、投放領(lǐng)域、擔保政策等方面的因素。對于規(guī)模相對較大的中小企業(yè)，可考慮選擇規(guī)模大一點的銀行，這樣就可能得到較多的資金支持。對規(guī)模較小的中小企業(yè)，可考慮選擇規(guī)模相對小一點的商業(yè)銀行，如城市商業(yè)銀行、信用社等。（三）努力爭取委托貸款委托貸款業(yè)務(wù)是指各企事業(yè)單位、政府部門、個體工商戶、保險公司和基金、自然人作為委托人，委托銀行辦理委托貸款業(yè)務(wù)，銀行作為受托人可以根
7、據(jù)委托人所確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放，監(jiān)督使用并協(xié)助收回。各中小企業(yè)應(yīng)積極爭取委托貸款，充分利用這種貸款的三個月至三年的期限，以按同檔次貸款利率最高上浮30%的代價，獲得急需的流動資金。（四）爭取發(fā)行企業(yè)債券人民銀行已建立全國銀行間債券市場，允許企業(yè)債（公司債）在自愿的原則下到債券市場面向全國機構(gòu)投資者發(fā)行。中小企業(yè)應(yīng)利用發(fā)行企業(yè)債券還款時間長、成本較低的特點，積極爭取發(fā)行企業(yè)債券。同時，企業(yè)也可選擇發(fā)行短期融資券募集資金。（五）積極引進戰(zhàn)略投資者所謂戰(zhàn)略投資者，是那些謀求戰(zhàn)略發(fā)展利益，愿意長期持有某一企業(yè)較大股份，并積極參與企業(yè)
8、公司治理的法人投資者。中小企業(yè)應(yīng)從長遠考慮，積極引進戰(zhàn)略投資者，在吸納資金的同時，充分利用它們
