發(fā)展我國集合企業(yè)年金計劃對策探討論文

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1、發(fā)展我國集合企業(yè)年金計劃對策探討論文摘要：集合企業(yè)年金計劃以其獨特的規(guī)模經(jīng)濟和外部經(jīng)濟效應成為中小企業(yè)發(fā)展企業(yè)年金的現(xiàn)實選擇。然而我國目前企業(yè)年金市場存在受托人空殼化和市場角色分散化的矛盾，嚴重阻礙了集合年金計劃的發(fā)展。根據(jù)國外的經(jīng)驗，打造專業(yè)化捆綁式的受托人機構將成為發(fā)展集合企業(yè)年金計劃的關鍵。關鍵詞：集合企業(yè)年金；受托人空殼化；專業(yè)化受托人1集合企業(yè)年金計劃是中小企業(yè)的現(xiàn)實選擇2004年5月1日《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的頒布實施，奠定了我國當前企業(yè)年金制度的政策法規(guī)框架，標志著我國開始全面推行企業(yè)年金制度。但是，我國目前推行的是單雇主企業(yè)年金制度，也就

2、是說一個企業(yè)建立一個企業(yè)年金計劃。由此導致中小企業(yè)按照現(xiàn)行制度建立企業(yè)年金計劃面臨很多困難。一方面，中小企業(yè)建立企業(yè)年金計劃的程序和大企業(yè)是一樣的..畢業(yè)，收益卻相差一大截，高投入低收益的結果導致企業(yè)年金基金管理機構不太愿意將心思放在中小企業(yè)身上。另一方面，由于中小企業(yè)委托的企業(yè)年金基金規(guī)模較小，很難獲得企業(yè)年金基金管理機構比較優(yōu)惠的管理費率，再加上中小企業(yè)內(nèi)部具備企業(yè)年金相關專業(yè)知識的人員非常稀缺，不具備單獨成立企業(yè)年金理事會的條件，這些都在一定程度上消減了中小企業(yè)建立企業(yè)年金計劃的積極性。所以，在國外，中小企業(yè)建立企業(yè)年金大多是通過加入集合企業(yè)年金計劃這個途徑實現(xiàn)的。集合企業(yè)年金是

3、由受托人發(fā)起設立，事先指定政府監(jiān)控下的賬戶管理人，投資管理人和托管人承擔相應職責，并共同制定企業(yè)年金基金管理制度和流程，同時為多個企業(yè)委托人提供一攬子管理和服務的企業(yè)年金計劃。集合企業(yè)年金計劃一經(jīng)設立，其管理費率、投資組合、計劃條款等內(nèi)容就已經(jīng)確定。對于中小企業(yè)而言，在完成企業(yè)年金方案的備案后，參加集合企業(yè)年金計劃，也就等同于選擇了上述條款。集合企業(yè)年金計劃體現(xiàn)在企業(yè)年金計劃的合并上，它是一種成形的標準化產(chǎn)品，將原本由多個企業(yè)分散承擔的受托人義務由一個法人受托機構全權負責，減少了許多重復運作的環(huán)節(jié)，集合企業(yè)年金計劃是由專業(yè)的集合企業(yè)年金基金管理機構承擔具體的事務管理職能，而這些專業(yè)機構一

4、般都配置了專業(yè)的人員、專業(yè)的硬件設施，能夠?qū)崿F(xiàn)專業(yè)化管理，避免單個企業(yè)年金計劃因為規(guī)模小而無法實現(xiàn)專業(yè)化管理的弊端，從而取得專業(yè)化基礎的高效率。集合企業(yè)年金計劃具有十分明顯的規(guī)模經(jīng)濟效應和外部經(jīng)濟效應，尤其與單個企業(yè)的企業(yè)年金計劃相比，具有獨特的優(yōu)勢和內(nèi)在的經(jīng)濟價值，非常符合中小企業(yè)的加入，是我國中小企業(yè)的現(xiàn)實選擇。2我國集合年金計劃缺位的原因分析目前我國法人受托模式開發(fā)集合企業(yè)年金計劃的方向應主要是“前端集合”計劃，即統(tǒng)一的受托管理模式。它實際上是一種多個委托人的企業(yè)年金基金集中統(tǒng)一管理的模式,本質(zhì)上就是一種資金的集中管理。在這種模式下，受托人仍然處于核心位置，參與計劃的成員企業(yè)，

5、都必須接受受托人統(tǒng)一制定的集合年金計劃。最典型的集合計劃是香港強積金的集成信托計劃，它接受多個企業(yè)的信托，在這個意義上講它也是一種“零售年金”計劃，可以對小企業(yè)甚至自雇者開放，一般來說企業(yè)員工在受托人統(tǒng)一制定的產(chǎn)品清單中享有選擇產(chǎn)品的決策權。從集合年金計劃上述“前端集合”與“零售年金”這兩個特點來看，其提供商一般來說是不同角色捆綁程度較高的受托人。然而我國企業(yè)年金治理結構卻存在受托人空殼化和市場角色分散化的主要矛盾，嚴重阻礙了集合年金計劃的發(fā)展。（1）受托人空殼化，不利于生產(chǎn)集合年金產(chǎn)品，不利于中小企業(yè)參加企業(yè)年金。受托人是企業(yè)年金的第一責任人，是企業(yè)年金基金的治理主體，作用重大，包

6、括選擇任命、監(jiān)督管理、評價更換賬戶管理人、托管人、投資管理人以及相應的所有中介服務商，負責制定企業(yè)年金基金的投資策略和與委托人的溝通；在長達幾十年的受托基金資產(chǎn)管理中，受托人全程承擔上述任何服務提供商出現(xiàn)違約或過失造成的法律責任的最終后果。我國的企業(yè)年金受托人是一個受托組織和受托責任的高度綜合體，受托人對整個企業(yè)年金計劃的管理運作需要借助強大的信息管理系統(tǒng)來實現(xiàn)，且不說在市場運作的前期由于市場的培訓所需發(fā)生的成本，僅受托管理系統(tǒng)的投入也需要大量的人力物力和財力，如果僅以0.2%的受托管理費(在激烈的市場競爭格局下，很難收到這個上限)，對于一個單一獲得受托人資格的法人機構來說，將很容易使其

7、陷入財務困境。目前受托人在年金市場的權利與義務不對稱，實力與權力不對稱，市場資格與實際地位不對稱，導致其生計難以維持，其作用難以發(fā)揮。同時，受托人數(shù)量有限，單一牌照難以生存，甚至“受托＋賬戶管理”的雙牌照機構也自身難保，使其市場核心作用受到嚴重影響。由于受托人的核心地位幾乎是形同虛設，所以，企業(yè)年金市場出現(xiàn)了這種現(xiàn)象，賬戶管理人、托管人和投資管理人撇開受托人徑直追隨委托人或企業(yè)主，甚至出現(xiàn)個別“程序倒置”，即由其他市場角色反過來推薦