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《基于層次分析法的建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型研究 》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、基于層次分析法的建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型研究摘要:闡述了建筑企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險評價模型的意義,層次分析法的基本原理和具體步驟。在AHP層次分析法的基礎(chǔ)上,合理選擇評價指標(biāo),建立建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型。風(fēng)險評價模型能為企業(yè)提高管理水平、防范和化解財務(wù)風(fēng)險提供有益的幫助。在模型建立的基礎(chǔ)上并給出了一個實例分析。關(guān)鍵詞:財務(wù)風(fēng)險;風(fēng)險評價;風(fēng)險管理;AHP 1層次分析法 層次分析法(AHP)是美國著名運籌學(xué)家、匹茲堡大學(xué)教授薩蒂在上世紀(jì)70年代初提出的。它是處理多目標(biāo)、多準(zhǔn)則、多因素、多層次的復(fù)雜問題,可進行定性與定量系統(tǒng)分析、決策分析、綜合評價的一種方法
2、。 1.1層次分析法的基本思路 層次分析法的基本思路是:首先將所要分析的問題層次化,根據(jù)問題的性質(zhì)和所要達到的總目標(biāo),將問題分解為不同的組成因素,并按照這些因素間的相互影響以及隸屬關(guān)系以不同層次進行組合,形成一個多層次分析結(jié)構(gòu)模型,最后將該問題歸結(jié)為最低層相對最高層的比較優(yōu)劣的排序問題。由AHP基本原理可以看出,它可以通過建立層次分析模型,將復(fù)雜的難于定性分析的問題轉(zhuǎn)化為簡捷明晰的定量分析問題。 1.2層次分析法的基本步驟 1.2.1建立層次結(jié)構(gòu)模型 在深入分析所面臨的問題之后,其中所包含的因素劃分為不同層次,包括目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、方案層等,用框圖形式
3、說明層次的遞階結(jié)構(gòu)與因素的從屬關(guān)系。當(dāng)某個層次包含的因素較多時(如超過9個),可將該層次進一步劃分為若干子層次。 1.2.2構(gòu)造判斷矩陣 判斷矩陣元素的值反映了人們對各因素相對重要性(或優(yōu)劣、偏好、強度等)的認(rèn)識,一般采用1-9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法。當(dāng)相互比較因素的重要性能夠用具有實際意義的比值說明時,判斷矩陣相應(yīng)元素的值則可以取這個比值。 1.2.3層次單排序及其一致性檢驗 層次單排序的主要過程是,將判斷矩陣A的特征問題Aaxax-nn-1。當(dāng)隨機一致性比率Cr=Ci/RI<0.10時認(rèn)為層次單排序的結(jié)果滿足一致性,否則需要調(diào)整判斷矩陣的元素取值。其
4、中修正值RI為平均隨機一致性指標(biāo),如表1。 1.2.5層次總排序的一致性檢驗 這一步驟也是從高到低逐層進行的。如果B層次某些因素對于Aj單排序的一致性指標(biāo)為CI=∑mj=1ajcij,相應(yīng)的平均隨機一致性指標(biāo)為C則B層次總排序隨機一致性比率為:CR=CI/RI類似地,當(dāng)CR<0.10時,認(rèn)為層次總排序結(jié)果具有滿意的一致性,否則需要重新調(diào)整判斷矩陣的元素取值。 2建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型 2.1財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)層次結(jié)構(gòu)模型 模型研究最終確定的指標(biāo)體系包括一級指標(biāo)5個,二級指標(biāo)9個。他們分別是盈利能力、償債能力、資金管理能力、成長能力及
5、現(xiàn)金能力,他們構(gòu)成了AHP分析中的準(zhǔn)則層。二級指標(biāo)9個,他們分別是主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資金利潤率、總資金利潤率,資金負債率、流動比率、速動比率,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,總資金增長率、留存收益總資產(chǎn)比,經(jīng)營現(xiàn)金流動負債比經(jīng)營現(xiàn)金總資產(chǎn)能比。財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)的層次結(jié)構(gòu)如圖1所示。 2.2判斷矩陣的構(gòu)造和處理 利用專家咨詢構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣,再求矩陣向量和特征根,并進行一致性檢驗,得到各指標(biāo)的相對權(quán)重,然后進行逐層的排序,最后得到總排序,即測評體系中的一級指標(biāo)權(quán)重和項目權(quán)重。通過具體計算,我們得到描述建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)則層的權(quán)重值,即支付能力T1
6、=0.22,償債能力T2=0.20,資金管理能力T3=0.24,成長能力T4=0.15,現(xiàn)金能力T5=0.19。由于0.22+0.20+0.24+0.15+0.19=1,故不需要進行歸一化處理。 根據(jù)AHP原理對判斷矩陣進行計算得出層次總排序,并進行一致性檢驗。如果CR>0.10時,認(rèn)為層次總排序結(jié)果不具有滿意的一致性,需要重新調(diào)整判斷矩陣的元素取值直到具有滿意的一致性為止。最終得出企業(yè)的風(fēng)險評級值,為風(fēng)險分析和風(fēng)險管理提供依據(jù)。3模型的應(yīng)用 下面以中國某實業(yè)股份有限公司為例,闡述財務(wù)風(fēng)險評價模型的應(yīng)用方法。該公司成立于1988年,是山東省建筑業(yè)的骨干企業(yè),
7、是具有對外經(jīng)營權(quán)的國際經(jīng)濟技術(shù)合作公司。該公司主要從事能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施及各類綜合性項目的設(shè)計、開發(fā)與施工。公司成立十幾年來,經(jīng)營業(yè)績良好,在同行業(yè)中的知名度和綜合實力逐步提高,1997年5月進行了股份制改造。 3.1財務(wù)風(fēng)險水平的評價 為便于分析公司的風(fēng)險水平及風(fēng)險因素,根據(jù)1996~2006年該公司財務(wù)報表和同期中國統(tǒng)計年鑒,計算了該公司的九項財務(wù)指標(biāo)。將數(shù)據(jù)輸入建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價模型計算分別得出該公司風(fēng)險評價值(0.56)和同期建筑業(yè)的風(fēng)險評價值(0.87)。 3.2風(fēng)險管理措施 針對以上風(fēng)險因素,建議公司采取以