淺析李嘉圖等價定理述評

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1、淺析李嘉圖等價定理述評　　論文關(guān)鍵詞：李嘉圖等價：舉債：征稅　　論文摘要：在研究舉債和征稅對宏觀經(jīng)濟的影響時，西方經(jīng)濟學(xué)家圍繞“李嘉圖等價定理”展開了激烈的爭論。李嘉圖等價定理因其嚴(yán)格的假設(shè)條件在現(xiàn)實中很難成立，但卻提供了一個估計財政政策效果的有用框架。正確理解李嘉圖公債理論，對于研究政府舉債與征稅的關(guān)系及兩者對經(jīng)濟的影響，對于研究政府財政政策的選擇等現(xiàn)實問題具有重要意義?！　　　　∫?、李嘉圖等價定理和公債的財富效應(yīng)　　　　1974年，美國宏觀經(jīng)濟學(xué)家羅伯特，巴羅在其發(fā)表的《政府債券是凈財富嗎?》的著名論文中，采用了新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)視角，通過深奧的數(shù)學(xué)推理發(fā)現(xiàn)

2、，赤字融資的補償陸財政政策是無效的。在政府支出既定的條件下，發(fā)債和征稅的經(jīng)濟效應(yīng)是一樣的。發(fā)債實質(zhì)上是延期征稅，理性消費者會預(yù)期到：在政府支出既定時，目前由于赤字融資而導(dǎo)致的稅收減少，會使未來的稅收更高，而且未來稅收增加額的現(xiàn)值會等于目前稅收的減少，居民不會因為購買公債而增加消費。強調(diào)了政府籌資是通過征稅還是舉債的方式，對消費沒有任何影響。這種思想的政策含義極為深遠(yuǎn)，如果人人都認(rèn)識到他們的納稅只是被推遲了，那么，政府借人債務(wù)的任何增加都將被私人儲蓄的等額增加所抵消，結(jié)果國內(nèi)總儲蓄不變。既不存在消費擴張，也沒有收入的乘數(shù)效應(yīng)，投資的擠出也不會發(fā)生，當(dāng)然未來的一代

3、人也就不會承擔(dān)由于舉債而使資本減少的負(fù)擔(dān)。經(jīng)濟活動同政府預(yù)算平衡時完全相同。這樣，巴羅的思想就否定了新古典綜合派的觀點：舉債在短期內(nèi)影響總需求，長期內(nèi)可能通過“擠出效應(yīng)”影響資本形成和經(jīng)濟增長。　　巴羅的以上觀點在經(jīng)濟學(xué)界引起了廣泛關(guān)注。1976年詹姆斯，布坎南在其發(fā)表的題為《巴羅的(論李嘉圖等價定理)》的評論中，首次將巴羅的上述觀點命名為“李嘉圖等價定理”。巴羅關(guān)于上述稅收和公債等價的思想，最初應(yīng)該歸功于古典經(jīng)濟學(xué)家李嘉圖。李嘉圖認(rèn)為政府舉債和征稅對經(jīng)濟影響的性質(zhì)是相同的，即兩者都會減少國家的生產(chǎn)資本。他在《政治經(jīng)濟學(xué)及賦稅原理》第17章中說：“一個國家為籌

4、劃戰(zhàn)爭費用或政府一般支出而課征的稅，都是從該國的生產(chǎn)性勞動中取得的。這種開支每有節(jié)省，即使不是增加到納稅人的資本中，一般也會增加到他們的收入之中。如果為了一年的戰(zhàn)費支出而以發(fā)行公債的方式征集2000萬鎊，這就是從國家的生產(chǎn)資本中取去了2000萬鎊。每年為償付這種公債利息而課征的100萬鎊，只不過是由付這100萬鎊的人手中轉(zhuǎn)移到收這100萬鎊的人手中，也就是由納稅人手中轉(zhuǎn)移到公債債權(quán)人手中。實際開支的是那2000萬鎊，而不是為那2000萬鎊必須支付的利息。付不付息都不會使國家增富或變窮。政府可以通過稅收的方式一次征收2000萬鎊，在這種情況下，就不必每年課征10

5、0萬鎊。但這樣做并不會改變這一問題的性質(zhì)?！边@段話可以概括為：(1)政府舉債會使國家的生產(chǎn)資本減少2000萬鎊；(2)公債利息是以稅收支付。這種支付實際上是收入由納稅人手中轉(zhuǎn)移到公債債權(quán)人手中，國家的財富不會由此而發(fā)生變化；(3)政府征稅也會使國家的生產(chǎn)資本減少2000萬鎊，但征稅后不存在利息支付問題；(4)政府舉債與征稅對經(jīng)濟的影響性質(zhì)相同，即二者都會使國家的生產(chǎn)資本減少2000萬鎊?！　±罴螆D等價的核心觀點是公債僅僅是延遲的稅收，當(dāng)前為彌補財政赤字發(fā)行的公債本息在將來必須通過征稅償還，而且稅收的現(xiàn)值與當(dāng)前的財政赤字相等。李嘉圖等價的邏輯基礎(chǔ)是消費理論中的生

6、命周期假說和永久收入假說，即假定能預(yù)見未來的消費者知道，政府今天通過發(fā)行公債彌補財政赤字意味著未來更高的稅收，通過發(fā)行公債而不是征稅為政府支出籌資，并沒有減少消費者生命周期內(nèi)的總的稅收負(fù)擔(dān)，惟一改變的是推遲了征稅的時間。根據(jù)李嘉圖等價的觀點，消費者具有完全理性，能準(zhǔn)確地預(yù)見到無限的未來，他們的消費安排不僅根據(jù)他們現(xiàn)期收入，而且根據(jù)他們預(yù)期的未來收入，為了支付未來因償還公債而將要增加的稅收，他們會減少現(xiàn)時的消費。而增加儲蓄。從本質(zhì)上說，李嘉圖等價定理是一種中性原理：選擇征收一次性總量稅，還是發(fā)行公債為政府支出籌措資金，對于居民的消費和資本形成(國民儲蓄)，沒有任

7、何影響。從以上對李嘉圖等價定理的介紹中可以看出。政府運用稅收和借債為支出籌集資金是否存在差別的問題，最終可以歸結(jié)為這樣一個問題：居民是否把自己持有的政府債券當(dāng)作其財富的一部分——即公債是否具有財富效應(yīng)?　　通過分析國民收入的決定我們可以深入地論述這個問題。總消費函數(shù)在國民收入決定的模型中起著至關(guān)重要的作用，總消費函數(shù)通常被具體表述為可支配的總收入和總財富的函數(shù)，即C=C(Yd，Z)。關(guān)鍵問題在于私人持有的政府債券是否被私人當(dāng)作其總財富的一部分。如果消費者將全部的債券僅僅作為未來延遲的納稅義務(wù)，那么這些債券就不能作為總財富的一部分。另一方面，如果消費者沒有認(rèn)識到

8、，或者由于某種原因并不關(guān)心這些債券代表