《外匯風(fēng)險管理》ppt課件

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1、第4章外匯風(fēng)險管理外匯風(fēng)險概述外匯風(fēng)險的管理方法1．外匯風(fēng)險的概念外匯風(fēng)險（ExchangeRisk），又稱匯率風(fēng)險（ExchangeRateRisk），是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或運(yùn)用外匯的經(jīng)濟(jì)活動中，因匯率變動而蒙受損失的一種可能性。4.1外匯風(fēng)險的概念和類型2.外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素①外幣②時間3．外匯風(fēng)險的類型根據(jù)外匯風(fēng)險的結(jié)果不同，可以將外匯風(fēng)險概括為三類：1）交易風(fēng)險交易風(fēng)險(TransactionRisk)是指運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價收付的交易中，經(jīng)濟(jì)主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性。A、在商品、勞務(wù)的進(jìn)口（出口）交易中，如果外匯匯率在支付（或收進(jìn)）外幣貨款時較合同簽訂時上漲

2、（或下跌）了，進(jìn)口商（出口商）就會付出（收進(jìn)）更多（或更少）的本國貨幣或其他外幣；B、在資本輸出（輸入）中，如果外匯匯率在外幣債權(quán)債務(wù)清償時較債權(quán)債務(wù)關(guān)系形成時發(fā)生下跌（或上漲），債權(quán)人（或債務(wù)人）就只得收回（或付出）相對更少（或更多）的本幣或其他外幣；C、外匯銀行在外匯買賣中持有外匯頭寸的多頭或空頭，也會因匯率的變動而蒙受損失2）折算風(fēng)險折算風(fēng)險（TranslationRisk），又稱會計(jì)風(fēng)險（AccountingRisk），是指經(jīng)濟(jì)主體在會計(jì)處理和外幣債權(quán)、債務(wù)結(jié)算時將必須轉(zhuǎn)換成本幣的各種外幣計(jì)價項(xiàng)目加以折算時所產(chǎn)生的風(fēng)險。折算方法有以下幾種：1）流動/非流動法2）貨幣

3、/非貨幣法3）時態(tài)法4）現(xiàn)行匯率法流動/非流動法將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債分為流動資產(chǎn)和流動負(fù)債。按這種方法，流動資產(chǎn)和負(fù)債用現(xiàn)行匯率折算；非流動資產(chǎn)和負(fù)債用原始匯率折算。流動資產(chǎn)：是指迅速可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、有價證券持有額和存貨。流動負(fù)債：指期限為一年以內(nèi)的短期負(fù)債，包括應(yīng)付帳款、應(yīng)付稅金，應(yīng)付利息紅利和短期票據(jù)。非流動資產(chǎn)：是不能迅速變現(xiàn)持有期為一年以上的資產(chǎn)，如土地、建筑、設(shè)備和長期證券投資等非流動負(fù)債：是指不要求在一年內(nèi)償還的長期負(fù)債，如長期票據(jù)、長期債券和抵押負(fù)債等貨幣/非貨幣法將海外分支機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債分為貨幣性資產(chǎn)負(fù)債和非貨幣性資產(chǎn)負(fù)債。其中所

4、有金融性資產(chǎn)和負(fù)債均為貨幣性資產(chǎn)負(fù)債按現(xiàn)行匯率折算；真實(shí)資產(chǎn)列為非貨幣資產(chǎn)負(fù)債，按原始匯率折算。時態(tài)法這種方法是貨幣非貨幣法的變形，不同在于如果真實(shí)資產(chǎn)是以現(xiàn)行市場價格表示，則以現(xiàn)行匯率折算；如果是以原始成本表示，則以原始匯率折算?，F(xiàn)行匯率法即海外分支機(jī)構(gòu)的全部資產(chǎn)和負(fù)債均按現(xiàn)行匯率折算。所有的資產(chǎn)負(fù)債均面臨著折算風(fēng)險目前美國等西方國家都采用此會計(jì)方法。例：某英國公司的美國分公司有以下資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目，項(xiàng)目發(fā)生時匯率為：￡1＝＄1.8120,該公司在合并財(cái)務(wù)報(bào)表時市場匯率是￡1＝＄1.8200，計(jì)算該公司在不同的會計(jì)折算方法下的賬面損益.單位(百萬美元)資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債項(xiàng)目金額

5、庫存現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)200500500300應(yīng)付賬款應(yīng)付利息長期負(fù)債400502003）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險經(jīng)濟(jì)風(fēng)險（EconomicRisk），又稱經(jīng)營風(fēng)險(OperatingRisk)，是指意料之外的匯率變動通過影響企業(yè)生產(chǎn)銷售數(shù)量、價格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失。４.２外匯風(fēng)險管理外匯風(fēng)險管理是指涉外經(jīng)濟(jì)主體對外匯市場可能出現(xiàn)的變化采取相應(yīng)的對策，以避免匯率變動可能造成的損失。對于不同類型的外匯風(fēng)險，應(yīng)采取不同的管理方法。1．交易風(fēng)險的管理對于交易風(fēng)險，有以下幾類方法供選擇：1）簽訂合同時可采取的防范措施（1）選擇好合同貨幣。首先，爭取使

6、用本國貨幣作為合同貨幣。其次，出口、外幣債權(quán)爭取使用硬幣，進(jìn)口、外幣債務(wù)爭取使用軟幣。所謂硬幣（HardMoney），是指在外匯市場上匯率呈現(xiàn)升值趨勢的貨幣。所謂軟幣（SoftMoney），是指在外匯市場上匯率呈現(xiàn)貶值趨勢的貨幣。3)軟硬幣搭配（2）價格調(diào)整法加價保值和壓價保值（3）貨幣保值法。貨幣保值，是指選擇某種與合同貨幣不一致的、價值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額轉(zhuǎn)換為所選貨幣來表示，在結(jié)算或清償時，按所選貨幣表示的金額以合同貨幣來完成收付。2）金融市場操作（1）現(xiàn)匯交易（2）遠(yuǎn)期外匯交易（3）期貨交易（4）期權(quán)交易（5）借款與投資（6）借款－現(xiàn)匯交易－投資（ＢＳＩ法）（７）

7、提前收付－現(xiàn)匯交易－投資（ＬＳＩ法）（８）國際信貸法出口信貸、福費(fèi)廷、保付代理借款法美國某出口商有一筆90天后到期的以日元計(jì)價的貨款，金額為1億日元。為防止90天后日元匯率下跌、回收美元金額減少的風(fēng)險，該出口商采用借款法，從銀行借入一筆90天后到期的日元貸款，金額為1億日元，借款利息為7.2%；貸款入賬后，該出口商即以當(dāng)時的匯率水平USD1=JPY115兌換成美元，金額為87萬美元，并用于企業(yè)自身的周轉(zhuǎn)；3個月后國際市場的匯率變動為USD1=JPY120，折合美元為83.3萬美元，挽回?fù)p失3.7萬美元；同時到期的銀