《樊和資本預算》ppt課件

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1、攀和資源公司資本預算案例分析在企業(yè)的整個投資中，項目投資具有十分重要的地位。對企業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展、未來盈利能力、長期償債能力都有著重大影響。與企業(yè)其他類型的投資相比，項目投資具有影響時間長、投資數(shù)額大、不經(jīng)常發(fā)生、變現(xiàn)能力差等特點。一、項目凈現(xiàn)值計算二、敏感性分析三、盈虧平衡的分析四、張志斌擔心的情形分析五、作出決策時所需的額外信息六、是否要推遲該礦井的開采七、總結(jié)（1）開采該礦脈的實際成本超10%投入：20*（1+10%）=22（億元）貸款：22-2=20（億元）（2）開采該礦脈的實際成本超15%投入：20*（1

2、+15%）=23（億元）貸款：23-2=21（億元）（3）開采該礦脈的實際成本超10%，環(huán)境保護條例出臺增加8千萬投入：20*（1+10%）+0.8=22.8(億元)貸款：22.8-2=20.8（億元）（4）開采該礦脈的實際成本超15%，環(huán)境保護條例出臺增加8千萬投入：20*（1+15%）+0.8=23.8（億元）貸款：23.8-2=21.8（億元）（5）取平均數(shù)投入：(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(億元)貸款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(億元)一、項目凈現(xiàn)值計算方案一投入：

3、(22+23+22.8+23.8)/4=22.9(億元)貸款：(20+21+20.8+21.8)/4=20.9(億元)第一年：NCF1=[0.01*700*(1+50%)-5*(1+33%)]/*(1-33%)+(22.9/7+20.9*8%)*33%=5.2158第2-7年：NCF2=[0.02*700*(1+50%)2-7*(1+3%)2]*(1-25%)+(22.9/7+20.9*8%)*25%=19.291NCF3=[0.02*800-7*(1+3%)3]*(1-25%)+(22.9/7+20.9*8%)*

4、25%=7.499NCF4=[0.02*800*(1+20%)-7*(1+3%)4]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=9.7269NCF5=[0.02*800*(1+20%)2-7*(1+3%)5]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=12.43NCF6=[0.02*800*(1+20%)3-7*(1+3%)6]*(1-25%)+(22.9/7-20.9*8%)*25%=15.703NCF7=[0.02*800*(1+20%)4-7*(1+3%)7]*(1-25%)

5、+(22.9/7-20.9*8%)*25%=19.662C=22.9NPV=5.2158*PVIF(14%,1)+19.291*PVIF(14%,2)+7.499*PVIF(14%,3)+9.7269*PVIF(14%,4)+12.43*PVIF(14%,5)+15.703*PVIF(14%,6)+19.662*PVIF(14%,7)-22.9=28.8083降低3億元開采成本，固定成本提高到每年3.4億元（1）開采該礦脈的實際成本超10%投入：20*（1+10%）-3=19（億元）貸款：19-2=17（億元）（2

6、）開采該礦脈的實際成本超15%投入：20*（1+15%）-3=20（億元）貸款：20-2=18（億元）（3）開采該礦脈的實際成本超10%，環(huán)境保護條例出臺增加8000萬投入：20*（1+10%）+0.8-3=19.8(億元)貸款：19.8-2=17.8（億元）（4）開采該礦脈的實際成本超15%，環(huán)境保護條例出臺增加8000萬投入：20*（1+15%）+0.8-3=20.8(億元)貸款：20.8-2=18.8（億元）（5）取平均數(shù)投入=(19+20+19.8+20.8)/4=19.9(億元)貸款=(17+18+17.

7、8+18.8)/4=17.9(億元)方案二時間01234567合計投資19.9鐵精礦產(chǎn)量0.010.020.020.020.020.020.02鐵精礦價格(元)1050157580096011521382.41658.9營業(yè)收入10.531.51619.223.0427.64833.178變動成本2444444固定成本3.43.43.43.43.43.43.4付現(xiàn)成本5.5627.85078.08628.32888.57868.8369.1011利息費用1.4321.4321.4321.4321.4321.4321

8、.432年折舊費2.84292.84292.84292.84292.84292.84292.8429所得稅率33%25%25%25%25%25%25%年現(xiàn)金流量4.719218.8067.00419.222111.91515.17819.126PVIF(14%,n)0.87720.76950.6750.59210.51940.45560.3996凈現(xiàn)值4.1