一個企業(yè)值多少錢

一個企業(yè)值多少錢

ID:27577351

大小:55.50 KB

頁數(shù):8頁

時間:2018-12-03

一個企業(yè)值多少錢_第1頁
一個企業(yè)值多少錢_第2頁
一個企業(yè)值多少錢_第3頁
一個企業(yè)值多少錢_第4頁
一個企業(yè)值多少錢_第5頁
資源描述:

《一個企業(yè)值多少錢》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、一個企業(yè)值多少錢?貝斯育成集團劉助博士企業(yè)的財務報表裡面可以看到淨值(BookValue)、淨利(netprofit)也可以看到投入資金股東權益(shareholder'sequity)及股票市場的市值(marketvalue)。一個企業(yè)可以有這麼多種方式來表現(xiàn)它的價值,各有不同,對於一個投資者來說是非?;靵y的,是不是有一個比較客觀的方式來評估一個企業(yè)的價值呢? 以淨值來估是一個初步可行的方法,但問題是存貨是可能不值錢,應收帳款可能變成呆帳,土地廠房可能賣不掉,那麼淨值又有什麼意義呢? 如果淨值不準,那麼應該以什麼做為評估的標準呢?我們姑且用一個房地產來比喻企業(yè)

2、的價值,用房地產的價值來模擬企業(yè),若以房地產來做比較則相對容易理解,我們便能對企業(yè)來進行估值了?!∪绻阗I了一筆房地產來當作投資,那麼你的考慮是每月可以收到多少房租以及要多少費用,同時又有空租期的風險,或者遇到壞房客不繳納房租的風險,所以當你買房地產時,你可能要求房租的回報高,要比銀行定存的利息高出許多才會做房地產投資?!∑┤缯f,如果定存利率是4%,那麼地產回報率要有10%以上才會有吸引力。這其中租金回報率佔一部分,而地產價格的上漲佔另一部分,但總體來說回報率要高出定存許多。如果地產市場成長可期則租金回報要求則可能低些,可能是3%。那麼一個月租金10萬元,一年房

3、租收入有120萬元的地產,它的價值便是4,000萬元了(120÷3%=4,000),如果地產市況不好,你對租金回報的要求可能是10%那麼該地產的價格便是1,200萬元(120÷10%=1,200)?!∫来嗽瓌t,我們便能估算企業(yè)的價值,企業(yè)價值我們也將它分成兩部分,一部分是營利的能力(如租金),另一部分則是成長潛力(企業(yè)透過再投資來取得成長潛力)?!〉谝弧⑵髽I(yè)營利能力可以由NOPLAT(營利毛利減所得稅)除以資金成本(相較於定存利率)這一部分構成了企業(yè)價值的第一部份?!〉诙⑹怯沙砷L潛力構成的,這部分可以由企業(yè)的再投資率來算,由於企業(yè)在營利中抽取部份資金重新投入以

4、ROIC(總資產回報率)比例賺取新的NOPLAT,因此加大了將來的NOPLAT,然後再由新的NOPLAT抽取部份資金再投入,如此循環(huán),這一部分便構成了成長的價值,它的算法是(再投資比例)(NOPLAT)(再投資年數(shù))(回報率-資金成本)然後再以1╱(1+資金成本)修正。如此就可算出成長潛力的企業(yè)價值?!?把第一部分與第二部分加起來便是整個企業(yè)的價值,對於一個投資來說,把這個價值與股票市場的股價相比較之下,便知道這支股票是否便宜了。 我們再詳細談談營利部分的價值,企業(yè)如果每年以固定的ROIC來產生利潤,則好比房租一般,它的價值就像地產,所以它的價值就好比存在銀行的

5、本金,每年依定存利率收取利息,差別是資金的成本因為風險性,所以要比定存高出一些。至於第二部分則是比較複雜,我們都期望企業(yè)除了固定會有收入之外,它還會成長,也就是說以1,000萬元買的地產除了現(xiàn)在每年有100萬元的房租收入,還希望10年後賣掉地產可以得到3,000萬元,這2,000萬元的差別便是由成長所帶來的?!〉瞧髽I(yè)不是地產,它不會自動增值,它的成長原動力便是再投資,由於再投資,就會增加獲利能力,如此週而復始,企業(yè)的獲利能力便能成長,企業(yè)的價值也就水漲船高了?!兑粋€投資來講,估算企業(yè)的價值是一個很重要的課題,企業(yè)價值如果相對高於市場上的股價,便是可以購入的

6、對象,如果企業(yè)價值低於股價則是賣出的對象,投資者對此不可不察。如何評估一家企業(yè)的價值貝斯育成集團???劉?助博士/董事長??????價值投資法的好處就是以企業(yè)的價值判斷企業(yè)股價是貴還是便宜,當股價超過價值時,這家公司的股票就太貴了,反之若股價低於價值時,這家公司的股價就很便宜了,當股價便宜的時候,便是進場買取這家公司股票的好時機,有了企業(yè)的價值當依據(jù),投資之後便能過著平靜且心安理得的生活,不會惶惶不可終日,價值投資家就是依據(jù)企業(yè)價值當根據(jù),做出投資的決定,時間夠久,股價就會反應企業(yè)的價值,投資者便能獲利。?????企業(yè)的價值評估的理論基礎是依據(jù)企業(yè)的目的來進行的

7、。企業(yè)是一部?錢機器,只要能賺錢,它便有價值,不賺錢的企業(yè)便沒有價值,企業(yè)賺錢越多它的價值就越高,所以說企業(yè)賺錢是它的價值的主要依據(jù),企業(yè)主價值是與賺錢能力直接掛鉤,一年賺一百萬元的企業(yè)的主價值是一年賺50萬元企業(yè)的兩倍,這是一個淺顯的道理。?????主價值是依據(jù)它賺錢多寡來決定的,通常是以稅前淨利乘上一個數(shù)字,而這個數(shù)字是由利率、風險系數(shù)決定的。利率越高這個數(shù)目就越小,而風險越高,數(shù)字8也會越低。所以企業(yè)的價值在利率高時是會變低的。?????一個企業(yè)除了有賺錢能力的主價值之外,尚有副價值,而副價值則包括它的穩(wěn)定性、成長性、營利模式、經(jīng)營團隊體質、資金結構(負債

8、的價值,現(xiàn)金的價值)、資

當前文檔最多預覽五頁,下載文檔查看全文

此文檔下載收益歸作者所有

當前文檔最多預覽五頁,下載文檔查看全文
溫馨提示:
1. 部分包含數(shù)學公式或PPT動畫的文件,查看預覽時可能會顯示錯亂或異常,文件下載后無此問題,請放心下載。
2. 本文檔由用戶上傳,版權歸屬用戶,天天文庫負責整理代發(fā)布。如果您對本文檔版權有爭議請及時聯(lián)系客服。
3. 下載前請仔細閱讀文檔內容,確認文檔內容符合您的需求后進行下載,若出現(xiàn)內容與標題不符可向本站投訴處理。
4. 下載文檔時可能由于網(wǎng)絡波動等原因無法下載或下載錯誤,付費完成后未能成功下載的用戶請聯(lián)系客服處理。