《國(guó)際直接投融 》ppt課件

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1、第十章國(guó)際直接投融資國(guó)際直接投融資概述國(guó)際直接投融資主體——跨國(guó)公司國(guó)際直接投融資方式國(guó)際直接投融資概述國(guó)際直接投資概念與特點(diǎn)1、國(guó)際直接投資的概念國(guó)際直接投資(InternationalDirectInvestment)是指一國(guó)的自然人、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織單獨(dú)或共同出資,在其他國(guó)家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè),或增加資本擴(kuò)展原有企業(yè),或收購(gòu)現(xiàn)有企業(yè),并且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。2、國(guó)際直接投資的特征1)投資目的具有多樣性2)通常不能使用本幣投資3)投資環(huán)境復(fù)雜4)投資主體是跨國(guó)公司和跨國(guó)銀行5)投資風(fēng)險(xiǎn)加大3、國(guó)際直接投資方式1)股權(quán)式合營(yíng)(EquityJo

2、intVenture)在我國(guó)又稱為中外合資企業(yè),多采取公司制的組織方式,包括股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式。如零售企業(yè)中的家樂(lè)福、百盛、沃爾瑪、宜家等。2)契約式合營(yíng)(ContractualVenture)在我國(guó)又稱為中外合作企業(yè),大多采用合伙制,是一些專業(yè)性強(qiáng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)和時(shí)間性較強(qiáng)的工程開(kāi)發(fā)項(xiàng)目常用的組織形式,例如國(guó)際知名的四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所(普華永道、畢馬威、德勤、安永)在華投資設(shè)立的機(jī)構(gòu)。3)獨(dú)資企業(yè),是指一國(guó)投資者(公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人),按照東道國(guó)法律,經(jīng)政府批準(zhǔn),在其境內(nèi)單獨(dú)投資、獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的一種國(guó)際直接投資方式。獨(dú)資企業(yè)

3、基本形式主要有兩種:一是獨(dú)資子公司(wholly-ownedsubsidiary),另一種為分公司(branchcompany)。國(guó)際直接融資概念與特點(diǎn)1.國(guó)際直接融資的概念國(guó)際融資是指通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)籌集企業(yè)發(fā)展所需的流動(dòng)資金、中長(zhǎng)期資金。目的是進(jìn)入資金成本更優(yōu)惠的市場(chǎng),擴(kuò)大企業(yè)發(fā)展資金的可獲取性,降低資金成本。直接融資是指資金融通是由資金供應(yīng)者與籌資者直接協(xié)商進(jìn)行,或者通過(guò)經(jīng)紀(jì)人把融資雙方結(jié)合起來(lái)進(jìn)行,經(jīng)紀(jì)人只收取傭金。國(guó)際直接融資包括國(guó)際債券融資、國(guó)際股票融資、海外投資基金融資和利用外商直接投資四種方式。2.國(guó)際直接融資的方式及特點(diǎn)1)國(guó)際債券融

4、資(1)歐洲債券融資特點(diǎn)①管制松散②幣種多樣化③交易集中④資金調(diào)撥方便(2)外國(guó)債券融資特點(diǎn)①發(fā)行外國(guó)債券首先要對(duì)借款者進(jìn)行評(píng)級(jí)②外國(guó)債券發(fā)行金額較大且籌資多國(guó)化、多樣化。③資金使用無(wú)嚴(yán)格限制,但不得干擾債權(quán)國(guó)的財(cái)政金融政策。④外國(guó)債券要受外國(guó)當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理,因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜。2)國(guó)際股票融資特點(diǎn)①永久性:通過(guò)發(fā)行B股融資,由于B股只能在外國(guó)投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國(guó)內(nèi)投資者,因此籌資國(guó)吸收利用外資就較為穩(wěn)定,該國(guó)吸引外資的數(shù)量也不易受到游資的沖擊。②主動(dòng)性:籌資國(guó)可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購(gòu)買方式、購(gòu)買種類、資金進(jìn)出的方式、稅率

5、等③高效性:國(guó)際股票融資有利于對(duì)外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界。3)海外投資基金融資特點(diǎn)以開(kāi)放型為主,上市銷售,追求成長(zhǎng)性,有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)獲得資金,得到快速的發(fā)展。投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理,投融資雙方利益沖突較小,避免了融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端。4)利用直接投資其一、國(guó)際直接投資超越了國(guó)際貿(mào)易成為國(guó)際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更主要的載體;其二、國(guó)際直接投資超過(guò)了國(guó)際銀行間貸款成為發(fā)展中國(guó)家外資結(jié)構(gòu)中更重要的構(gòu)成形式。中國(guó)的國(guó)際直接投資1中國(guó)利用外國(guó)直接投資1)中國(guó)利用外資的發(fā)展歷程第一階段為1979-1991年,這

6、一階段的特點(diǎn)是以利用外債為主,包括外國(guó)政府和進(jìn)出口銀行信貸、國(guó)際多邊經(jīng)濟(jì)組織信貸等官方、半官方信貸,也包括商業(yè)性貸款和債券融資。從1992年至今,外商直接投資成為中國(guó)利用外資的主流方式。次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái),我國(guó)利用外資快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭有所減弱2)中國(guó)利用外資的新特點(diǎn)(1)制造業(yè)仍是吸收外資的主要部分,實(shí)際使用外資金額降幅繼續(xù)收窄。主要集中于通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè),電氣機(jī)械及器材制造業(yè),化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè),交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。(2)服務(wù)業(yè)所占比重略有上升。服務(wù)業(yè)吸收外資主要集中于分銷服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸服務(wù)業(yè)、計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)

7、、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、旅游和與旅游相關(guān)的服務(wù)業(yè)等行業(yè)。(3)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域增幅較大。2009年分行業(yè)外商直接投資及其增長(zhǎng)速度行業(yè)企業(yè)數(shù)(家)比上年增長(zhǎng)%實(shí)際使用金額(億美元)比上年增長(zhǎng)%總計(jì)23435-14.8900.3-2.6農(nóng)、林、牧、漁業(yè)896-2.314.320.0采礦業(yè)99-33.65.0-12.6制造業(yè)9767-15.6467.7-6.3電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)238-25.621.124.5建筑業(yè)220-16.06.9-36.7交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)395-24.525.3-11.4信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)1081-15.922

8、.5-19.0批發(fā)和零售業(yè)5100-12.953.921.6住宿和餐飲業(yè)502-

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