聯(lián)想集團財務案例分析

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1、昆明理工大學津橋?qū)W院財務案例分析課程作業(yè)財務案例分析課程結(jié)課作業(yè)題目：聯(lián)想集團案例分析姓名：陳錦江班級：會計112班學號：201116013231教師：楊瀟鳴課程：財務案例分析昆明理工大學津橋?qū)W院財務案例分析課程作業(yè)摘要本文針對聯(lián)想集團進行案例分析。較詳盡的解剖聯(lián)想公司的籌資現(xiàn)狀，包括其主要籌資活動、總體態(tài)勢和構(gòu)成。然后最聯(lián)想進行了具體的投資分析，包括營運能力分析、投資的盈利性和成長性，最后做了一下簡單的結(jié)論。公司簡介聯(lián)想集團成立于1984年，由中科院計算所投資20萬元人民幣、11名科技人員創(chuàng)辦，到今天已經(jīng)發(fā)展成

2、為一家在信息產(chǎn)業(yè)內(nèi)多元化發(fā)展的大型企業(yè)集團。2002財年營業(yè)額達到202億港幣，目前擁有員工12000余人，于1994年在香港上市(股份編號992)，是香港恒生指數(shù)成份股。2002年內(nèi)，聯(lián)想電腦的市場份額達27.3%(數(shù)據(jù)來源：IDC)，從1996年以來連續(xù)7年位居國內(nèi)市場銷量第一，至2003年3月底，聯(lián)想集團已連續(xù)12個季度獲得亞太市場(除日本外)第一(數(shù)據(jù)來源：IDC)；2002年第二季度，聯(lián)想臺式電腦銷量首次進入全球前五，其中消費電腦世??排名第三。???在過去的十幾年里，聯(lián)想集團一貫秉承“讓用戶用得更好”

3、的理念，始終致力于為中國用戶提供最新最好的科技產(chǎn)品，推動中國信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。面向未來，作為IT技術(shù)與服務的提供者，聯(lián)想將以全面客戶導向為原則，滿足家庭、個人、中小企業(yè)、大行業(yè)大企業(yè)四類客戶的需求，為其提供針對性的信息產(chǎn)品和服務。???配合公司發(fā)展，聯(lián)想同時在戰(zhàn)略上實現(xiàn)了三個轉(zhuǎn)變，即前端產(chǎn)品實現(xiàn)從單一到豐富的轉(zhuǎn)變；后臺產(chǎn)品從產(chǎn)品模式向方案模式轉(zhuǎn)變；服務方面，由增值服務擴展到服務業(yè)務。此外，聯(lián)想在全國范圍內(nèi)全面實施一站式服務，并更加注重服務與技術(shù)、服務與業(yè)務的結(jié)合，切實提高競爭力。昆明理工大學津橋?qū)W院財務案例分析課課

4、程作業(yè)籌資現(xiàn)狀一、主要籌資活動聯(lián)想的籌資活動具有很明顯的階段性特征，上市初期主要就是股權(quán)融資活動，包括境外合作資金，可轉(zhuǎn)換債券，公開上市，發(fā)行高息債券。上市第二年主要是通過各種債務的方式籌集資本，例如配股，發(fā)行可售債，貸款等。2006年是聯(lián)想籌資活動最少的一年，基本沒有大額的籌資活動，2008年以后聯(lián)想在銀行貸款的基礎上開始大力發(fā)展信托融資，這一時期信托融資頻繁。二、籌資的總體態(tài)勢聯(lián)想在2006年以及2012年籌資數(shù)額最為龐大，且兩年的主要籌資方式均為負債籌資，同時基本呈現(xiàn)遞增的態(tài)勢。聯(lián)想近幾年的現(xiàn)金流量表反應的

5、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額均為負值，也就是說明聯(lián)想近年的現(xiàn)金流主要是依賴高額的融資活動現(xiàn)金流入來維系。三、籌資資金的主要構(gòu)成籌資主要是從兩方面入手，一方面是從企業(yè)內(nèi)部籌集資金，另一方面是從企業(yè)外部籌集資金，對于聯(lián)想而言，內(nèi)部籌資主要是通過盈利以及預售訂金，外部籌資主要是通過銀行貸款、關(guān)聯(lián)人士借款、信托貸款、可轉(zhuǎn)股債券以及高息債券。1、內(nèi)部籌資聯(lián)想每年的溢利大部分用來發(fā)放股息，聯(lián)想每年的股息占溢利總額的很大比重，除此之外，聯(lián)想每年還會拿出一部分溢利資金來購入附屬公司的額外權(quán)益。聯(lián)想年度溢利主要的流向（單位：人民幣千元）2

6、010201120122013年度溢利1,005,589566,6221,092,1321,915,547股息(490,184)(448,023)(441,178)(533,671)股息/年度溢利48.75%79.07%40.40%27.86%購入附屬公司的額外權(quán)益(12,753)(216,536)(354,483)(504,934)購入附屬公司的額外權(quán)益/年度溢利1.27%38.21%32.46%26.36%昆明理工大學津橋?qū)W院財務案例分析課課程作業(yè)聯(lián)想預收款項的發(fā)展態(tài)勢以及與營業(yè)收入的關(guān)系（單位：人民幣千元）

7、20092010201120122013預收款項1671590358305561365222330078347547368營業(yè)收入640046757387916635357872742911161260預收款項增長率1.1440.7132.7971.041上年預收賬款/營業(yè)收入0.2910.5400.7032.088由以上聯(lián)想的數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)預收賬款整體呈增長態(tài)勢，但是波動幅度巨大，可以較清楚地看出，如果聯(lián)想在某年的營業(yè)收入較高，那么該年的預收賬款增長幅度也較大，反之亦然。聯(lián)想上年預收賬款對本年利潤的貢獻比

8、例是逐年上升的，并沒有穩(wěn)定在某一個比例左右，而且在2012年更是高達2倍多。對于聯(lián)想而言，每年預收賬款對下年營業(yè)利潤貢獻是越來越大的，也說明聯(lián)想越來越依賴預收款項增加營業(yè)收入。2012年如此高的倍數(shù)，也正說明了企業(yè)銷售狀況堪憂，預收賬款增幅下降的同時，營業(yè)收入很大比重是來源于以前年度已經(jīng)銷售的物業(yè)轉(zhuǎn)增而來。持續(xù)增長的預收賬款，對于融資渠道緊縮的情況下意義尤其重大，為企業(yè)項