我國-股指期貨產(chǎn)生原因和影響

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1、-我國股指期貨產(chǎn)生的原因和影響名詞解釋：股指期貨（StockIndexFutures）：全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。滬深300指數(shù)：滬深300指數(shù)是滬深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù)。滬深300指數(shù)編制目標(biāo)是反映中國證券市場股票價(jià)格變動(dòng)的概貌和運(yùn)行狀況，并能夠作為投資業(yè)績的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資和

2、指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。金融衍生品(derivatives)：是指其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)(underlyings)價(jià)值變動(dòng)的合約(contracts)。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn))的交易價(jià)格、交易時(shí)間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此次類合約大多在交易所上市交易，如期貨。非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項(xiàng)由交易的雙方自行約定，因此具有很強(qiáng)的靈活性，比如遠(yuǎn)期協(xié)議。關(guān)鍵詞：股指期貨必要性影響摘要：股指期貨繼續(xù)保持當(dāng)前國際金融市場上交易最活躍的期貨品種地位。2009?年,全球商品類、股權(quán)類、外匯類和利率類等場

3、內(nèi)衍生品總交易量為177.00?億張合約?！　∑渲?股指期貨、期權(quán)交易量達(dá)到了63.82?億張合約,占全球場內(nèi)衍生品交易量的比重達(dá)到了35.7%,市場占有率第一。隨著2006年9月5日新加坡交易所(SGX)強(qiáng)行率先推出全球第一個(gè)以中國內(nèi)地股票指數(shù)為標(biāo)的的股指期貨——新加坡新華富時(shí)中國A50股票指數(shù)期貨，在國內(nèi)市場對股指期貨的需求迫切，國外對股指期貨競爭式的“搶跑道”，迫使我國加快金融期貨的發(fā)展。中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人2010年2月20日宣布，證監(jiān)會(huì)已正式批復(fù)中國金融期貨交易所滬深300股指期貨合約和業(yè)務(wù)規(guī)則，至此股指期貨市場的主要制度已全部發(fā)布。2010

4、年2月22日9時(shí)起，正式接受投資者開戶申請。公布滬深300股指期貨合約自2010年4月16.---日起正式上市交易。我國股指期貨的推出，具有廣泛的影響，有助于降低市場換手率，鼓勵(lì)中長期投資，延長市場波動(dòng)周期，收斂波幅，從而促使中國股票市場走向成熟。我國股指期貨產(chǎn)生的原因和影響今年4月16日，萬眾矚目的股指期貨終于閃亮登場，首批4個(gè)滬深300股票指數(shù)期貨合約將正式在中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”）掛牌交易，至此，我國資本市場單邊市宣告終結(jié)，股指期貨新時(shí)代的大幕正在徐徐拉開。隨著股指期貨的正式上市，，標(biāo)志著我國金融衍生品市場建設(shè)邁出了重要一步。不少人認(rèn)為，

5、作為國內(nèi)期貨市場清理整頓后將推出的首個(gè)金融期貨品種，股指期貨上市意義重大，未來一段時(shí)間，包括股票期權(quán)、利率期貨、外匯期貨等在內(nèi)的金融衍生品都可望擇機(jī)推出。而隨著市場的不斷完善，金融衍生品市場也將逐漸成為整個(gè)金融市場的重要組成部分。在國際市場上，股指期貨已成為較為成熟的期貨品種和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2009年，全球股指期貨和期權(quán)的交易量達(dá)到了63.82億手，盡管總量較2008年微幅下降了1.6%，但仍領(lǐng)先于其余金融期貨類品種，其中成交量較大的個(gè)股期貨和期權(quán)成交量為55.54億手，利率期貨與期權(quán)共交易24.68億手。在目前，國內(nèi)有超過160

6、家期貨公司。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2009年，國內(nèi)商品期貨交易在2008年大增長后繼續(xù)發(fā)力，三大商品期貨交易所積累成交額超過了130億元，成交合約21.57萬億手，同比上年增長了81.48%和58.18%，市場投資者無論對期貨的認(rèn)知還是利用期貨市場功能的發(fā)揮等方面都大大提升。在此基礎(chǔ)上，一系列基礎(chǔ)性制度也逐漸完善。在衍生品市場上，股指期貨的推出將打開中國衍生品創(chuàng)新的空間。在近年來亞洲地區(qū)和國家的衍生品市場發(fā)展迅速的背景下，中國的衍生品市場必會(huì)在全球占據(jù)重要地位。下圖是我國推出股指期貨首日的情況：.---.---盤面上，股指期貨上市首日整體走出了典型的新品種特點(diǎn)

7、，即開盤時(shí)價(jià)格沖高隨后震蕩回落。開盤后，在市場熱情地追捧下，主力合約一度沖上了3488點(diǎn)的高位，最后拋壓較大尾盤跳水，至收盤時(shí)，1005合約上漲了16.6點(diǎn)或0.49%，收于3415.6點(diǎn)，結(jié)算價(jià)為3431.2點(diǎn)，1006合約上漲了1.25%，1009合約上漲了3.32%，1012合約漲幅則達(dá)4.65%。下面我們將針對我國推出股指期貨的原因和影響，進(jìn)行分析。一、中國資本市場推出股指期貨的必要性（一）規(guī)避股票市場系統(tǒng)系風(fēng)險(xiǎn)的需要　　作為新市場，我國股票市場的波動(dòng)幅度、頻率要明顯大于承受市場，意味著市場在提供更多收益機(jī)會(huì)的同時(shí)，也蘊(yùn)含著更多、更大的風(fēng)險(xiǎn)。雖然潛

8、心選擇績優(yōu)成長股和進(jìn)行股票的組合投資，能規(guī)避市場的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但