房地產行業(yè)投資策略月報：景氣度持續(xù)下行，按揭貸利率邊際改善

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1、目錄索引政策環(huán)境綜述：地方邊際改善政策持續(xù)落地5成交市場綜述：重點城市景氣度繼續(xù)下行9總體成交市場分述：重點城市推盤量創(chuàng)年內新高，而景氣度回落趨勢加劇9各線城市成交分述：一線、三四線增速回落，二線同比由負轉正13土地市場綜述：土地市場持續(xù)降溫，溢價率低位回升17土地市場分述：單月土地成交降幅繼續(xù)擴大，供銷比繼續(xù)上升1711月宅地市場分述：宅地市場量價齊降，溢價率低位回升18資金環(huán)境：重點城市按揭利率下調，流動性邊際改善23附錄：2018熱點城市調控政策專題28圖表索引圖1：各地收緊、放松政策與銷售面積增速情況5圖2：2018年11月重要中央政策一覽7圖3：2018年

2、11月重要地方政策一覽8圖4：全國重點40城市商品房成交面積指數9圖5：限購和非限購城市成交面積指數9圖6：重點40城市及限購、非限購城市成交面積同比增速9圖7：全國重點城市商品房推盤面積與同比增速10圖8：全國重點城市住宅推盤面積與同比增速10圖9：全國26城市商品房庫存面積及去化周期10圖10：全國29城市住宅庫存面積及去化周期10圖11：13城商品房批售比（銷售面積/批準上市面積，移動平均3個月）12圖12：百城價格指數變化及環(huán)比12圖13：13個重點城市二手房銷售面積及同比13圖14：中原二手房指數13圖15：20個一二線城市商品住宅可售面積（萬方）14圖1

3、6：9個三四線城市商品住宅可售面積（萬方）14圖17：29城商品住宅歷史同期可售面積（萬方）14圖18：29城市當前商品住宅庫存/15年以來最低庫存14圖19：廣發(fā)各線城市成交面積指數15圖20：廣發(fā)各線城市成交面積同比情況15圖21：4大一線住宅庫存（萬方）及去化周期15圖22：16個二線城市住宅庫存（萬方）及去化周期15圖23：9個三四線住宅庫存（萬方）及去化周期15圖24：各線城市房價環(huán)比情況15圖25：4大一線城市商品房及住宅推盤面積（萬方）16圖26：二線城市商品房及住宅推盤面積（萬方）16圖27：三四線城市商品房及住宅推盤面積（萬方）16圖28：300城

4、市土地整體供給情況17圖29：一線城市土地整體供給情況17圖30：二線城市土地整體供給情況17圖31：三四線城市土地整體供給情況17圖32：300城市土地整體成交情況18圖33：一線城市土地整體成交情況18圖34：二線城市土地整體成交情況18圖35：三四線城市土地整體成交情況18圖36：300城市住宅用地供給情況19圖37：一線城市住宅用地供給情況19圖38：二線城市住宅用地供給情況19圖39：三四線城市住宅用地供給情況19圖40：300城市住宅用地成交情況19圖41：一線城市住宅用地成交情況19圖42：二線城市住宅用地成交情況20圖43：三四線城市住宅用地成交情況

5、20圖44：300城市住宅用地供需規(guī)劃建面（萬方）21圖45：300城市住宅用地成交平均樓面價和溢價率21圖46：300城市供給住宅用地規(guī)劃建筑面積累計同比21圖47：300城市成交住宅用地規(guī)劃建筑面積累計同比21圖48：300城住宅用地流拍率22圖49：35重點城市首套房貸款平均利率和平均折扣24圖50：35重點城市月度房貸利率上漲幅度24圖51：533家銀行首套房利率分布24圖52：533家銀行首套房利率變化情況24圖53：9、10月一線城市首套房利率情況25圖54：9、10月二線城市首套房利率情況25圖55：重點城市10月份首套房貸利率25圖56：533家銀行

6、首套房首付比例占比分布情況26圖57：全國533家銀行停貸比例26圖58：35重點城市二套房貸款平均利率走勢27圖59：10月35重點城市二套房貸利率分布27表1：近期地方人才政策一覽5表2：近期地方公積金放松/收緊政策一覽6表3：跟蹤城市房地產成交面積信息表11表4：2018年11月300城及各線城市住宅用地供需主要指標概覽21表5：全國土地出讓金TOP20（2018年11月）22表6：一線和二線城市土地市場情況（2018年11月）22表7：10月份全國十大首套房貸利率最低城市25表8：35重點城市二套房主流首付比例一覽27表9：2017年以來各線城市限購限貸政策

7、一覽28表10：2017年以來各線城市限購限貸政策一覽（續(xù)表1）29表11：2017年以來各線城市限購限貸政策一覽（續(xù)表2）30表12：2017年以來各線城市限購限貸政策一覽（續(xù)表3）31政策環(huán)境綜述：政策面主要以地方層面邊際改善為主11月，根據新京報報道，發(fā)改委城市和小城鎮(zhèn)中心經濟學家李鐵表示，目前投機性、炒作性的購房行為受到遏制的狀態(tài)會持續(xù)多年，空間配置是緩解房價的最重要方法，要解決供給問題，引導地方政府將短期行為向長期行為轉變。地方層面，11月地方層面繼續(xù)因城施政，一方面，在政策調控維度，收緊政策出臺次數連續(xù)四個月下降，同時并沒有新增“四限”政策，而另一方