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《2018年11月宏觀數據點評：四季度經濟緩中趨穩(wěn)2019年下行壓力較大》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、內容目錄1工業(yè)：11月制造業(yè)增速下降是工業(yè)增速回落的主因；國企增速下行壓力加大，私企增速或逐漸趨穩(wěn)；制造業(yè)結構整體繼續(xù)優(yōu)化升級，但傳統產業(yè)仍居主導地位42國內生產總值（GDP）：預計四季度名義GDP將較大幅度放緩，實際GDP增長6.4%，全年約增長6.6%63消費：預計全年消費增速低于去年73.111月消費增速的回落，主要源于汽車類和石油及制品類項目增速的下降73.2消費結構升級83.3居民收入增速的下降、收入差距的拉大、房地產市場對居民財富的虹吸效應，都不利于消費增長，預計全年增速低于去年84投資：增速將逐步趨穩(wěn)114.1民間投資增速持續(xù)高于固定資產投資增速，主要原因在于兩者在第二
2、和第三產業(yè)尤其是在后者投資增速差距的擴大，但體制性障礙仍然是民間投資動能恢復的瓶頸所在，預計未來民間投資增速在政策利好的刺激下將趨穩(wěn)114.211月制造業(yè)投資增速加快，投資結構繼續(xù)優(yōu)化，預計未來增速將穩(wěn)中略升134.3基建投資低位小幅反彈，積極政策效果或將在2019年顯現，預計2019年基建投資將見底回升144.4房地產去庫存速度放緩，投資增速將延續(xù)趨緩走勢174.4.1房地產繼續(xù)去庫存，但速度放緩174.4.2受限制性政策和信貸資金緊約束，房地產投資增速將延續(xù)趨緩走勢18圖表目錄圖1：工業(yè)增加值增速下降4圖2：制造業(yè)主導工業(yè)的發(fā)展4圖3：國企工業(yè)增加值增速高于私營企業(yè)5圖4：高技術
3、產業(yè)增加值增速高于整體工業(yè)5圖5：高技術和高耗能產業(yè)增加值增速分化5圖6：高技術產業(yè)利潤比重季節(jié)性回調后回升5圖7：三大需求對GDP增長的貢獻率6圖8：三大需求對GDP增長的拉動6圖9：GDP增速與投資需求6圖10：金融和房地產對GDP的貢獻率下降6圖11：社會消費品零售總額增速7圖12：社會消費品零售總額細項增速7圖13：11月消費品零售總額細項增速較上月變化8圖14：汽車類對消費影響大8圖15：恩格爾系數下降8圖16：社會消費品零售總額中服務性消費比重提高8圖17：城鎮(zhèn)和農村居民人均可支配收入增速9圖18：全國人均可支配收入增速趨穩(wěn)9圖19：2018年9月全國居民人均可支配收入構
4、成9圖20：全國居民人均可支配收入構成增速9圖21：居民收入貧富差距擴大10圖22：從業(yè)人員指數處于低位10圖23：未來收入和就業(yè)信心降低10圖24：房價上漲使居民中長期貸款增加10圖25：民間和全國固定資產投資累計同比12圖26：全國和民間固定資產投資三次產業(yè)累計增速差距12圖27：民間投資服務業(yè)增速12圖28：民間投資各產業(yè)占比12圖29：工業(yè)企業(yè)進入被動補庫存周期13圖30：民間制造業(yè)投資占比13圖31：工業(yè)投資增速13圖32：高技術制造業(yè)固定資產投資增速較快13圖33：高耗能行業(yè)固定資產投資增速見底企穩(wěn)14圖34：房地產投資領先制造業(yè)投資9個月左右14圖35：工業(yè)企業(yè)利潤領先
5、制造業(yè)投資9個月左右14圖36：出口金額領先制造業(yè)投資1年左右14圖37：基礎設施投資增速15圖38：國家預算內資金領先基建投資10個月左右15圖39：PPP項目落地率有所提高16圖40：房地產繼續(xù)去庫存18圖41：一二三線城市房地產銷售價格指數18圖42：一二三線城市房地產銷售面積占比18圖43：住宅和非住宅待售面積減少18圖44：住宅和非住宅銷售面積增速18圖45：非住宅房地產開發(fā)投資增速18圖46：剔除土地購置費的開發(fā)投資下降明顯19圖47：房地產銷售面積增速領先房地產投資19圖48：土地購置面積增速繼續(xù)回落19圖49：一二三線城市土地購置面積增速繼續(xù)分化19圖50：房地產開發(fā)
6、資金來源增速提升20圖51：房地產開發(fā)資金來源增速20表1：未來PPP項目落地數有可能增加，但其對基建投資的拉動將由于2016年項目的移交而有所下降172018/112018/102018/092018/082018/072018/062018/052018/042018/032018/022018/012017/122017/112018/112018/102018/092018/082018/072018/062018/052018/042018/032018/022018/012017/122017/112017/102017/092017/081工業(yè)：11月制造業(yè)增速下降是工
7、業(yè)增速回落的主因；國企增速下行壓力加大，私企增速或逐漸趨穩(wěn)；制造業(yè)結構整體繼續(xù)優(yōu)化升級，但傳統產業(yè)仍居主導地位2018年11月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.4%，較上月降低0.5個百分點，較去年同期降低0.7個百分點；1-11月份增長6.3%，較上月降低0.1個百分點，較去年同期下降0.3個百分點，二季度以來規(guī)模以上工業(yè)增加值增速持續(xù)回落（見圖1）。6.26.37.27.06.86.66.4工業(yè)增加值同比增長率工業(yè)增加值：累計同比7.4%電力、燃氣及
