阿里小貸項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃

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1、為了適應(yīng)公司新戰(zhàn)略的發(fā)展，保障停車場(chǎng)安保新項(xiàng)目的正常、順利開(kāi)展，特制定安保從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能及個(gè)人素質(zhì)的培訓(xùn)計(jì)劃阿里小貸項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃　　阿里巴巴小貸公司發(fā)行的ABS案例　　首先ABS從特征上看還是一種固定收益類融資，法律結(jié)構(gòu)是專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，標(biāo)的是具備收益能力的資產(chǎn)。本次標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)際上是信貸資產(chǎn)，信貸資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)可以參考我做的這個(gè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的圖解：發(fā)起機(jī)構(gòu)即阿里巴巴小貸公司，本次發(fā)行的阿里巴巴ABS不是在銀行間市場(chǎng)而是深交所協(xié)轉(zhuǎn)平臺(tái)?！　“⒗锇桶桶l(fā)行ABS的主要原因是馬總沒(méi)有拿到或者還不想要銀行牌照，只能以自有資金放貸而不能吸儲(chǔ)，因而業(yè)務(wù)規(guī)模受到很大的限制。通過(guò)信貸資產(chǎn)

2、的出售，可以迅速回籠資金進(jìn)行再次進(jìn)行放貸，起到了類似銀行“吸儲(chǔ)-放貸-收入再貸款”的乘數(shù)作用，通過(guò)資產(chǎn)證券化可以更快擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。　　ABS的主要優(yōu)點(diǎn)是門檻低，并可以通過(guò)內(nèi)部分級(jí)達(dá)到增信的效果，成本較低。內(nèi)部分級(jí)指的是將收益順序進(jìn)行人為劃分，典型的三級(jí)結(jié)構(gòu)支付順序如下，收益率僅供參考：　　1.優(yōu)先級(jí)，所有收益必須先償付完優(yōu)先級(jí)證券后流入下一級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)最低，收益最低(4-6%)目的-通過(guò)該培訓(xùn)員工可對(duì)保安行業(yè)有初步了解，并感受到安保行業(yè)的發(fā)展的巨大潛力，可提升其的專業(yè)水平，并確保其在這個(gè)行業(yè)的安全感。為了適應(yīng)公司新戰(zhàn)略的發(fā)展，保障停車場(chǎng)安保新項(xiàng)目的正常、順利開(kāi)展，特制定安保從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能

3、及個(gè)人素質(zhì)的培訓(xùn)計(jì)劃　　2.劣后級(jí)，在優(yōu)先級(jí)償付完畢后進(jìn)行償付，風(fēng)險(xiǎn)較高，收益較高的核心在于基礎(chǔ)資產(chǎn)。阿里小貸證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)是阿里金融旗下的小貸公司對(duì)小微企業(yè)和個(gè)人的貸款債權(quán)。小額貸款債權(quán)作為證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)，借用阿里金融網(wǎng)站對(duì)它自己的介紹，就是“金額小、期限短、隨借(轉(zhuǎn)載于:寫論文網(wǎng):阿里小貸項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃)隨還”。分別來(lái)說(shuō)這個(gè)對(duì)于證券化意味著什么。　　單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的金額小，說(shuō)明入池資產(chǎn)的筆數(shù)多；單個(gè)借款人/單筆借款在整個(gè)資產(chǎn)池中的占比小，也就是說(shuō)，借款人集中度較低。似乎這個(gè)對(duì)評(píng)級(jí)是有利因素。　　單筆基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限短，會(huì)產(chǎn)生基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限與證券化產(chǎn)品的期限之間的錯(cuò)配。解決這個(gè)問(wèn)題的

4、辦法是循環(huán)池?！　‰S借隨還，就單個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，加大了對(duì)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的難度，具有很高的早償風(fēng)險(xiǎn)?！　∵M(jìn)一步推測(cè)還有以下特點(diǎn)：地理集中度高；　　基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化程度高。地理集中度高這個(gè)問(wèn)題在企業(yè)資產(chǎn)證券化中一直存在，基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化程度高，加上前面說(shuō)的入池資產(chǎn)筆數(shù)多，我估計(jì)對(duì)于入池資產(chǎn)采取的是抽樣盡調(diào)的方式。　　2.循環(huán)池。　　“阿里小貸小微企業(yè)客戶XX年平均占用資金時(shí)長(zhǎng)是123天，而以淘寶、天貓賣家使用最為頻繁的訂單貸款為例，XX年訂單貸款所有客戶平均每次貸款時(shí)長(zhǎng)僅4天?！蹦康?通過(guò)該培訓(xùn)員工可對(duì)保安行業(yè)有初步了解，并感受到安保行業(yè)的發(fā)展的巨大潛力，可提升其的專業(yè)水平，并確保其在這個(gè)行業(yè)的

5、安全感。為了適應(yīng)公司新戰(zhàn)略的發(fā)展，保障停車場(chǎng)安保新項(xiàng)目的正常、順利開(kāi)展，特制定安保從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能及個(gè)人素質(zhì)的培訓(xùn)計(jì)劃　　即使本項(xiàng)目中選取的全部是前面平均占用資金時(shí)常123天的貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，由于優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券基本上都是以年計(jì)算期限，因此仍然存在基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限與證券化產(chǎn)品的期限不匹配的問(wèn)題。如果把借款人歸還貸款的錢，全部劃付到專項(xiàng)計(jì)劃賬戶以后，趴在賬上不動(dòng)，資金的閑置非常非?？上?，實(shí)際上也不會(huì)有原始權(quán)益人愿意這么做?！　∨e個(gè)例子：假設(shè)一個(gè)證券化產(chǎn)品1月1日成立，優(yōu)先級(jí)為10塊錢，利率5%，期限是一年。小額貸款每筆1元，年化利率12%，期限均為一個(gè)月。2月1日的時(shí)候有一筆小貸還款了

6、，還款的金額為本金1元加上元的利息共元。如果這筆錢還給專項(xiàng)計(jì)劃，劃到專項(xiàng)計(jì)劃賬戶的時(shí)候就不動(dòng)，等著到年底用來(lái)支付給優(yōu)先級(jí)，那么這1元錢的本金實(shí)際年化產(chǎn)生的收益為1%。而如果這筆錢再用來(lái)發(fā)放同樣的貸款，下個(gè)月又產(chǎn)生元的利息，循環(huán)往復(fù)，年化利率就是12%。這樣一比較應(yīng)該怎么做就很明顯了?！　∮谑前⒗锇桶驮O(shè)計(jì)了循環(huán)池的結(jié)構(gòu)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是資產(chǎn)池產(chǎn)生的回款并不立刻支付給投資者，而是在一定期限內(nèi)，用來(lái)購(gòu)買滿足一定條件的基礎(chǔ)資產(chǎn)。這個(gè)“購(gòu)買資產(chǎn)-基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生還款—購(gòu)買資產(chǎn)-基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生還款”的過(guò)程循環(huán)進(jìn)行，直到約定的循環(huán)期結(jié)束?！　?.出表。目的-通過(guò)該培訓(xùn)員工可對(duì)保安行業(yè)有初步了解，并感受到安保行

7、業(yè)的發(fā)展的巨大潛力，可提升其的專業(yè)水平，并確保其在這個(gè)行業(yè)的安全感。為了適應(yīng)公司新戰(zhàn)略的發(fā)展，保障停車場(chǎng)安保新項(xiàng)目的正常、順利開(kāi)展，特制定安保從業(yè)人員的業(yè)務(wù)技能及個(gè)人素質(zhì)的培訓(xùn)計(jì)劃　　首先，循環(huán)池很難出表。出表，就是在你的資產(chǎn)負(fù)債表上終止確認(rèn)這筆資產(chǎn)，需要滿足過(guò)手測(cè)試的需求。所謂過(guò)手測(cè)試，簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)就是基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的錢是不是及時(shí)的給到了投資者手里。由于專項(xiàng)計(jì)劃的計(jì)劃管理人和投資者都不可能直接作為現(xiàn)金流的歸集者，所以會(huì)聘請(qǐng)?jiān)紮?quán)益人作為