阿里小貸資產(chǎn)證券化研究

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1、學(xué)校代碼：８００００中共中央黨校＾ｉ＾＾Ｘ？，Ｊｒ＇＇＊、■＂－＾ｉｉ．？－、，請(qǐng)＂＇＊＂■＇＇ｒ．’阿里小貸資產(chǎn)證券化研巧沈杰’－齊Ｖ？＇．’？？；，ｖ、‘，一？．．ｎ、？Ｖ１＾．、？？一，？．ｒ‘＇、．＇？一，、－Ｊ一＾．，；■，＇：帶指導(dǎo)教師姓名；劉艷梅職稱；副教授＿；■－‘＇．＊．、１．一？Ｖ．工作單位；中巧中央覺(jué)校—＿孤Ｊ

2、申請(qǐng)學(xué)泣級(jí)別：碩壬專業(yè)；政治經(jīng)濟(jì)學(xué)?。崳娔辏壖?jí)：２０１３級(jí)碩學(xué)號(hào)；８００００００２０１３２０２６論文答辯日期：２０１６年６月１７日答辯委員會(huì)主席：奎云鵬＿＿—？－１６：．＼學(xué)位授予單位和日期：中共中央覺(jué)校２０年６月－？＇、Ｖ化一，＇＇—ｒ皆Ｖ－它：２０１６年６月．＊ｉＩ－．．．磚‘．－．１礦Ｉ’？．’．’＇ｙ托－，論文獨(dú)創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及

3、取得的研究成果。除了文中特別加標(biāo)注和致謝的地方外，論文中不包含其他人己經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的研巧成果，也不包含為獲得任何教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位或證書(shū)而使用過(guò)的材料。對(duì)本文的研究做出貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體均已在論文中作了明確說(shuō)明并一表示謝意。申請(qǐng)學(xué)位的論文與資料若有不實(shí)么處，本人承擔(dān)切責(zé)任。簽名；去年１月／。曰呆４關(guān)于論文使用授權(quán)的說(shuō)明本人完全了解中共中央黨校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，旨Ｐ；學(xué)校有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)?。崳娚痛疟P，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)中共中央黨校研

4、究院可ｉｕ將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可ｙＡ采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編學(xué)位論文。學(xué)生簽名導(dǎo)師簽名：方＇。＾年月曰７／學(xué)校代碼：80000中共中央黨校碩士學(xué)位論文阿里小貸資產(chǎn)證券化研究沈杰指導(dǎo)教師姓名：劉艷梅職稱：副教授工作單位：中共中央黨校申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：政治經(jīng)濟(jì)學(xué)年級(jí)：2013級(jí)碩學(xué)號(hào)：800000020132026論文答辯日期：2016年6月17日答辯委員會(huì)主席：李云鵬學(xué)位授予單位和日期：中共中央黨校2016年6月2016年6月摘要2008年5月

5、，《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》由中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)共同發(fā)布。《指導(dǎo)意見(jiàn)》允許由民間出資成立小額貸款公司，以創(chuàng)新融資渠道，幫助解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，但同時(shí)也對(duì)小額貸款公司資金來(lái)源做了諸多限制。因此，小額貸款公司自身一直面臨融資難的問(wèn)題，也就更難以為眾多的中小企業(yè)提供急需的貸款資金。為了應(yīng)對(duì)這一難題，小額貸款公司必須創(chuàng)新融資渠道，而將小額貸款資產(chǎn)證券化，是一種可行且可以推廣的方案。資產(chǎn)證券化是將缺乏流動(dòng)性的，并具有穩(wěn)定可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)打包設(shè)計(jì)成可以市場(chǎng)化、具有投資特點(diǎn)的證券。資產(chǎn)證券化可以增加資產(chǎn)的流

6、動(dòng)性，提高資本使用效率，幫助發(fā)起人獲得低成本的融資，優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況。同時(shí)，為不同投資者提供風(fēng)險(xiǎn)、收益和期限不同偏好的投資產(chǎn)品。2013年7月，阿里小貸和東證資管成功得推出了我國(guó)首只小貸公司資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——東證資管－阿里巴巴專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，為我國(guó)小貸公司通過(guò)資產(chǎn)證券化拓展融資渠道提供了十分重要的參考。通過(guò)研究本次專項(xiàng)計(jì)劃的誕生背景、交易結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管控措施，發(fā)現(xiàn)其存在的未實(shí)現(xiàn)法律意義上的破產(chǎn)隔離、動(dòng)態(tài)資產(chǎn)池可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。通過(guò)研究對(duì)本次項(xiàng)目的創(chuàng)新點(diǎn)和存在問(wèn)題的思考，對(duì)小額貸款公司通過(guò)資產(chǎn)證券化解決融資難

7、的問(wèn)題進(jìn)行了完善監(jiān)管及相關(guān)法律制度、建設(shè)新型SPV、創(chuàng)新信用評(píng)級(jí)、增信機(jī)制、組建小貸資產(chǎn)特征的基礎(chǔ)資產(chǎn)池等多方面的建議。關(guān)鍵詞：小額貸款，資產(chǎn)證券化，阿里小貸，東證資管IAbstractTheguidanceofthemicrocreditcompany》wasissuedbyPeople'sBankofChinaandChinaBankingRegulatoryCommissionatMayin2008.Theguidance》saysthatprivatecapitalisallowedtosetupmicrocr

8、editcompaniestohelpwithsmall－sizedenterprises.Butitalsomakesmanyrestrictsaboutcapitalsourceofthemicrocreditcompanies.So,themicrocreditcompanieshavetofacethelackofcapi