LLDPE接近回料價格,后反彈可期

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1、LLDPE接近回料價格，后市反彈可期大地期貨2組一、供應情況1、LLDPE新增產能與檢修產能同步減少國內PE總產能1511.5萬噸，生產線68條。LLDPE+全密度共781.8萬噸。近期截止7.17號檢修聚乙烯產能218.5萬噸。其中全密度+LLDPE共98.8萬噸，線性檢修的產能在67.8萬噸。PE三大品種產量與進口量情況3、新增產能情況供需平衡表三、國外裝置情況檢修情況臺塑石化1號裂解裝置E70/P35麥寮6月8日檢修40天臺灣聚合化學全密度裝置14高雄6月底-7月中旬檢修日本三井化學石腦油裂解裝置E60/P

2、33.1千葉6月20日-7月19日檢修ChandraAsri石腦油裂解裝置E60/P30.6Anyer9月檢修2-3月韓國韓華LDPE裝置12蔚山9月檢修5-10天泰國PTTI4-1E51.5/P25瑪塔府3季度檢修泰國PTTI4-2E40/P5瑪塔府3季度檢修沙特拉比格HDPE裝置30拉比格10月檢修50天沙特拉比格LLDPE裝置60拉比格10月檢修50天韓國韓華LDPE裝置32.7麗水10月檢修5-10天韓國樂天化學石腦油裂解裝置E100/P50大山10-11月檢修日本東曹化學石腦油裂解裝置E53/P31.6

3、四日市10月檢修4周韓國樂天化學LDPE裝置13.5大山10-11月檢修韓國樂天化學LLDPE裝置29大山10-11月檢修韓國樂天化學HDPE裝置63大山10-11月檢修韓國韓華LLDPE裝置38.5麗水11月檢修5-10天國際裝置檢修集中在10.11月份。國外裝置開工集中15年7月份、投產集中在2016年年初。四、庫存情況1、石化庫存以及社會庫存2、LLDPE交易所倉單概況九月合約新增倉單開始增加。五、下游情況　　8月份原料價格頻頻下跌，農膜成本下降，產成品價格跟隨走低。8月屬于農膜需求儲備期，由于原料價格延續(xù)

4、弱勢，農膜訂單不及預期，延后明顯。進入8月份，農膜廠家訂單、產量、開工率雖逐漸提升，但相對往年來說，啟動速度緩慢，廠家原料庫存整體偏少，采購積極性較低低，堅持按訂單采購，致使8月農膜需求略顯緩慢。六、再生塑料替代性從以往經驗，PE原料與再生料價差在1500-2000元/噸時，是客戶較為容易接受的選擇區(qū)間，往往再生料走貨順暢，而低于此價位則部分客戶會更多關注原料。再生料相對新料價位下調空間有限，因為成本更加堅挺，主要表現為再生工廠多為個體企業(yè)，資金抗風險能力較弱，因此若長期虧損，業(yè)者多選擇停工；其次，毛料收購多為人

5、工，成本難有寬幅下調空間。因此，目前PE新料雖反彈阻力較大，但考慮對再生料的部分替代，若價位繼續(xù)下行必定產生因部分客戶轉移新料而產生的新需求，因此預計LLDPE價位目前多維持在9000元/噸左右震蕩，若繼續(xù)下行，在8500元/噸將有較強支撐。七、原油走勢情況從當前情況看，油價繼續(xù)下跌的動力已在減弱，但油價也并不具備趨勢性上漲的支撐。而從供需面看，伊朗還在為制裁解禁后加大原油產量和出口做著積極的準備，目前已經有了一些成效，這也加大了市場對后期原油供應過剩的擔憂。從需求面看，中國8月官方制造業(yè)PMI跌破50，表明中國

6、制造業(yè)陷入萎縮，美國ISM制造業(yè)PMI從上月的52.7降至51.1，創(chuàng)2013年5月以來最低。原油最大兩個需求國制造業(yè)數據的下滑，也表明了當前全球經濟并不樂觀。另外，隨著美國夏季需求高峰的結束，后期美國原油庫存將繼續(xù)攀升，也加大市場的擔憂，近期原油或將呈現震蕩的格局。8、煤化工情況近幾年，煤化工項目上馬門檻不斷提高，像煤制烯烴，發(fā)改委規(guī)定CTO新建項目年產能需要達到50萬噸/年以上，不管是企業(yè)自身發(fā)展需要還是政策方面限定，煤化工規(guī)模化及行業(yè)競爭白熱化是行業(yè)發(fā)展的必然結果，因此其盈利點將集中在物流周轉及技術生產力上

7、面，從技術角度實現能耗物耗的最優(yōu)化，拓展產業(yè)鏈條實現資源利用最大化也是其未來發(fā)展的必然趨勢?？偨Y預計8-12月國內聚乙烯價格將再度挑戰(zhàn)回料支撐區(qū)域尋求替代性需求擴張。目前LLDPE現貨價格仍接近一級回料價格，且LLDPE-HDPE價差處于低位，全密度裝臵存在轉產傾向。9、10月存在農膜旺季預期，原油價格若連續(xù)反彈，炒高LLDPE可能性大。PP。底部以回料兜大底，下游好轉以及資金炒作引發(fā)市場做多熱情。