對我國加息相關(guān)問題的探討_1

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1、從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對國民經(jīng)濟具有一定實用價值和理論意義的課題。課題具有先進性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果對我國加息相關(guān)問題的探討摘　要　本文首先分析提出加息政策的理由；然后闡述了加息在理論上的作用；并指出加息受到的制約因素；最后說明我國未來加息的必然性，提出一定的加息方案，并強調(diào)了加息作用發(fā)揮需要利率市場化、金融體制改革等配套措施，以及稅收和行政手段的結(jié)合?！　￡P(guān)鍵詞　加息　投資　通貨膨脹　利率　加息方案　利率市場化1　提出加息政策的由來　多數(shù)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持加息　　隨著我國經(jīng)濟進入新的增長周期，　　今年一季度各項宏觀經(jīng)

2、濟數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟存在過熱的趨勢。4月15日，國家統(tǒng)計局公布了今年第一季度數(shù)據(jù)，GDP增長％，遠遠超過7％的預(yù)期目標。而整個上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值為58773億元，同比增長%，比去年同期提高個百分點?！　耐顿Y方面看，2～7月全社會固定資產(chǎn)投資同比增長率分別為：53%、%、%、%、%、%。增速雖然有很大下降但這主要是通過行政手段嚴格控制得來的結(jié)果，且總體上投資仍處在較高水平，形勢不容樂觀。課題份量和難易程度要恰當，博士生能在二年內(nèi)作出結(jié)果，碩士生能在一年內(nèi)作出結(jié)果，特別是對實驗條件等要有恰當?shù)墓烙?。從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對國民經(jīng)濟具有一定實用價值和理論意義的

3、課題。課題具有先進性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果　　最為關(guān)鍵的是，通脹壓力不斷加大。居民消費價格指數(shù)每月都持續(xù)上漲。一季度，累計上漲%，同比高出個百分點。4月份，ＣＰＩ同比上漲%，創(chuàng)下7年以來新高。5月份，ＣＰＩ繼續(xù)上漲，達到%。6月份，同比上漲%。7月份，ＣＰＩ同比上漲%。實際上目前ＣＰＩ指數(shù)已經(jīng)超過了先前央行認為推出加息政策的底線———5%。前一段時間的生產(chǎn)資料價格的上漲逐步傳導(dǎo)到產(chǎn)品鏈的末端，會進一步加劇消費品價格的上漲，通貨膨脹有逐步擴大的趨勢，國家有必要采取相應(yīng)的宏觀調(diào)控措施。　美元兩次加息為人民幣加息提供了有利的

4、時機　　美國聯(lián)邦儲備委員會于今年6月30日宣布將聯(lián)邦基金利率調(diào)高25個基點至1．25％，這是美國四年來的首次升息。隨后又于8月10日舉行貨幣決策會議，決定將聯(lián)邦基金利率再提高個百分點，使其升至%。美國經(jīng)濟作為世界經(jīng)濟的火車頭，其加息政策的祭出實際上已預(yù)示著世界各國將進入新的加息周期。為了平衡美元和人民幣之間的利差，防止國內(nèi)資金外流，也有必要提高人民幣利率?！∑渌泿耪吖ぞ叩男ЧA(yù)期不佳課題份量和難易程度要恰當，博士生能在二年內(nèi)作出結(jié)果，碩士生能在一年內(nèi)作出結(jié)果，特別是對實驗條件等要有恰當?shù)墓烙?。從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對國民經(jīng)濟具有一定實用價值和理論

5、意義的課題。課題具有先進性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果　　上半年央行進行了連續(xù)的公開市場業(yè)務(wù)，其調(diào)控作用也非常有限。5月11日，央行擬發(fā)行350億元的央行票據(jù)，實際卻只賣出了228億元，與預(yù)期的貨幣資金回籠的目標相差甚遠。連續(xù)調(diào)整存款準備金率的效果也沒有預(yù)期那樣明顯。去年9月21日，央行將存款準備金率由6%調(diào)高到7%；今年3月24日，央行又宣布實行差別準備金率；4月11日又宣布再次上調(diào)準備金率%。而事實上除了法定存款準備金之外，國有商業(yè)銀行還擁有比率為%的超額準備金，股份制商業(yè)銀行的超額準備金比率則高達%，各商業(yè)銀行完全可以

6、自主調(diào)低差額準備金。因此央行通過提高存款準備金率的方式來進行調(diào)節(jié)，無法起到有效限制信貸規(guī)模的效果?！　《鴧R率在近期調(diào)整的可能性很小。在去年承受那樣大的國際壓力時，政府都沒有做出調(diào)整匯率的決策。今年以來，世界經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖，調(diào)整匯率的必要性和緊迫性都大大降低?！　∵@樣主要依靠貨幣政策來抑制經(jīng)濟過熱的政策工具就只剩下調(diào)整利率。2　加息政策在理論上的作用　　按照西方經(jīng)濟理論，市場利率與社會總儲蓄和總投資有著密切的聯(lián)系。在市場經(jīng)濟條件下，儲蓄和投資對利率的變動均有較大的彈性。利率一方面影響現(xiàn)期的投資活動，同時又通過調(diào)節(jié)儲蓄而影響未來的投資規(guī)模，因此利率政策對調(diào)節(jié)經(jīng)

7、濟具有重要作用?！　暮暧^角度來看，利率對投資者行為的影響表現(xiàn)為對投資規(guī)模、投資結(jié)構(gòu)等方面的影響上。　　利率對投資規(guī)模的影響是指利率作為投資的機會成本對社會總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導(dǎo)致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資需求減少。課題份量和難易程度要恰當，博士生能在二年內(nèi)作出結(jié)果，碩士生能在一年內(nèi)作出結(jié)果，特別是對實驗條件等要有恰當?shù)墓烙?。從本學(xué)科出發(fā)，應(yīng)著重選對國民經(jīng)濟具有一定實用價值和理論意義的課題。課題具有先進性，便于研究生提出新見解，特別是博士生必須有創(chuàng)新性的成果　　利率作為調(diào)節(jié)投資

8、活動的杠桿，不但決定投資規(guī)模，而且利率水平與利率結(jié)構(gòu)都會影響投資結(jié)構(gòu)。一般來說，利率水平對投資結(jié)構(gòu)的作用必須