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《鉀肥行業(yè)深度報(bào)告：油價(jià)回歸中高區(qū)間，行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇之路》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、萬得資訊目錄1、鉀鹽鉀肥——重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料51.1、全球鉀鹽資源分布不均，主要集中在北半球61.2、全球可開采儲(chǔ)量集中在加拿大、白俄羅斯和俄羅斯等少數(shù)國家81.3、中國鉀資源以現(xiàn)代鹽湖型為主，產(chǎn)能高度集中102、全球農(nóng)化復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)烈，鉀肥消費(fèi)持續(xù)回暖122.1、鉀肥消費(fèi)富有彈性，對(duì)作物種植收益高度敏感122.2、庫存消費(fèi)比拐點(diǎn)回落，供需格局改善后全球種植業(yè)持續(xù)回暖122.3、國際鉀肥觸底疊加作物價(jià)格企穩(wěn)，鉀肥消費(fèi)回暖163、新增產(chǎn)能與消費(fèi)增長相匹配，邊際成本預(yù)計(jì)維持穩(wěn)定173.1、全球鉀肥高度寡頭壟斷，供給邊際變化由巨頭主導(dǎo)173.2、綠地產(chǎn)能釋放緩慢，巨頭開工率將繼續(xù)回升20
2、4、中國鉀肥產(chǎn)量增長遇瓶頸，未來仍將追隨國際價(jià)格245、相關(guān)公司295.1、鹽湖股份：國內(nèi)鉀肥龍頭，鳳凰涅槃待重生295.2、藏格控股：鉀肥新貴，鹽湖提鋰穩(wěn)步推進(jìn)315.3、冠農(nóng)股份315.4、東方鐵塔325.5、中化化肥（港股）326、風(fēng)險(xiǎn)分析32圖目錄圖1：2017年全球單質(zhì)肥消費(fèi)中鉀肥占比約18%（2017年鉀肥折氯化鉀實(shí)物消費(fèi)量約6400萬噸）5圖2：鉀肥施用量按作物分布（2016年）5圖3：全球84個(gè)鉀鹽成礦許可區(qū)大部分分布在北半球6圖4：全球鉀鹽資源主要以第四紀(jì)之前的層控固體礦床為主6圖5：固體鉀鹽礦的兩種開采方法的區(qū)別7圖6：冷分解-浮選法生產(chǎn)KCl過程8圖7：反浮選
3、-冷結(jié)晶法生產(chǎn)KCl過程8圖8：全球主要鉀鹽生產(chǎn)國家和活躍礦井分布（2012年）9圖9：中國鉀鹽資源以現(xiàn)代鹽湖型為主10圖10：2017年國內(nèi)氯化鉀產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)11圖11：2017年國內(nèi)硫酸鉀產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)11圖12：相比氮肥和磷肥，鉀肥需求變化對(duì)作物價(jià)格更敏感12圖13：扣除政府補(bǔ)貼后美國谷物種植收益仍為負(fù)值13圖14：預(yù)計(jì)2018年全球谷物產(chǎn)量將低于消費(fèi)量13圖15：2016年后全球谷物庫存消化天數(shù)持續(xù)下降13圖16：美國主要作物現(xiàn)金種植利潤（單位：美元/英畝）14圖17：美國PADD2區(qū)塊在2014年后引領(lǐng)燃料乙醇產(chǎn)能增長14圖18：2018年美國燃料乙醇名義產(chǎn)能達(dá)到歷史新高（單位：千
4、桶/天）15圖19：北美地區(qū)引領(lǐng)全球生物燃料生產(chǎn)復(fù)蘇（單位：千桶油當(dāng)量/天）15圖20：2017年后美國燃料乙醇對(duì)RBOB汽油貼水加深15圖21：2015年后國際鉀肥價(jià)格觸底疊加種植收益回暖，全球鉀肥出貨量增速回升16圖22：穩(wěn)定的需求驅(qū)動(dòng)全球主要地區(qū)2018年鉀肥出貨量維持增長（單位：百萬噸）17圖23：2016年全球鉀肥產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)（按氯化鉀計(jì)總產(chǎn)能8600萬噸）17圖24：除中國外，過去七年全球鉀肥供給邊際變化仍來自七家巨頭18圖25：2013年后Mosaic鉀肥現(xiàn)金成本（FobMine）持續(xù)下降（美元/噸）18圖26：美盛完成Esterhazy礦井的產(chǎn)能過渡后生產(chǎn)成本將降至50
5、美元以下19圖27：海外巨頭2015年后嚴(yán)格執(zhí)行了生產(chǎn)紀(jì)律20圖28：Nutrien15年后產(chǎn)能利用率維持低位（百萬噸）20圖29：年產(chǎn)200萬噸鉀肥項(xiàng)目開發(fā)進(jìn)度表21圖30：歐洲化學(xué)兩處新增鉀鹽礦井需要到2024-2025年才能完全達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能（單位：千噸）22圖31：2017-2021年預(yù)計(jì)全球凈新增約595萬噸鉀肥產(chǎn)能（單位：百萬噸）22圖32：2017-2021年全球鉀肥凈新增產(chǎn)能將落后于需求增長23圖33：2017年后全球鉀肥產(chǎn)能利用率有望繼續(xù)回升23圖34：2021年全球鉀肥邊際成本將維持穩(wěn)定（包括礦權(quán)、銷售、管理費(fèi)用和海運(yùn)費(fèi)、到站運(yùn)費(fèi)）24圖35：2017年國內(nèi)鉀肥自
6、給率下降，開采極限下產(chǎn)能-產(chǎn)量差額擴(kuò)大24圖36：2018年至今國內(nèi)氯化鉀開工率維持穩(wěn)定25圖37：2018年初至今國產(chǎn)氯化鉀仍維持在穩(wěn)定水平25圖38：2018年至今硫酸鉀開工率維持低位26圖39：2018國內(nèi)總鉀產(chǎn)量低于均值水平（折K2O:萬噸）26圖40：18Q2后氯化鉀進(jìn)口量大幅下滑（萬噸）26圖41：18Q2后港口鉀肥庫存快速下滑（萬噸）26圖42：東南亞和巴西現(xiàn)貨維持高位，支撐中國大合同大幅上漲（單位：美元/噸）27圖43：2016年后波羅的海干散貨指數(shù)持續(xù)回暖28圖44：2018年海外至中國鉀肥海運(yùn)費(fèi)大幅上升（單位：美元/噸）29表目錄表1：全球鉀鹽主要生產(chǎn)國產(chǎn)量和可
7、開采儲(chǔ)量（2018年）8表2：全球在產(chǎn)中的主要活躍鉀鹽礦區(qū)統(tǒng)計(jì)9表3：中國鉀鹽礦床主要類型11表4：2014-2018年海外關(guān)停產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)19表5：Nutrien釋放的有效鉀礦產(chǎn)能控制在58.7%左右（單位：萬噸）20表6：全球2017年后投產(chǎn)的重要鉀肥礦井21表7：2007年-2021年全球鉀肥產(chǎn)能、需求及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè)（產(chǎn)能和需求單位：百萬噸）23表8：2015年后國內(nèi)期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存持續(xù)下降（單位：萬噸）25表9：2010-2018年國際主要消費(fèi)區(qū)域鉀肥到岸價(jià)格與中國
