基于eva及bsc相結(jié)合企業(yè)業(yè)績評價實(shí)證探究

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1、基于EVA及BSC相結(jié)合企業(yè)業(yè)績評價實(shí)證探究摘要：本文在對EVA與BSC進(jìn)行整合的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了EVA和BSC相結(jié)合的關(guān)鍵績效評價指標(biāo)體系，通過調(diào)查問卷打分形式對非財務(wù)指標(biāo)篩選，最后運(yùn)用AHP將財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)確定權(quán)重。新指標(biāo)體系解決了傳統(tǒng)業(yè)績評價指標(biāo)只關(guān)注財務(wù)指標(biāo)的缺陷，將業(yè)績評價提升到全面提高企業(yè)價值最大化的最終目標(biāo)，對新經(jīng)濟(jì)形勢下的我國企業(yè)特別是上市公司進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營績效的評價起到一定的指導(dǎo)作用。關(guān)鍵詞：業(yè)績評價AHP上市公司EVABSC因子分析一、引言20世紀(jì)90年代以來，企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了深刻的變化，作為全面反映企業(yè)經(jīng)營狀況的企業(yè)績效

2、評價體系也隨之面臨著一系列新問題。產(chǎn)品和服務(wù)更新周期的縮短要求企業(yè)內(nèi)部流程更加完善；知識成本比重的不斷上升，要求企業(yè)更加重視人力資源等無形資產(chǎn)；市場競爭的加劇，要求企業(yè)更加重視與相關(guān)利益者的合作。在可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的背景下評價企業(yè)績效，不僅要重視企業(yè)的內(nèi)部效益，而且更應(yīng)真實(shí)、客觀、公正地評價企業(yè)在社會貢獻(xiàn)、節(jié)約資源、環(huán)境保護(hù)等方面的績效，以正確引導(dǎo)企業(yè)行為。然而當(dāng)前絕大多數(shù)企業(yè)的績效評價體系仍然還是以傳統(tǒng)的財務(wù)成果為評價基點(diǎn)，一直存在著重短期績效，輕長期績效；重財務(wù)指標(biāo)體系，輕未來價值創(chuàng)造；重經(jīng)濟(jì)效益，輕環(huán)境效益；重企業(yè)內(nèi)部效益，輕社會效益等等問題。

3、傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)己不能適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)的需要，不能客觀地確定經(jīng)營者的業(yè)績。建立一套財務(wù)指標(biāo)與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的績效評價體系就應(yīng)運(yùn)而生。二、文獻(xiàn)綜述（一）國外文獻(xiàn)EVA由美國著名的思騰思特咨詢公司（SternStewart&Co.）于1982年提出，經(jīng)過多年的完善,形成了一套適用于企業(yè)價值管理的業(yè)績評價體系。美同《財富》雜志稱EVA為“當(dāng)今最為炙手可熱的財務(wù)理念”。EVA的簡單定義是：企業(yè)在扣除了為產(chǎn)生利潤而投入的資本的成本之后所剩下的利潤，經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為“剩余收益”或“經(jīng)濟(jì)利潤”。EVA公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)定義為：企業(yè)調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤扣除反映企業(yè)

4、資本成本（債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本）的資本費(fèi)用后的余額。其計算公式為：EVA二NOPAT—C=N0PAT-TCXWACC。其中：N0PAT表示凋整后的稅后凈營業(yè)利潤；C表示資本成本；TC表示資本總額；WACC表示加權(quán)平均資本成本。該指標(biāo)體現(xiàn)了股東收益最大化的思想，要求資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險。如果EVA為正，表明企業(yè)獲得的稅后凈營業(yè)利潤大于為帶來該項(xiàng)利潤所投入的資本費(fèi)用，企業(yè)創(chuàng)造了新的價值；反之，如果EVA為負(fù)，則表明企業(yè)獲得的稅后凈營業(yè)利潤不足以彌補(bǔ)為帶來該項(xiàng)利潤所投入的資本費(fèi)用，企業(yè)失去了部分原有價值。BSC是由美國著名管理

5、會計學(xué)家、哈佛大學(xué)商學(xué)院教授RobertS.Kaplan和復(fù)興方案國際咨詢公司創(chuàng)始人兼總裁的DavidP.Norton于1990年帶領(lǐng)研究小組對12家大型企業(yè)進(jìn)行了為期1年的“衡量未來組織業(yè)績”研究，在總結(jié)各家企業(yè)業(yè)績評價體系成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出的。BSC通過建立一整套財務(wù)與非財務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的體系。將抽象的遠(yuǎn)景戰(zhàn)略具體化為一系列可操作的目標(biāo)、評價指標(biāo)、目標(biāo)值和具體行動，在實(shí)現(xiàn)各個指標(biāo)的過程中充分挖掘員工潛能，最大限度地改進(jìn)他們自身的業(yè)績，從而實(shí)現(xiàn)整個企業(yè)的長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)。BSC主要從財務(wù)維度、顧客維度、內(nèi)部經(jīng)營流程維度、學(xué)習(xí)與成長維度四方面來全面考核

6、評價企業(yè)的業(yè)績。JelenaStankevicien,TatjanaSvidersk(2010)提出了EVA和BSC的整合框架，并且用AHP確定了各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重，使得EVA和BSC的融合更加合理明確。僅僅以EVA作為業(yè)績評價指標(biāo)考核經(jīng)營者所出現(xiàn)的投資項(xiàng)目短期化，是EVA評價體系的最大缺陷(RobertS.Kaplan,DavidP.Norton,2001)o美國資深EVA顧問S.DavidYoung和StephenF.0.Byrne在所著《EVA與價值管理一實(shí)用指南》一書中說到：“雖然卡普蘭與諾頓在設(shè)計BSC時并沒有考慮EVA,但這個框架與EVA是

7、高度互補(bǔ)的”，SternStewart&Co?針對EVA、BSC在實(shí)踐過程中出現(xiàn)的問題新創(chuàng)了“EVA綜合計分卡”，可稱為一種新型“平衡計分卡”，將EVA放置于“綜合計分卡”的頂端,處于平衡計分卡中因果鏈的最終環(huán)節(jié)，終結(jié)了平衡計分卡多目標(biāo)不明確的問題。(二)國內(nèi)文獻(xiàn)國內(nèi)對EVA的理論研究開始于21世紀(jì)初，最早關(guān)注EVA的是谷祺、于東智(2000),他們對EVA產(chǎn)生的思想淵源、發(fā)展歷程進(jìn)行了深入詳盡的闡述。李建麗(2006)認(rèn)為EVA方法通過在計算項(xiàng)目投資的資本成本，使經(jīng)理和決策者們有了資本并非免費(fèi)的意識。劉運(yùn)國、陳國菲(2007)則通過將BSC和EV

8、A整合構(gòu)建企業(yè)的價值管理體系,提出EVA和BSC相融合能夠互相取長補(bǔ)短，更有利于企業(yè)業(yè)績評價。RobertS.Kaplan