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1、基于復(fù)制動態(tài)演化博弈上市公司會計信息披露監(jiān)管探究摘要：上市公司會計信息披露監(jiān)管實質(zhì)上是信息不對稱條件下政府監(jiān)管部門與上市公司為實現(xiàn)動態(tài)均衡進(jìn)行博弈的過程。本文運用博弈論的相關(guān)理論與方法，構(gòu)建上市公司會計信息披露監(jiān)管復(fù)制動態(tài)演化博弈模型，探討監(jiān)管過程中上市公司會計信息披露博弈的演化方向和演化穩(wěn)定策略；并且基于博弈分析的結(jié)果，對規(guī)范上市公司會計信息披露提出了對策與建議，為提高上市公司會計信息披露質(zhì)量提供參考。關(guān)鍵詞：上市公司會計信息披露演化博弈復(fù)制動態(tài)方程演化穩(wěn)定策略一、引言會計信息披露是指企業(yè)將直接或間接地影響到投資者決策的重要信息以公開報告的形式提供給
2、會計信息使用者，供市場理性地判斷證券投資價值，以維護(hù)股東或債權(quán)人合法權(quán)益的一種行為。在市場經(jīng)濟體制下，充分、透明的會計信息披露有助于緩解資本市場參與者之間的信息不對稱，促使資本的趨利性流動，提高投資者的決策效率和公司治理的有效性。因此，會計信息披露是保證證券市場健康發(fā)展以及資源有效配置的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。由于上市公司是證券市場的核心，其獨立法人的地位和投資主體多元化的特征決定了上市公司有義務(wù)向證券監(jiān)管部門和投資者定期披露會計信息，反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。近年來，隨著國內(nèi)外一系列上市公司會計信息披露造假事件的發(fā)生，如何建立有效的上市公司會計信息披
3、露監(jiān)管制度，依法對證券市場信息披露的主體及其活動進(jìn)行監(jiān)督和管理，營造一個安全、高效的投資環(huán)境，以維護(hù)證券市場秩序，保障投資人的利益成為各國證券監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注的焦點。從我國的經(jīng)濟運行現(xiàn)狀來看，由于證券市場法律等外在制度約束和道德等內(nèi)在制度約束的缺失、委托代理條件下信息不對稱的存在、契約的不完備性及搜尋成本的限制、證券市場體制和企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的缺陷等原因?qū)е挛覈鲜泄酒毡榇嬖?內(nèi)部人控制”問題。上市公司為了謀求自身利益最大化往往會有選擇地向資本市場傳遞對企業(yè)有利的會計信息，粉飾財務(wù)報表和經(jīng)營業(yè)績的會計造假行為、盈余管理行為等問題仍然十分嚴(yán)重，極大地?fù)p害了
4、會計信息使用者的利益，擾亂了資本市場的正常秩序。因此，對上市公司會計信息披露的監(jiān)管進(jìn)行研究具有較強的現(xiàn)實意義。國內(nèi)外學(xué)者從不同角度對上市公司會計信息披露監(jiān)管問題進(jìn)行了研究。畢秀玲（2002）認(rèn)為我國上市公司會計監(jiān)管問題主要表現(xiàn)為執(zhí)法力度不夠，在對會計造假、信息披露不到位的情況缺乏強有力的懲罰與賠償機制。楊麗鈴、蒲勇?。?002）通過對監(jiān)督博弈和代理人市場一聲譽模型的分析，證明了加強上市公司信息披露不規(guī)范的懲罰力度和建立代理人(上市公司)市場，有利于提高證券市場上市公司的信息披露質(zhì)量。姚海鑫、尹波、李正(2003)運用博弈論的方法，對上市公司會計監(jiān)管問題
5、進(jìn)行了分析，認(rèn)為上市公司的經(jīng)營管理者出于自身利益的考慮，具有財務(wù)造假的內(nèi)在動機。KatharinaPistor和ChengGangXu(2003)認(rèn)為證券市場引入行政監(jiān)管的主要目的是以行政監(jiān)管執(zhí)法的主動性、持續(xù)性和可激勵性來彌補法庭執(zhí)法事后性、被動性和高成本性的不足；以行政監(jiān)管立法的靈活性和主動性來彌補證券市場法律不完備性造成的法律阻嚇不足；除非國家找到克服不完備法律和信息問題的方法，否則在沒有有效監(jiān)管與執(zhí)法的情況下，證券市場將遭受阻嚇和監(jiān)管失靈。RafaelLaPorta等學(xué)者(2004)認(rèn)為依靠私人執(zhí)法要比依靠政府部門監(jiān)管更有利于證券市場和金融市場
6、的長期發(fā)展。雖然很多學(xué)者對于上市公司會計信息披露的監(jiān)管進(jìn)行了研究，但是多數(shù)學(xué)者對于上市公司會計信息披露監(jiān)管的探討局限于定性研究，較少給出合理的定量分析模型去研究上市公司會計信息披露監(jiān)管的作用機理。二、上市公司會計信息披露監(jiān)管非對稱復(fù)制動態(tài)演化博弈分析(一)演化博弈理論基本原理演化博弈論是在假定博弈主體具有“有限理性”的前提下，分析博弈主體的資源配置行為策略以及博弈均衡問題。傳統(tǒng)的博弈論強調(diào)博弈方必須是“完全理性”的，而“完全理性”不僅要求行為主體始終以自身最大利益為目標(biāo)，具有在確定和非確定性環(huán)境中追求自身利益最大化的判斷和決策能力，還要求他們具有在存在
7、交互作用的博弈環(huán)境中完美的判斷和預(yù)測能力，即每個決策階段博弈參與人都可以準(zhǔn)確無誤地選擇自己的最優(yōu)策略。而事實上，在大多數(shù)情況下，人們表現(xiàn)出來的理性無法滿足"完全理性”的要求，甚至連新古典經(jīng)濟學(xué)“理性經(jīng)濟人假設(shè)”的要求都很難滿足。因此，演化博弈論摒棄了“完全理性”的假設(shè)，以“有限理性”參與人群體為研究對象，認(rèn)為博弈方往往不會一開始就找到最優(yōu)策略，而是在博弈過程中不斷地學(xué)習(xí)和動態(tài)地調(diào)整自己的行為策略，并通過試錯來尋找較好的策略，這意味著演化博弈均衡是不斷調(diào)整和改進(jìn)的結(jié)果，即使達(dá)到了博弈均衡也有可能會再次偏離。與基于“完全理性”的博弈分析相比，基于“有限理性
8、”的演化博弈分析克服了其脫離實際的問題，包含了博弈參與人學(xué)習(xí)和策略調(diào)整的過程，利用動態(tài)分析的方
