淺析我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略

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1、實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案投資銀行學(xué)論文——淺析我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略XXXXXXXXXXX金融1101精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案淺析我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略摘要:近幾年，隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度日益加深。跨國(guó)并購(gòu)行為作為企業(yè)一種迅速擴(kuò)張市場(chǎng)的有效途徑已經(jīng)受到了眾多大型企業(yè)的普遍重視，跨國(guó)并購(gòu)在當(dāng)今社會(huì)掀起新的浪潮。然而跨國(guó)并購(gòu)在給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)極大動(dòng)力的同時(shí)，也使企業(yè)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，如果這些風(fēng)險(xiǎn)不能得到有效的控制與防范，就會(huì)給企業(yè)的生存發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重威脅。本文主要結(jié)合相關(guān)案例，就我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)策略進(jìn)行分析。關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè)、跨國(guó)并購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)策略一、引言20世紀(jì)末，國(guó)際

2、經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。由于跨國(guó)并購(gòu)可以避開(kāi)東道國(guó)的貿(mào)易壁壘，快速進(jìn)入其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，提高自身國(guó)際市場(chǎng)份額，西方實(shí)力雄厚的企業(yè)大規(guī)模地向海外擴(kuò)張，掀起了西方并購(gòu)史中以跨國(guó)并購(gòu)為主要特征的第五次并購(gòu)浪潮。總體來(lái)看，在這次并購(gòu)高潮中，中國(guó)企業(yè)基本上沒(méi)有參與。而近幾年，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化潮流以及國(guó)家推行的企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)異軍突起，并購(gòu)規(guī)模和數(shù)量不斷擴(kuò)大。尤其，在全球金融危機(jī)背景下，許多國(guó)家為吸引外來(lái)資本，降低了門檻，放松了對(duì)外來(lái)資金限制，這為我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)提供了絕佳的機(jī)會(huì)。從2008年金融危機(jī)開(kāi)始，中國(guó)企業(yè)在全球跨國(guó)并購(gòu)舞臺(tái)上掀起一陣旋風(fēng)。一大批優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)中嶄

3、露頭角?！熬饰臋n實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案國(guó)際化企業(yè)”已成為中國(guó)企業(yè)新時(shí)期經(jīng)濟(jì)能夠保持穩(wěn)定發(fā)展的必然要求。但是由于我國(guó)企業(yè)還比較稚嫩，且跨國(guó)并購(gòu)發(fā)生在兩個(gè)或多個(gè)不同的國(guó)家企業(yè)之間，往往會(huì)面臨不同政治環(huán)境、不同法律規(guī)章制度以及不同企業(yè)文化等方面的挑戰(zhàn)。因此，加強(qiáng)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制與防范成為企業(yè)能否在跨國(guó)并購(gòu)中取得勝利的關(guān)鍵。二、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀分析企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)指的是一個(gè)國(guó)家的企業(yè)為了達(dá)到自身的經(jīng)濟(jì)目的，通過(guò)一定的方式部分或者全部掌握另一國(guó)企業(yè)的管理控制權(quán)，并在此基礎(chǔ)上形成一個(gè)新型企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為?？鐕?guó)并購(gòu)是企業(yè)積極拓展海外市場(chǎng)的一種重要方式，有助于企業(yè)市場(chǎng)占有率的提升、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的

4、增強(qiáng)以及企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化發(fā)展。目前，我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的特點(diǎn)主要有一下幾點(diǎn)：1．海外并購(gòu)數(shù)量和交易規(guī)模不斷上升跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)潮在國(guó)內(nèi)興起之時(shí)，只有實(shí)力雄厚的大型國(guó)有企業(yè)參與，隨著市場(chǎng)不斷的開(kāi)放，2004年～2012年間，整個(gè)境外投資中國(guó)有企業(yè)所占比例下降了13個(gè)百分點(diǎn)，而有限責(zé)任公司的比例逐步上升到67%，占整個(gè)境外投資比例的一半還多，尤其是在金融危機(jī)爆發(fā)后，民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的步伐逐步加快。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案2013年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，同比增長(zhǎng)16.8%。其中，跨國(guó)并購(gòu)資金514

5、億美元，成功交易項(xiàng)目397個(gè)，并購(gòu)直接投資336億美元，占我國(guó)對(duì)境外企業(yè)非金融類直接投資總數(shù)的37.2%。中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)正在實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。2013年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)案例數(shù)量為1232起，同比增長(zhǎng)24.3%。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)額增長(zhǎng)30%，達(dá)到384.95億美元，連續(xù)第3年創(chuàng)造歷史紀(jì)錄。其中，中海油以151億美元價(jià)格收購(gòu)加拿大石油企業(yè)尼克森，雙匯國(guó)際控股有限公司則收購(gòu)了全球規(guī)模最大的生豬生產(chǎn)商及豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德。2．并購(gòu)行業(yè)分布廣泛，但主要集中在制造業(yè)在企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中，并購(gòu)主體為壟斷性行業(yè)的大型國(guó)企和龍頭企業(yè)，且我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)主要集中在第二和第三產(chǎn)業(yè)。從并購(gòu)金額來(lái)看，第一

6、產(chǎn)業(yè)占比最小，第二產(chǎn)業(yè)占比最大，約占85%，第三產(chǎn)業(yè)占比為14%。采礦業(yè)、石油開(kāi)采業(yè)是海外并購(gòu)在第二產(chǎn)業(yè)中所涉及的重要領(lǐng)域，制造業(yè)更是海外并購(gòu)的重中之重，從食品制造到家用電器制造，從專用設(shè)備到汽車制造，從通信設(shè)備到電子計(jì)算機(jī)等，制造業(yè)的海外并購(gòu)占到所有并購(gòu)事件的50%左右。2011年跨國(guó)并購(gòu)從行業(yè)分布來(lái)看，175起VC和PE相關(guān)的并購(gòu)案例主要分布在生物健康、電信及增值業(yè)務(wù)、機(jī)械制造、互聯(lián)網(wǎng)、化工原料及加工等21個(gè)一級(jí)行業(yè)。3．跨國(guó)并購(gòu)對(duì)象集中在發(fā)達(dá)國(guó)家2008年之后，國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)規(guī)模逐步擴(kuò)張，開(kāi)始并購(gòu)一些大型企業(yè)，2012年三一重工收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特，大連萬(wàn)達(dá)收購(gòu)美國(guó)AM

7、C影院公司，中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)國(guó)際飛機(jī)租賃公司。2013年，海爾集團(tuán)收購(gòu)新西蘭家電老大斐雪派克，從這些并購(gòu)案例中可以看出中國(guó)企業(yè)并購(gòu)對(duì)象集中在發(fā)達(dá)國(guó)家并向大規(guī)模企業(yè)轉(zhuǎn)移。精彩文檔實(shí)用標(biāo)準(zhǔn)文案4．并購(gòu)的目標(biāo)公司多為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳甚至倒閉虧損的企業(yè)我國(guó)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中由于自身實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)不足等原因而缺少流動(dòng)性，因此會(huì)在目標(biāo)公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑和瀕臨破產(chǎn)后陷入困境才會(huì)與對(duì)方談判，這樣導(dǎo)致預(yù)期的效應(yīng)難以發(fā)揮，更嚴(yán)重的使我國(guó)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)或經(jīng)營(yíng)危機(jī)三、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到國(guó)際化階段的