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《市場競爭2c產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)過度投資行為分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、華中科技大學碩士學位論文摘要在研究市場競爭程度對企業(yè)的影響，多數(shù)文獻集中在對企業(yè)績效的考量上。本文認為企業(yè)的投資行為是影響企業(yè)績效的直接因素，所以考察市場競爭程度與企業(yè)投資行為之間的關(guān)系更有借鑒和實踐意義。本文通過構(gòu)建委托人和代理人的博弈說明了市場競爭對企業(yè)經(jīng)理人激勵的影響，在同一行業(yè)中企業(yè)的市場占有率的差異對經(jīng)理人激勵的影響，并且在博弈模型中，通過對經(jīng)理人努力水平是如何影響企業(yè)成本的構(gòu)建，說明了經(jīng)理人努力水平越高，通常伴隨著更高的投資效率，進而降低了企業(yè)的過度投資。進而提出只要企業(yè)市場份額的減少不是因為消費者強烈的偏好造成的，份額小的企業(yè)的經(jīng)
2、理人會更加努力。隨后以2000年到2011年間上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，考察了市場競爭，及市場競爭與產(chǎn)權(quán)對企業(yè)過度投資行為的影響，并深入地探討了市場競爭對企業(yè)過度投資的作用的實現(xiàn)路徑。另外，考慮到地區(qū)的市場化進程與行業(yè)的競爭水平分別代表了地區(qū)與行業(yè)經(jīng)濟資源與產(chǎn)品價格是否通過市場自行調(diào)節(jié)，本文討論了二者之間的交互作用。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)市場競爭程度確實有效地制約了企業(yè)的過度投資行為，而且市場競爭對過度投資的影響是通過改變對經(jīng)理人的激勵實現(xiàn)的，市場競爭的加劇使得經(jīng)理人的代理問題得到緩解，進而提高了投資效率。但是，在考慮了產(chǎn)權(quán)的影響后，市場競爭僅在民營企業(yè)中發(fā)
3、揮了較好的對企業(yè)過度投資的約束效應，而在國有企業(yè)樣本中并不明顯，這主要是因為市場競爭帶來的降低企業(yè)代理成本這一路徑在國有企業(yè)中作用甚微，對管理層的甄別和監(jiān)督效應在國有企業(yè)中失效；再加上國有企業(yè)始終有政府財政為其兜底，預算軟約束現(xiàn)象嚴重，清算效應對其也失效。另外，在民營企業(yè)中，除了有代理問題作為市場競爭到過度投資問題的中介變量，還存在民營企業(yè)突破高壁壘進入壟斷程度較高的行業(yè)后，基于對擴大規(guī)模占有市場的考慮，有過度投資的傾向。最后，我們發(fā)現(xiàn)在市場化進程較高的地區(qū)，市場競爭才真正發(fā)揮了對企業(yè)過度投資行為的約束效應。區(qū)域的市場化程度與行業(yè)的競爭水平對企
4、業(yè)過度投資的影響是相互促進的。關(guān)鍵詞：市場競爭過度投資代理成本I華中科技大學碩士學位論文AbstractMostliteraturefocusesontheresearchoftheimpactofmarketcompetitionontheenterpriseperformancewhenstudyingtherelationbetweenthemarketcompetitionandanenterprisebehavior.Ourpaperholdsthepointthattheinvestmentbehaviorofacompanydir
5、ectlyinfluencesitsperformance,andthereforeaninvestigationintotherelationbetweenanenterpriseinvestmentandthemarketcompetitionitfaceshasmuchmorepracticalsignificance.Thispaperexplainshowthemarketcompetitionandthedifferencesbetweenmarketsharesofdifferentcompaniesinthesameindust
6、ryaffectthemanager'sincentivebybuildingagamemodelconcerningtheprincipalandtheagentproblem.And,inthegamemodel,wesetthewaythatmanagers'effortinfluencethecompanies'costsinordertoillustratethattheharderthemanagerswork,themoreefficienttheinvestmentis.Furthermore,wesupposethataslo
7、ngasthereductionintheenterprisemarketsharedoesn'tresultfromtheconsumer'spreference,managerofthecompanywithsmallsharewillworkharder.Thenweuselistedcompaniesdatingfrom2000to2011asourempiricaldatatoinvestigatetheimpactthatmarketcompetitionandpropertyrightshaveonthecompany'sover
8、-investmentbehavior.Besides,thispaperexplorestherealizationpathbywhichmarke
