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1、安邦集團研究總部總第2990期2010年4月14日星期三每日金融P1www.anbound.com.cnFINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn訂購熱線：010-59001200010-59001366服務(wù)熱線：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86716781（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重慶）分析專欄：國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的陰云正在積聚銀監(jiān)會即將啟動一項大規(guī)模“排雷”行動3銀監(jiān)會要求國有銀行退出非主營欠佳業(yè)務(wù)3全球基金經(jīng)理唱空歐洲
2、看好亞太32012——中國銀行業(yè)的晦氣年？3“A+H”是國有四大行今年籌資的主要思路4希臘發(fā)債受市場意外歡迎4萬億險資蜂擁商業(yè)地產(chǎn)市場4歐洲央行今年難言加息5缺乏融資渠道促使企業(yè)“三角債”增加5巴克萊認為人民幣會以年5%的速度升值6創(chuàng)業(yè)板超募資金竟然用于買房買車63個月后可以通過買保險產(chǎn)品移民香港6中國企業(yè)信用遭市場質(zhì)疑7官方數(shù)據(jù)顯示美國財政赤字狀況好于預期7華爾街大行的秘密資金通道正被揭開蓋子72010年上半年國際資產(chǎn)價格顯著上漲已成定局8招行2009年業(yè)績同比下滑6.98%8華夏銀行籌措資金可能靠定向增發(fā)8監(jiān)管新規(guī)加速基金經(jīng)理“公轉(zhuǎn)私”步伐9每日金融P11〖分析專欄〗
3、【國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的陰云正在積聚】國內(nèi)銀行在去年的信貸狂飆之后，到底面臨著多大風險？現(xiàn)在誰也不知道，因為貸款期限未到。但是，去年出現(xiàn)雙降的不良資產(chǎn)數(shù)據(jù)，并不足以讓監(jiān)管部門放心。近日，銀監(jiān)會對銀行的監(jiān)管指令一道接一道。除了不斷警示信貸風險，還直接要求銀行停止對投機購房者發(fā)放信貸，并表態(tài)將對銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新產(chǎn)品進行整頓。所有的政策指向一個問題：銀行的風險。中國工商銀行行長楊凱生日前在媒體撰文稱，未來五年內(nèi)，中國四大上市銀行可能面臨總計至少4800億元人民幣（合700億美元）的資本缺口。楊凱生以國有銀行高管罕有的坦率表示，他提出的這4800億元人民幣缺口還僅僅是測算了貸款增長所帶
4、來的資本占用因素，“如果進一步考慮市場風險和操作風險的因素，其資本占用還將進一步增加”?！叭绻偌由腺Y本定義日漸趨嚴的因素，銀行資本缺口將更為顯著?！睏顒P生之所以披露對巨額資本缺口的擔心，直接目的是游說中國政府放開資產(chǎn)證券化的口子，允許銀行將信貸業(yè)務(wù)證券化之后出售出去。中國曾于2005－2008年試行貸款證券化，但受金融海嘯影響而全面停頓，因為美國過度金融創(chuàng)新的后果讓中國政府感到擔心。金融危機之后，中國各銀行去年總計發(fā)放了9.6萬億元人民幣新增貸款。這一信貸狂潮一下子讓銀行的資本金受到極大的考驗。過去一個月里，中國這些最大型銀行全都宣布了籌集新資本以充實自身資產(chǎn)負債表的計
5、劃。楊凱生稱，只通過資本市場融資遠遠不夠，貸款證券化務(wù)必開展，否則由于資本的約束，銀行將無法實行可持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展。規(guī)模龐大、資產(chǎn)雄厚的國有銀行，何以對信貸擴張感到如此擔心？甚至以無法可持續(xù)經(jīng)營來警告？在我們看來，這種表態(tài)背后反映了銀行對當前資產(chǎn)質(zhì)量的高度擔心。各家銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量如何？這照例是銀行的秘密。但監(jiān)管部門已經(jīng)在提前做準備，銀監(jiān)會不久前要求五大國有商業(yè)銀行制定符合自身的2010年和中長期資本補充規(guī)劃，在2010年6月末前上報給監(jiān)管部門。同時還要求五大商業(yè)銀行對貸款質(zhì)量遷徙率和貸款分類進行自查，并要求自查報告于5月底前報監(jiān)管部門。值得注意的是，對于屬于銀行微觀操作
6、的再融資計劃，國務(wù)院竟然給予了直接的指示：“A股籌集一點、信貸約束一點、H股多解決一點、創(chuàng)新工具解決一點、老股東增加一點”。國有銀行的融資問題需要國務(wù)院出面協(xié)調(diào)，香港資本市場對銀行“抽水”的擔憂完全被置于不顧，這一切都顯示出銀行融資的急迫程度。我們有理由相信，面對未來幾年銀行資產(chǎn)質(zhì)量可能的惡化，中國政府正在全力推動國有銀行提前做好準備，以提前擺脫困境。至于其他銀行，則不會有這么多政府支持。一個市場信號是，已公布2009年年報的南京銀行、寧波銀行顯示，2009年均出現(xiàn)了不良貸款增加，其中次級、可疑、損失三類不良貸款絕對額均大幅增長。銀監(jiān)會官員也估計，城商行今年的不良貸款率和
7、不良貸款都會有所上升，正常類貸款轉(zhuǎn)化為關(guān)注類貸款的數(shù)量在上升，這個趨勢在一季度已經(jīng)出現(xiàn)，而關(guān)注類貸款很可能轉(zhuǎn)化為不良。信貸資產(chǎn)可能有潛在風險，銀行其他的業(yè)務(wù)也并不安全。此前曾有國內(nèi)銀行高管警告表外業(yè)務(wù)的風險，諸如信托計劃、理財產(chǎn)品、信用證、結(jié)算、租賃等業(yè)務(wù)，都是表外融資的重要渠道，新增數(shù)千億元的理財產(chǎn)品都是實實在在的貨幣供應(yīng)。但表外業(yè)務(wù)的膨脹也蘊藏著風險。銀行業(yè)內(nèi)知情人士稱，銀行總幻想著自己在其中只是扮演了中介角色，但是當前銀行發(fā)行的許多理財產(chǎn)品，依然是利用銀行的回購和擔保作為銷售支撐的，并未將風險轉(zhuǎn)移到銀行之外。一旦市場出現(xiàn)
