東亞貨幣合作與中國的戰(zhàn)略分析

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1、浙江大學碩士學位論文東亞貨幣合作與中國戰(zhàn)略研究濟中，貶值的結(jié)果將是提高價格水平，同時由于開放經(jīng)濟中缺少“貨幣幻覺”，從而導致工資增加進而引起生產(chǎn)成本的增加，再加之開放經(jīng)濟條件下進口需求彈性小，因而所需匯率變動浮動就會加大。由此，麥金農(nóng)得出結(jié)論，對于一些經(jīng)貿(mào)往來密切的開放經(jīng)濟國家來說，應該組成一個共同的貨幣區(qū)，在域內(nèi)實行固定匯率。[8]●凱南的產(chǎn)品多樣化標準。另一位美國經(jīng)濟學家凱南則于1969年在《最適貨幣區(qū)：折衷主義觀點》一文中用產(chǎn)品多樣化的程度作為實行固定匯率制的標準。一國經(jīng)濟的多元化意味著商

2、品生產(chǎn)的多樣化，乃至出口產(chǎn)品的多樣化。出口產(chǎn)品的多樣化可以消除國外需求波動的影響，分散商品受外界市場沖擊的風險，因而無須大幅度的匯率變動。同時還可以通過商品這一紐帶，在區(qū)域內(nèi)編織相互依賴的國際經(jīng)貿(mào)網(wǎng)，結(jié)成經(jīng)濟共同體。這樣，一方面更能承受實行固定匯率后對本國經(jīng)濟穩(wěn)定性損害的壓力，另一方面可與其他成員國一道積極追求實行“最佳通貨區(qū)”后帶來的貨幣效率。因而他認為經(jīng)濟高度多元化的國家可以實行固定匯率制，才是貨幣區(qū)的理想?yún)⑴c者。[9]●英格拉姆的金融一體化標準。英國經(jīng)濟學家英格拉姆(1969)則認為芒德爾

3、、麥金農(nóng)以及凱南的研究只考慮了經(jīng)常項目的國際收支問題，而忽略了貨幣的作用。他主張與長期資本自由流動相聯(lián)系的金融一體化才是衡量貨幣區(qū)是否最優(yōu)的標準。因為區(qū)域內(nèi)部金融的一體化可以為地區(qū)間收支的不平衡融通資金，從而使區(qū)域內(nèi)部及區(qū)域間的調(diào)整過程更加平穩(wěn)。金融市場的一體化降低了通過匯率變化來改變區(qū)域貿(mào)易條件的需要，短期的國際收支平衡可通過金融市場自動調(diào)節(jié)。因此在域內(nèi)金融市場高度一體化的情況下采取固定匯率制是很好的選擇?！窆蘸透トR明的物價、工資浮動的標準。這一標準又被稱為通脹偏好相似性標準。他們認為，受

4、工資及價格剛性折磨的國家為維持最優(yōu)貨幣區(qū)的內(nèi)部均衡與外部均衡應實施浮動匯率。如果在整個區(qū)域內(nèi)價格與工資水平可以隨著市場的供求狀況而進行自我調(diào)節(jié)，那么價格與工資的完全浮動總會使市場供需平衡，而不會引致失業(yè)，固定匯率便可維持內(nèi)外平衡。因此，通貨膨脹的相似性是構(gòu)建“最佳通貨區(qū)”的一個重要前提。此外，另一些學者還從非經(jīng)濟的角度來補充“最優(yōu)貨幣區(qū)域”的標準，如政治一體化也應成為“最適貨幣區(qū)”的標準等。因為把實施貨幣政策的國家主權(quán)交給一個超國家的中央銀行來管理，不單單是一個“經(jīng)濟”過程，而且是個“政治”6浙

5、江大學碩士學位論文東亞貨幣合作與中國戰(zhàn)略研究過程，即“政治一體化”的過程。經(jīng)過近半個世紀的發(fā)展，貨幣一體化理論己逐漸成形并己逐步成熟。多數(shù)經(jīng)濟學家認為，評價貨幣統(tǒng)一方案應該考慮上述所有因素，特別是基于這些因素的成本一收益評估，不能只依賴于某個排斥所有其他因素的單項標準。最終，雷曼總結(jié)了最優(yōu)貨幣區(qū)的5大標準：1．勞動力和資本流動性：2．經(jīng)濟開放度和經(jīng)濟規(guī)模，一國經(jīng)濟開放度越高而且規(guī)模越小，那么固定匯率就越有效，這個國家也就越傾向于加入貨幣聯(lián)盟：3．價格和工資的靈活性；4．商品市場的～體化：5．財政

6、一體化。由芒德爾等人提出的“最適通貨區(qū)理論”首次定性地提出了適合于實行固定匯率制，采用單一貨幣的各個國家的經(jīng)濟特征。但是其中的有關(guān)條件適宜性的判斷過于定性化，難以進行定量化分析的缺點也受到了很多人批評4。但其最大的貢獻就是通過條件分析的方式，將貨幣一體化福利影響可能涉及的諸多方面較完整地呈現(xiàn)出來，直接為以后的關(guān)于貨幣一體化的成本和收益分析提供了線索，奠定了基礎。[10]2．2．2埃默生的“一個市場、一種貨幣”思想進入70年代之后，整個國際貨幣體系的“無秩序”和西方經(jīng)濟危機以及此后的“滯脹”所構(gòu)成

7、的經(jīng)濟大環(huán)境嚴重的抑制了歐洲經(jīng)濟一體化的迸展，理論發(fā)展也因此陷入了困境。但到了1979年3月，歐共體走出經(jīng)濟低谷，建立了歐洲貨幣體系(EMs)，創(chuàng)建了歐洲貨幣單位(EcU)，隨著歐洲貨幣一體化進程的向前推進，區(qū)域貨幣合作研究也隨之進入了第二個活躍期。如果說以芒德爾為代表的一些學者提出的“最適宜貨幣區(qū)”理論第一次對“一個國家、一種貨幣”的認識定勢提出了挑戰(zhàn)的話，埃默生的“一個市場、一種貨幣”思想理念則徹底顛覆了這一主權(quán)觀。·傳統(tǒng)的“一個國家、一種貨幣”的主權(quán)觀無論是中國古代秦始皇統(tǒng)一六國、統(tǒng)一貨幣

8、還是歐洲中世紀晚期到19世紀后半葉的貨幣融合，我們都可以得出這樣一個結(jié)論：從民族國家誕生之日起，便已將統(tǒng)一的貨幣作為國家統(tǒng)一的標志，把貨幣發(fā)行和貨幣政策權(quán)力視為國家主權(quán)‘bhiyar吐Yr．thenI∞fyof哪im哪cu帆ncyA-c勰：Asu“ey-IMFstaffPapersv01．22’1975、7浙江大學碩士學位論文東亞貨幣合作與中國戰(zhàn)略研究的核心之一。這一認識隨著民族國家的不斷建立而一再得到強化，以至于形成了這樣的觀點：“一個不控制貨幣的政府是一個有限的政府?！?歐馬荷內(nèi)，1984)