東亞貨幣合作與中國的政策選擇

《東亞貨幣合作與中國的政策選擇》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性及知識產(chǎn)權(quán)聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。因本學(xué)位論文引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本學(xué)位論文成果歸西南財(cái)經(jīng)大學(xué)所有。特此聲明學(xué)位申請入：考鰣白寸力即g年}≯Rl孓B1．緒論1．1研究背景及意義伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，金融一體化趨勢明顯，新的金融技術(shù)與金融工具的不斷涌現(xiàn)，使國際金融市場中以發(fā)達(dá)國家為資金來源的投機(jī)

2、力量大規(guī)模擴(kuò)張。為了推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長、改善福利水平，發(fā)展中國家也紛紛放松金融管制，并將國內(nèi)金融市場對外開放。但是，在發(fā)展中國家金融市場不健全的情況下，大規(guī)模的投資資本成為最強(qiáng)貨幣金融風(fēng)險的源頭。1997年東亞金融危機(jī)爆發(fā)就有力說明了這一點(diǎn)。由于東亞國家之間的經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)政策具有很大相似性，危機(jī)表現(xiàn)出極強(qiáng)的“傳染性”，使整個東亞地區(qū)遭受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。在危機(jī)過程中，國際貨幣基金組織(IMF)在對東亞金融危機(jī)救援方面的表現(xiàn)令東亞國家非常失望。東亞金融危機(jī)表現(xiàn)出的這種極強(qiáng)的“傳染性”以及國際救援組織不盡人意的表現(xiàn)，使東亞各國認(rèn)

3、識到僅憑單個國家和地區(qū)的力量，根本無法抵御金融風(fēng)暴的沖擊，只有通過區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)與金融合作，建立起預(yù)防和化解金融危機(jī)的機(jī)制，才能更有效的共同防范金融風(fēng)險。目前，國際貨幣金融體系越來越呈現(xiàn)出一體化的格局。作為全球性的貨幣一體化，布雷頓森林體系由于其內(nèi)在矛盾在20世紀(jì)70年代崩潰以來，區(qū)域貨幣一體化得以迅速發(fā)展，如西非貨幣聯(lián)盟、中非貨幣聯(lián)盟和阿拉伯貨幣基金組織等。于此同時，拉美國家美元化的呼聲也是R漸提高，這也意味著在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距較大的地區(qū)內(nèi)，同樣存在著貨幣合作的迫切要求。蒙代爾預(yù)言，“無體系”的國際貨幣體系可能以貨幣聯(lián)盟的方式向新固

4、定匯率制復(fù)歸，而“金融穩(wěn)定性三島”則是其基本架構(gòu)，即歐元、美元和亞洲貨幣區(qū)。歐盟和北美自由貿(mào)易區(qū)已經(jīng)形成了自己的區(qū)域貨幣體系，標(biāo)志著世界經(jīng)東亞貨幣合作與中國的政策選擇濟(jì)三極中的兩極已經(jīng)具備了自己的本位貨幣，東亞地區(qū)為了增強(qiáng)自己的競爭力，提高在國際貨幣體系中的地位，開展貨幣合作也是極為必要的。但是，如何實(shí)現(xiàn)東亞貨幣合作仍是一個很大的難題。由于東亞的經(jīng)濟(jì)多層次性、文化差異性、政治基礎(chǔ)薄弱、合作機(jī)制的非正式性等障礙因素，各層次政策對話機(jī)制的建立、亞洲債券基金的設(shè)立都只限于初級形態(tài)的合作。如果東亞能夠在貨幣金融和更多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域做出更多的實(shí)質(zhì)性合作

5、，將使亞洲因一個更為平等的國際貨幣體系的出現(xiàn)而受益，也可以促進(jìn)東亞其他非經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域矛盾和差異的緩和與消減。因此，研究東亞貨幣合作是極具現(xiàn)實(shí)意義的一個課題。另外，區(qū)域貨幣合作研究結(jié)合了國際金融、歷史學(xué)、國際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)等多門學(xué)科，具有明顯的跨學(xué)科的色彩，深入研究這一課題亦具有理論意義。本文以最優(yōu)貨幣區(qū)理論為基礎(chǔ)，力圖從實(shí)證分析角度出發(fā)，運(yùn)用oCA指數(shù)方法對東亞各國相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行多方面的比較，為東亞貨幣合作的可行性分析提供新的分析視角，進(jìn)而來探索東亞區(qū)域貨幣合作的路徑，為指導(dǎo)中國參與東亞貨幣合作的實(shí)踐提供參考意見。1．2東亞貨幣合作研究綜

6、述20世紀(jì)40年代以來，研究國際貨幣合作的人越來越多，凱恩斯、特里芬等專家學(xué)者主要是圍繞著改革國際貨幣體系、維持固定匯率制以保證國際金融市場穩(wěn)定為研究主題。20世紀(jì)90年代以來，蒙代爾、麥金農(nóng)、坎南、克魯格曼等經(jīng)濟(jì)學(xué)家把研究的重點(diǎn)放在了區(qū)域貨幣合作理論上，并在歐洲貨幣聯(lián)盟實(shí)踐中取得了成功。1997年東亞金融危機(jī)后，關(guān)于東亞貨幣合作的研究開始逐漸增多。1．2．1國外研究現(xiàn)狀1．關(guān)于東亞建立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)蒙代爾(1961)首次提出最優(yōu)貨幣區(qū)理論(OptimumCurrencyArea簡稱OCA)，認(rèn)為需求轉(zhuǎn)移是引起外部失衡的主要原因，地區(qū)

7、之間勞動力和其他21．緒論要素是否能夠自由轉(zhuǎn)移即能否成為通貨區(qū)標(biāo)準(zhǔn)，為貨幣一體化奠定了標(biāo)準(zhǔn)。此后，麥金農(nóng)、凱南、英格拉姆等經(jīng)濟(jì)學(xué)家分別提出經(jīng)濟(jì)開放度、產(chǎn)品多樣化、國際金融一體化程度標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈伯勒與托爾和維利特等又從宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的角度提出了通貨膨脹相似性和政策一體化的標(biāo)準(zhǔn)，并在歐洲的實(shí)踐中取得了巨大成功。20世紀(jì)90年代以后，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家又開始對東亞組成最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了研究。在生產(chǎn)要素流動性方面，Bayoumi和Mauro(1999)通過比較東亞及歐洲的擾動因素，認(rèn)為相對于歐洲，東亞的勞動力市場更為靈活。在經(jīng)濟(jì)一體化程度方

8、面，Goto(2002)提供的估計(jì)表明東亞地區(qū)相對于歐盟地區(qū)貿(mào)易上呈現(xiàn)高度依賴的狀態(tài)。在經(jīng)濟(jì)開放度方面，根據(jù)Kawai和Takagi(2000)的統(tǒng)計(jì)，東亞地區(qū)的平均對外開放度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐盟國家的平均對外開放