任保平《宏觀經(jīng)濟學》習題詳解(第9章投資理論)

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1、Borntowin經(jīng)濟學考研交流群<<<點擊加入任保平《宏觀經(jīng)濟學》第九章投資理論課后習題詳解跨考網(wǎng)獨家整理最全經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題解析資料庫，您可以在這里查閱歷年經(jīng)濟學考研真題，經(jīng)濟學考研課后習題，經(jīng)濟學考研參考書等內(nèi)容，更有跨考考研歷年輔導的經(jīng)濟學學哥學姐的經(jīng)濟學考研經(jīng)驗，從前輩中獲得的經(jīng)驗對初學者來說是寶貴的財富，這或許能幫你少走彎路，躲開一些陷阱。以下內(nèi)容為跨考網(wǎng)獨家整理，如您還需更多考研資料，可選擇經(jīng)濟學一對一在線咨詢進行咨詢。1．試解釋產(chǎn)出水平變化對投資的影響。答：作為企業(yè)在

2、新機器和廠房上的支出，投資主要依賴于銷售水平和利率兩個因素。銷售水平的影響在于：面臨銷售增加的企業(yè)可能會擴大生產(chǎn)，需要另外購買機器或建造廠房。利率的影響在于：為了購買機器，企業(yè)必須借款，通過銀行貸款或者發(fā)行債券；利率越高，企業(yè)借款購買機器的可能性越小，因為利率太高使額外利潤不足以支付利息，新機器不值得購買。因此，投資關(guān)系為：即投資取決于產(chǎn)出和利率，一般假設企業(yè)沒有庫存投資時，用產(chǎn)出代替銷售。當把整個經(jīng)濟中的投資作為一個整體來考慮時，則投資與預期利潤的現(xiàn)值正向變動。當前或者預期利潤越高，則投資水平越高；

3、當前或者預期實際利率越高，預期現(xiàn)值就越低，從而投資水平越低。單位資本的利潤是產(chǎn)出與資本存量的遞增函數(shù)，給定資本存量，產(chǎn)出越高，利潤就越高；給定產(chǎn)出水平，資本存量越高，利潤就越低。由此可知，產(chǎn)出水平越高，投資利潤就越高，利潤越高，則投資越多。反之則反是。2．什么是托賓的理論？它與企業(yè)投資決策有什么關(guān)系？答：（1）投資與股票市場的價格波動相關(guān)。當企業(yè)有贏利機會時，股票持有者對剩余索取權(quán)未來收益的預期提高，股票價格上升，而企業(yè)對股票價格上升的反應是擴大投資。托賓指出，在決定是否投資的過程中，企業(yè)并不進行復雜

4、的計算，而是根據(jù)股票的市場價值與資本的重置成本的比率來決定投資，即：托賓的＝現(xiàn)有資本的市場價值/其資本的重置成本托賓的的分子是由股票市場決定的企業(yè)資本的價值，分母是如果現(xiàn)在購買這種資本的價格。（2）托賓的是企業(yè)做出投資決策的比例依據(jù)。當時，即企業(yè)市價小于企業(yè)重置成本，經(jīng)營者將傾向于通過收購來建立企業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)擴張。廠商不會購買新的投資品，因此投資支出便降低；當985/211歷年真題解析,答案,核心考點講義,你想要的都在這→經(jīng)濟學歷年考研真題及詳解Borntowin經(jīng)濟學考研交流群<<<點擊加入時。企業(yè)

5、市價高于企業(yè)的重置成本，企業(yè)發(fā)行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加；當時，企業(yè)投資和資本成本達到動態(tài)（邊際）均衡。3．試解釋利率變動對住房投資的影響。答：利率上升減少了居住投資量，因為它減少了住房需求量。利率是借貸的成本，很多人通過向銀行借款來購買房屋，利率上升，增加了借款成本。即使有些人不必借貸買房，它們也會對利率做出反應，因為利率是以住房形式持有財富而不把財富存入銀行的機會成本。因此，利率變動會影響住房需求。圖9-5表示利率上升對居住投資量的影響。利率上升，使住房需求曲線下移，這導致房

6、屋的相對價格下降，較低的相對價格減少了居住投資。圖9-5利率上升對居住投資量的影響4．企業(yè)持有存貨的原因是什么？存貨投資量由哪些因素決定？答：（1）存貨指企業(yè)持有的作為儲備的產(chǎn)品，包括原料與供給品、加工中的產(chǎn)品和成品。企業(yè)持有存貨的四個理由有：①為使生產(chǎn)水平在時間上保持平穩(wěn)。當銷售低落時，企業(yè)的生產(chǎn)多于銷售，把額外的產(chǎn)品作為存貨；當銷售高漲時，企業(yè)的生產(chǎn)少于銷售，把存貨中的產(chǎn)品拿出來作為補充。這樣可使各個時期的生產(chǎn)平穩(wěn)，避免產(chǎn)出的大起大落造成成本的增加。②存貨可以使企業(yè)更有效率地運轉(zhuǎn)。例如，如果零售商

7、店向顧客展示手頭的產(chǎn)品，它們可以更有效率地銷售。制造業(yè)企業(yè)持有零部件存貨可以減少當機器發(fā)生故障時裝配線停止運行的時間。這樣，企業(yè)持有一部分存貨，會促進產(chǎn)出增加。③持有存貨可在銷售意外上漲時避免產(chǎn)品脫銷。企業(yè)做生產(chǎn)決策前通常會預測顧客的需求水平，但是這種預測并不一定準確。如果需求大于生產(chǎn)而沒有存貨，該產(chǎn)品將會在一個時期內(nèi)脫銷，企業(yè)將損失銷售收入和利潤。企業(yè)持有存貨就可避免脫銷給企業(yè)帶來的不利影響。④一部分存貨是生產(chǎn)過程中的產(chǎn)品。（2）決定存貨投資量的因素合理的存貨投資規(guī)模取決于廠商對存貨投資的收益和存貨

8、投資的成本之間的比較，如果存貨投資的收益大于其成本，廠商就會擴大其存貨投資；相反，如果存貨投資的收益小于其成本，廠商就會減小其存貨投資規(guī)模。利率也會對存貨投資成本產(chǎn)生影響。比如，當實際利率上升時，持有存貨變得更昂貴（實際利率衡量企業(yè)持有存貨的機會成本），企業(yè)就會減少存貨擁有量。5．新古典理論是如何建立起意愿資本存量與投資之間關(guān)系的？985/211歷年真題解析,答案,核心考點講義,你想要的都在這→經(jīng)濟學歷年考研真題及詳解Borntowin經(jīng)濟學考研交流群<