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《新軍事變革的受益者》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、公司研究.研究報告2012年12月19日湘財證券研究所通信行業(yè)海格通信（002544.SZ）深度報告投資評級:買入當前價格:25.00元新軍事變革的受益者點評：市場數(shù)據(jù)總股本(百萬股)332.50?第一，海格積極拓展產(chǎn)品線，打造軍事信息化龍頭A股股本(百萬股)332.50海格近年產(chǎn)品線快速擴展，并通過超募資金投入3.1億元研發(fā)新一代綜合B/H股股本(百萬股)-/-無線通信項目。主營業(yè)務已從原有的軍用電臺為主拓展至北斗導航芯片，集實際A股流通比例25.6%成導航終端，軍用集群通信，氣象雷達，衛(wèi)星通信，軍工天線
2、，數(shù)據(jù)鏈等，12個月最高/最低(元)28.06/19.99形成較全面的軍工信息設備產(chǎn)品線。第一大股東廣州無線電集團?第二，新軍事變革背景下，我國軍工信息設備裝備需補課第一大股東持股比例26.89%2003年伊拉克戰(zhàn)爭以后，我國軍事理論發(fā)生了重大變革，新軍事變革被上證指數(shù)/滬深3002,027/2,192廣泛重視，倡導在武器裝備信息化的前提下，實現(xiàn)軍事理論的創(chuàng)新和軍隊結(jié)注：2012年7月17日數(shù)據(jù)構(gòu)的優(yōu)化。美軍裝備數(shù)據(jù)鏈等信息化裝備后，陸軍機步師戰(zhàn)力提升3倍以上，近十二個月股價表現(xiàn)空軍戰(zhàn)斗機提升2.6倍。目前
3、美軍信息化程度達80%，其信息化通信設備主力20.00%12,000供應商哈里斯由此在此業(yè)務上營收10年增長10倍。目前我國信息化程度僅10.00%10,00030%左右，相當于美軍海灣戰(zhàn)爭前的水平。0.00%8,000-10.00%6,000?第三，信息設備行業(yè)民用技術(shù)反哺軍工-20.00%4,000上世紀80-90年代，我國軍事裝備讓位于經(jīng)濟發(fā)展，一批軍事科技人才紛-30.00%2,000-40.00%0紛“東南飛”，投身于民用通信技術(shù)發(fā)展，誕生中興華為等世界通信設備龍頭企業(yè)。目前不論從收入對人才的吸引
4、看，還是從當前國內(nèi)軍事信息技術(shù)的掌成交金額海格通信滬深300通信設備握程度看，還是新形勢下新裝備的需求看，軍工設備類企業(yè)都展現(xiàn)出更大的%1個月3個月12個月吸引力和成長性。其中海格通信作為行業(yè)龍頭，應受益明顯。相對收益0.72%0.00%11.40%?結(jié)論絕對收益3.94%-1.33%2.28%隨著美國“重返亞洲”政策的實施，國際形勢不斷轉(zhuǎn)趨嚴峻的大背景下，注：相對收益與滬深300相比我國軍工裝備在基本完成機械化后，有必要加速實現(xiàn)信息化，才能完成真正意義上的新軍事變革。海格通信近年通過并購與自身研發(fā)，初步形
5、成了較完分析師：周明巍整的信息裝備產(chǎn)品線，后續(xù)將持續(xù)受益軍工信息裝備需求的不斷提升，有望執(zhí)業(yè)證書編號：S0500512050001成為中國的“哈里斯”。2012-2014年預期EPS0.78，1.11，1.32元。給予“買入”評級。(8621)68634510-8022Zmw3061@xcsc.com基本指標20112012E2013E2014E(文后附介紹)營業(yè)收入(百萬元)999.601152.331507.221846.12收入同比(%)3.50%15.28%30.80%22.49%歸屬母公司凈利潤2
6、33.21255.81362.44431.89凈利潤同比(%)22.52%9.69%41.68%19.16%EPS0.7010.7691.0901.299BVPS12.8613.5114.4415.54PE35.6432.4922.9419.252海格通信（002465.SH）研究報告目錄一、海格積極拓展產(chǎn)品線，打造軍事信息化龍頭.................................................................................4二、新軍事變革背
7、景下，我國軍工信息設備裝備需補課....................................................................4三、信息設備行業(yè)民用技術(shù)反哺軍工.......................................................................................................8a)“孔雀不必東南飛”........................................
8、.........................................................................8b)北斗，衛(wèi)星通訊，雷達等技術(shù)漸成熟...................................................................................9c)新形勢下海軍裝備快速提升利好海格..............
