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《中國鋁業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)動因及換股比例研究》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、論文摘要隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，企業(yè)并購不管作為市場配置資源的一種有效方式，還是作為企業(yè)發(fā)展壯大的一種手段，都越來越頻繁的發(fā)生，且表現(xiàn)出規(guī)模不斷擴(kuò)大，金額不斷增加的趨勢。換股并購因其現(xiàn)金需要量少而將成為未來并購的一種主要形式。中國鋁業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)特殊的環(huán)境背景和公司狀況決定了此次換股吸收合并的特殊動因。同時換股比例問題仍然是此次換股吸收合并的一個重要問題。本文主要針對這兩個問題進(jìn)行分析和闡述。本文共分為六部分，主要內(nèi)容如下：第一部分首先介紹了中國鋁工業(yè)的行業(yè)背景，然后依次介紹并購公司中國鋁業(yè)，目標(biāo)公司山東鋁
2、業(yè)和蘭州鋁業(yè)，最后對中國鋁業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)的過程進(jìn)行描述。第二部分針對此次換股吸收合并提出兩個問題：此次換股吸收合并的動因和換股比例問題。第三部分采用規(guī)范研究的方法結(jié)合實際情況，對此次換股吸收合并的宏觀動因和微觀動因進(jìn)行詳細(xì)的分析。宏觀動因主要包括：國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，資本市場不斷完善，回歸A股成為趨勢；產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，結(jié)構(gòu)調(diào)整加速，并購重組成為有力工具；完成股權(quán)分置改革任務(wù)三點(diǎn)。微觀動因主要包括：縱向一體化，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力：消除關(guān)聯(lián)交易，降低交易成本；減少管理層次，提高管理效率；搭建國內(nèi)資本市場平臺，打破融資局限四點(diǎn)。
3、第四部分主要分析此次換股吸收合并的換股比例。先對實際案例的換股價格、換股比例的依據(jù)分析和評述。然后使用以盈利能力為基礎(chǔ)的、以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的、以市場價值為基礎(chǔ)的三類換股比例確定方法對此次換股吸收合并的換股比例進(jìn)行重新試算。最后將試算結(jié)果和實際案例中的換股比例進(jìn)行比較分析，得出A股流通股股東在此次換股吸收合并受益的結(jié)論。中因鈴：業(yè)換股吸收合并山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)動因及換股比例研究第五部分簡單分析了此次換股吸收合并另外兩個小問題，一個是現(xiàn)金選擇權(quán)問題，另一個是此次換股吸收合并的市場績效問題。第六部分對此次換股吸收合并的意義進(jìn)行總結(jié)。關(guān)鍵詞：并
4、購，換股合并，動因，換股比例AbstractAlongwithdomesticmarketeconomycontinuallydevelopandconsummate，M&AbecomemoreandmorefrequencyaSausefulwaytoallocateresourcesoptimallyandcompaniesgrowingup．TheincreasingtransactionscaleandamountofM&Acausedthestock-for-stockmergertoobtainawidespreaduti
5、lization．Theconditionbackgroundandcorporations’statusinthecaSeofAluminumCorporationofChinaLimited(Chalco)mergerShandongAluminumCorporationandLanzhouAluminumCorporationbystockforstockdeterminetheyhavespecialmotivations．Andtheexchangerateisalwaysmostimportantissueinthisca
6、se．Thisthesisdescribesandanalyzesthesetwoissues．Thisthesisisdividedintosixchapters，thedetailcontentsare嬲follows：ThefirstchapterintroducesthebackgroundofChinesealuminumindustryfirstly,andintroducesthemergerenterpriseandthetargetenterprises，anddescribesthedetailprocessoft
7、hiscaSe．ThesecondchapterbringsuptwoissuesforthiscaSe：themotivationandtheexchangerate．ThethirdchapteranalyzestheMarcomotivationsandMicromotivationsindetailfromthetheoriestoactualuse．Thefourthchapteranalyzestheexchangerateindetail．Thefifthchapteranalyzesanothertwosmalliss
8、ues，thefirstoneiscaShoptions，andthesecondoneismarketperformance．ThesixthchaptermakesasummaryforthiscaSe．Keywor
