私募基金4季報：等待市場時機，維持均衡配置

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1、目錄1.行業(yè)要聞52.私募基金發(fā)行與備案情況52.1私募基金發(fā)行情況52.2私募備案情況73.私募基金業(yè)績回顧83.1市場行情回顧83.2私募業(yè)績總體回顧93.3股票策略型私募基金業(yè)績表現(xiàn)93.4固定收益型私募基金業(yè)績表現(xiàn)103.5其他類型私募基金業(yè)績表現(xiàn)103.5.1相對價值策略私募基金業(yè)績表現(xiàn)103.5.2管理期貨策略私募基金業(yè)績表現(xiàn)113.5.3宏觀策略私募基金業(yè)績表現(xiàn)113.5.4組合基金策略私募基金業(yè)績表現(xiàn)124.私募基金投資策略125.風險提示13圖目錄圖1私募基金總體發(fā)行情況6圖2私募基金單月產(chǎn)品發(fā)行策略分布6圖3私募基金過去一年產(chǎn)品發(fā)行策略分布6圖4

2、私募證券管理人備案情況7圖5私募證券基金備案情況7圖6備案私募證券基金管理規(guī)模情況8圖72018年4季度市場行情回顧（單位：%）8圖82018年4季度股票私募與公募主動股混基金收益率分布（%）9表目錄表1今年以來私募基金收益率總體回顧9表2股票多頭策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品9表3債券基金策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品10表4相對價值策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品11表5管理期貨策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品11表6宏觀策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品12表7組合基金策略私募基金表現(xiàn)居前的產(chǎn)品12表8資產(chǎn)配置建議131.行業(yè)要聞?機構(gòu)密集申請RQFII資格，去年17家機構(gòu)獲資格同比翻倍

3、RQFII牌照近期備受資管機構(gòu)青睞。1月15日，樂瑞資產(chǎn)管理（香港）有限公司、時和資產(chǎn)同時申請RQFII資格，過去一年也有包括思達資本（香港）有限公司在內(nèi)19家機構(gòu)密集申請RQFII資格。RQFII資格下發(fā)速度同步加快。2018年包括?？死麪枃H投資有限責任公司、美國橋水投資公司等17家機構(gòu)相繼獲批RQFII資格，其中也不乏銀華國際資本管理公司等基金公司海外子公司。這一獲批數(shù)量接近2017年獲批機構(gòu)數(shù)量的兩倍。（來源：證券時報）?基金業(yè)協(xié)會發(fā)布39家疑似失聯(lián)私募名單1月16日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了第二十五批疑似失聯(lián)私募機構(gòu)，涉及浙江東融股權(quán)投資、上海奇益投資

4、、上海匯鎏投資等39家私募。協(xié)會通過該39家機構(gòu)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報送平臺中登記的固定電話、手機號碼、電子郵件等聯(lián)系方式無法與其取得有效聯(lián)系。公告發(fā)出后5個工作日內(nèi)仍未與協(xié)會聯(lián)系的私募機構(gòu)，認定為失聯(lián)機構(gòu)。協(xié)會認定后將在官方網(wǎng)站“私募基金管理人分類公示-誠信信息-失聯(lián)機構(gòu)”欄目中予以公示，同時在該私募基金管理人“機構(gòu)誠信信息”欄目中予以標示。公示滿三個月后且未主動聯(lián)系協(xié)會并提供有效證明材料的私募基金管理人，協(xié)會將注銷其私募基金管理人登記。（來源：中國基金報）?證券類私募過冬，百億俱樂部嚴重縮水對比過去兩年股票策略私募基金的業(yè)績，可以用“冰火兩重天”來形容。在2017

5、年“漂亮50”的行情中，多數(shù)私募都有所斬獲。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月底，納入統(tǒng)計的7516只股票策略私募基金中，有4495只公布了2017年收益率，平均收益率11.28%。而Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場有數(shù)據(jù)披露的9000多只私募基金去年全年平均回報率超過9%。然而，2018年，私募的投資收益迅速從“盛夏”轉(zhuǎn)入“凜冬”。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年高達87.63%的股票類私募基金產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。賺錢效應(yīng)的缺乏，讓私募行業(yè)在2018年進入了“寒冬”。（來源：時代周報）2.私募基金發(fā)行與備案情況2.1私募基金發(fā)行情況2018年12月新發(fā)私募基金728只，

6、較上月減少10.57%，與17年同期相比新發(fā)數(shù)量大幅減少43.35%，受到市場連續(xù)下跌影響，投資者情緒較為低迷。產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量或受到統(tǒng)計不完全所影響。圖1私募基金總體發(fā)行情況16001400120010008006004002002017120產(chǎn)品總數(shù)（只，左軸）發(fā)行增速（右軸）14261285110393691181468080780280672272864080%60%40%20%0%-20%-40%201811201812-60%201801201802201803201804201805201806201807201808201809201810資料來源：

7、私募排排、海通證券研究所，數(shù)據(jù)截至2018年12月31日從私募基金產(chǎn)品發(fā)行的策略分布來看，剔除未有明確分類的其他策略基金，各策略基金發(fā)行占比基本維持穩(wěn)定，產(chǎn)品發(fā)行在絕對數(shù)量上仍以股票策略基金為主。圖2私募基金單月產(chǎn)品發(fā)行策略分布資料來源：私募排排、海通證券研究所，數(shù)據(jù)截至2018年12月31日從過去一年私募基金產(chǎn)品發(fā)行的策略分布來看，與單月發(fā)行趨勢相似，股票策略產(chǎn)品占比超過7成，其次為管理期貨和復合策略，其占比均在7%以上。而事件驅(qū)動策略占比不足1%。由于不完全統(tǒng)計及分類原因，統(tǒng)計結(jié)果與實際情況或存在一定差異。圖3私募基金過去一年產(chǎn)品發(fā)行策略分布股票策略4.39