基于garch-var模型的滬、深指數(shù)風(fēng)險度量分析

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1、：０２９分類號單位代碼：１０２２０級：ＮｏｒｔｈｅａｓｔＰｅｔｒｏｌｅｕｍＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙ—Ｊｄ碩ｉｔ研究生學(xué)位論文５：節(jié)■．為基于ＧＡＲＣＨ－ＶａＲ模型的滬、深指數(shù)風(fēng)險度量分析論文題目：：張競文Ｓ碩壬生ｊｊＪＳＭ？？王玉學(xué)教授指導(dǎo)教師：：應(yīng)巧數(shù)學(xué)學(xué)科專業(yè)研究方向：數(shù)理金融２０１６年５月２１日■學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本人所呈交的學(xué)位論文是我在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。據(jù)我所知，，除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外本論文不包含其他個人已經(jīng)發(fā)表或撰寫

2、過的研究成果，。對本義的研究做出重要貢獻的個人和集體均已在文中作了明確說明并表示謝意。、亦賊日期，；＾６作者簽名：叫學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本人完全了解東北石油大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定。學(xué)校有權(quán)保留學(xué)位論文并向國家主管部口或其指定機構(gòu)送交論文的電子版和紙質(zhì)版，允許論文被查閱和借、、＾閱，可Ｗ采用影印縮印或掃描等復(fù)制手段保存匯編學(xué)位論文，可處公布論文的全部或部分內(nèi)容。東北石油大學(xué)有巧將本人的學(xué)位論文加入《中國優(yōu)秀碩±學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》《》。保密的學(xué)位論、《中國博±學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫》和編入中國知識資源總庫文在解密后適用本

3、規(guī)定。．學(xué)位論文作者簽名：賊論文指導(dǎo)教師簽名：娜指導(dǎo)小組成員簽名：ThesisfortheMasterdegreeinscienceRisksMeasurementandAnalysisofShanghaiAndShenzhenStockMarketIndexBasedonGARCH-VaRModelCandidate:ZhangJingwenTutor:WangYuxueSpecialty:AppliedmathematicsDateoforalexamination:21th.May.2016University:NortheastPetrol

4、eumUniversity東北石油大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文基于GARCH-VaR模型的滬、深指數(shù)風(fēng)險度量分析摘要風(fēng)險價值VaR(ValueatRisk)是在國際上盛行的一種重要的金融風(fēng)險預(yù)測管理方法，普遍被應(yīng)用在金融機構(gòu)中進行風(fēng)險分析和預(yù)測。本文將理論分析與實證研究相結(jié)合，研究了度量風(fēng)險價值VaR方法以及GARCH族模型，利用方差-協(xié)方差法對滬、深股票市場月收盤價進行實證研究。首先，本文陳述了風(fēng)險價值VaR當(dāng)前的研究目的和意義，以及國內(nèi)外學(xué)者對于VaR的研究現(xiàn)狀和相應(yīng)的成果。闡述了VaR的基本原理、應(yīng)用以及計算方法，在研究三種計算VaR值的方法的同時對這三種計算方法的優(yōu)缺

5、點進行比較。本文研究傳統(tǒng)的GARCH模型后，分別建立GARCH、EGARCH、TGARCH、PGARCH、GARCH-M模型，結(jié)合檢驗VaR估計值的失敗檢驗法創(chuàng)建了GARCH-VaR模型。其次，采用方差-協(xié)方差法對滬、深股市風(fēng)險度量進行實證分析，選取2004年1月-2015年7月股市收盤價作為研究對象，對數(shù)據(jù)進行基本統(tǒng)計特性分析包括平穩(wěn)性檢驗、相關(guān)性檢驗和條件異方差檢驗，從選取最優(yōu)的GARCH模型對滬、深指數(shù)月收益率時間序列波動性進行模擬。在90%、95%、99%三種置信水平下計算VaR估計值進行風(fēng)險度量，對VaR估計值進行失敗檢驗。最后，滬指收益率序列選擇基于GED分

6、布下的EGARCH-M(1,3)模型，在95%和99%的置信水平通過了失敗檢驗法，說明該模型能夠較好的擬合滬指收益率波動情況；深指收益率序列經(jīng)過基于GED分布下的EGARCH(1，3)模型，在90%、95%和99%三種置信水平下通過了Kupiec失敗檢驗，說明該模型能夠較好的擬合深指月收益率序列的波動情況。關(guān)鍵詞：風(fēng)險價值，VaR計算，GARCH模型族，波動性，失敗檢驗法東北石油大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文RisksMeasurementandAnalysisofShanghaiAndShenzhenStockMarketIndexBasedonGARCH-VaRModelA

7、BSTRACTValueatRiskisprevalentmanagementapproachtopredictthefinancialriskintheinternationalarenacurrently,alsoiswidelyusedbyfinancialinstitutionsforriskanalysisandforecasting.ThispaperstudiestheVarmeasurementmethodsandGARCHmodel,alonewithcombiningthetheoreticalanalysisande