《螺紋震蕩筑底》word版

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1、螺紋震蕩筑底后市反彈可期——鋼材中期走勢分析以及操作策略國元期貨宋昌磊螺紋鋼期貨價格在經(jīng)歷了前2個月的一輪巨幅漲跌之后，現(xiàn)在回到4000點附近，綜合各方因素分析，我們認(rèn)為，9月下旬螺紋鋼期貨價格將弱勢盤整構(gòu)筑階段性底部，底部盤整區(qū)間（3800，4100），盤整周期越長，后期上漲空間越大，進入10月我們估計會有一波中期上漲行情，繼續(xù)上攻前期高點5000比較難；大致反彈區(qū)域在[4300，4500]。針對可能出現(xiàn)的反彈行情，我們將在4000到4700之間分成3小段阻力價位區(qū)域進行相應(yīng)策略交易；下面做一個具體的綜

2、合分析。一、從近3個月基本面分析：9月初，全國鋼企總生產(chǎn)情況穩(wěn)中有降，鋼廠高爐平均減產(chǎn)比例減小，開工率明顯提高，產(chǎn)能利用率較上月有所下降，建材類產(chǎn)品基本沒有減產(chǎn)跡象。鋼廠庫存偏高比例有所增加，庫存偏低的企業(yè)明顯減少，其中庫存偏高的企業(yè)大部分為年粗鋼生產(chǎn)能力在500-800萬噸的大鋼廠。粗鋼產(chǎn)能在800萬噸以上的大鋼廠訂貨量較少，而粗鋼產(chǎn)能在500萬噸以下的小鋼廠訂貨量相對正常，同時國內(nèi)和出口投放比例都有所提高。過剩的產(chǎn)能，令鋼價大幅下跌，上游原料跟隨下跌，后期原料和鋼材價格相互制約的程度不容忽視。7月，全

3、球40個主要生鐵生產(chǎn)國共產(chǎn)生鐵7795.3萬噸，較6月份的7421.9萬噸增加了373.4萬噸，與去年同期相比下降了6.29%，日均產(chǎn)量為251.46萬噸,較6月份的247.4萬噸有所增長。進入8月，國際生鐵市場交投較為低迷，8月中下旬開始，中國生鐵進口需求增加，推動國際生鐵價格創(chuàng)新高。而7月，國內(nèi)生鐵產(chǎn)量為4850.44萬噸，較6月份的4753萬噸增加了97.44萬噸，日均產(chǎn)量為156.47萬噸，較6月份的158.43噸減少了1.96萬噸，為歷史第二新高。8月生鐵市場先抑后揚，其中煉鋼生鐵方面，隨著鋼材

4、及鋼坯價格不斷深跌，下游采購方、貿(mào)易商還有廠家均表示難以接受前期高企的價格，鋼廠紛紛大幅下調(diào)采購或者停止進貨以觀望后市，生鐵需求大幅下降，價格回到7月初，但在成本的支撐下，價格繼續(xù)大幅下探的可能性不大。7月國內(nèi)焦炭產(chǎn)量為3188.16萬噸，較上月微幅增加15.85萬噸，當(dāng)月焦協(xié)對焦炭的出廠指導(dǎo)價也提高60元/噸，硫份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭指導(dǎo)價（車板含稅）1710元/噸，焦化企業(yè)生產(chǎn)積極性高漲，出口也有明顯的增加。而在8月下旬焦炭價格有了50元/噸左右的下調(diào)，但由于煤價高位支撐，回落幅度不大。國內(nèi)

5、粗鋼產(chǎn)量在7月為5068萬噸，同比增長12.6％，環(huán)比增長2.5％，日產(chǎn)量為163.48萬噸。全球主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.0386億噸，同比下降11.1%，環(huán)比增長4.2％，自從去年9月份以來，粗鋼產(chǎn)量首次突破一億噸。全球粗鋼日均產(chǎn)量為335萬噸，同比下降11%，環(huán)比增長0.8％，創(chuàng)最近10個月來的最高水平。國外鋼廠的復(fù)產(chǎn)速度明顯加快，尤其是北美和南美的鋼廠。鐵礦石價格在7月也隨其一路小幅上漲，國內(nèi)鋼廠加速生產(chǎn)步伐，整體鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)增加，當(dāng)月國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量7686.75萬噸，同比增加1021.9

6、4萬噸，增幅上升15.3%，增速較去年同期上升8.5%。當(dāng)月中國鐵礦石進口量與6月份相比有所增加，累計進口總量為5808萬噸，環(huán)比增加4.994%，其中澳大利亞礦2744萬噸，巴西1226萬噸，印度礦進口707萬噸。8月初，進口礦現(xiàn)貨價格始終都維持著高價的態(tài)勢，全國平均價格在850元/噸左右，市場成交清淡，當(dāng)FMG與寶鋼達成年度鐵礦石價格協(xié)議后，鋼材，礦石價格均出現(xiàn)了大幅回調(diào)。8月港口庫存略有增加，鋼廠大部分在7月之前已有備貨，到了下半月，鋼廠采購就更加稀少，截止至8月底，全國主要港口鐵礦石庫存總量721

7、5萬噸，較前期有所增加。9月初，大部分鋼廠都沒有大量采購的意愿，均采取少量采購維持生產(chǎn)的采購方式，采購的壓力，較前期相比，明顯減小，礦山對后市信心猶在，惜售心理尚存，鐵礦石還是存在著上漲的空間。7月份，國內(nèi)原煤產(chǎn)量完成26424萬噸，同比增加1524萬噸，增長6.12%，當(dāng)月出口低迷。7，8月，煉焦煤市場的資源量再加之進口精煤的補充，基本滿足了國內(nèi)鋼廠和焦化廠的需求，從8月下旬開始，焦化市場出現(xiàn)了疲軟的態(tài)勢，進入9月，焦化企業(yè)和鋼廠的需求沒有大幅增加，國內(nèi)煉焦煤的資源供應(yīng)很可能維持近兩個月的水平。上游原材

8、料價格在跟隨鋼材價格巨幅波動以后，現(xiàn)在基本企穩(wěn)于一個窄幅弱勢盤整區(qū)間，交投較為清淡，不過穩(wěn)中略有回暖跡象，蓄勢待發(fā)之勢。采樣2009年3月至今，上海，北京，天津，廣州地區(qū)螺紋鋼社會庫存數(shù)據(jù)作為統(tǒng)計樣本，從圖中可以看出螺紋鋼社會庫存量從3月27日至今，走出了一個U型形態(tài)，上行趨緩，有下行態(tài)勢。從進出口數(shù)據(jù)來看，8月出口鋼材208萬噸，較7月份增加27萬噸，1-8月累計出口1324萬噸，同比下降68.4%；8月進口鋼材159萬噸，