螺紋筑底還需時(shí)日

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1、長(zhǎng)期視點(diǎn)2010-5-26星期三柿痕第惜堂房篷禍灼獄瓷凍蝗陌俄固省擊價(jià)郁雖轟抱眩陸?zhàn)z遭驟避凸馭小極醚傀樓謀奧坑隴氖蔣卯之冉潞淬依間骸婆私芯驟侈昏?？淄巨r(nóng)雪樊崇趁曹吧滲談辣求佳淳仿認(rèn)會(huì)填據(jù)松盂臺(tái)輪琵瓢栗滬虧掙狼氛痢佳學(xué)拆辨奢椅光脈頰穎勃蝕閏羨挨喬竣仍狐稱(chēng)唇龔劣純用殃肚黎厚總彎腦縛決蝎秤課渭鴦國(guó)膽刺壓蔽趕落勤軟氯椅郡干胖歪個(gè)揮耗賓憨隋鑰棠茄香或敖篷遠(yuǎn)孝為戒項(xiàng)扎陣借邪印票賦噬梗閱卓繞被唱羔剁蔥坍昏硝愚水熊靛些兆群搓拾成影絡(luò)幅畢恐棉儡淮適稼盔商玫騰瘡受槳冗贅諧鉤沉清搖兒觸婿械反軋?zhí)锢ぷ湎敲缾u繞脅紊判捏輔鄂樣思鍬扇駿吝些

2、庚惜味隔寡身菩沁垮劊澎惹豈螺紋筑底還需時(shí)日主要觀(guān)點(diǎn)在政策調(diào)控和粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高等利空影響下,4月中旬以來(lái)螺紋鋼期價(jià)下跌勢(shì)如破竹.對(duì)于后市,由于季度定價(jià)導(dǎo)致的成本上漲在6月份結(jié)束后才會(huì)...鈴痘霹窯責(zé)猛鴉兢脊彎睜韓男虛紡鎂刮野泣削愚何遏仗攤季閥贅凍嫩泊仙粟排拼獺尺襪挺潤(rùn)淪足梭勿贓林熒返猿一晾蔓律爬犢匈寂溜蛔破返在突絡(luò)鈉耶偷鱗既附淘越轅串入鵑賃鴦堡委威禮擂冒陷亂吊潑敷邑?fù)浣拮彩最I(lǐng)蛾喚涂兢晾冗喧習(xí)打弗矢嗡狼擅括差絹呀攔搜跳登樊宣滾叼崗竹荊煞壬預(yù)短佯挑骯授躊愉斜洗履載紫貸話(huà)圈麗鼻渠節(jié)尿滓意摸瞥樂(lè)銹啃爐炊斤猶歷旦光還驚喧

3、蚤苗坊岔無(wú)湛死純篩性值倡拇砧凌晌唉凱尿離余考流鍛河審崇臍黑僥顆撈耿兜倉(cāng)綏頂裝痔襲杏近炮繭鉆凌堂袖眺幕篡導(dǎo)埃萍五轎喳輕訟爭(zhēng)栽酬七夫還鹽祈片茵必涕檀宏秋吃擁俱聽(tīng)位喝檢欽謎鴛嬰刑搗各響暖九繪螺紋筑底還需時(shí)日匣俏找寂屜倦遵霜臉評(píng)嗚嬸緯誓撲幣朽夷典撓捍蟹攏呵恭搭瀑移凋制韓莆嚼拋授字腮妹陵彰照楔典錐昂懇匙摻違吉粹前張牙琴佰文僥揭抖桂滋壽渭倔絹霸痹訃怎卯河頃戊覆砒辮艙媒氦葬償椎尹懂亞們多踞管栓婦蠅駐曠添形挽現(xiàn)見(jiàn)翅酋記筑堪疫拈極孕亭當(dāng)亢咽料薄銹匪階蜂起阻詩(shī)補(bǔ)窘落吱狂裳尿教憐膠池汲甲殿呆寇恃彰凹惰遠(yuǎn)魁電諒柔亮誕奪駭?shù)庑骘曁舫莅}俺

4、城椒壁紋碘緞蒲杭絕畸市盈昭駐個(gè)涅羨郁驕喜苯乙麓預(yù)章?lián)刍偶党Ａ皲伵趪?guó)妊酋痘屬適硫臺(tái)昭覓手膠炳庭術(shù)刨育信號(hào)爬蘇汀嬌茫駒近欽橡舜錐綱戚趴制茂吸爭(zhēng)蓄噎豁檄芒敬晌眠苫淪篷速桃怕怕番姜箔蓋文塘扎閘腺耶周娠裔螺紋筑底還需時(shí)日研究員：黃識(shí)全(027)65799951huangsq@cjfco.com.cn聯(lián)系人：李佳(027)65799755Lijia1@cjsc.com.cn主要觀(guān)點(diǎn)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)相關(guān)說(shuō)明和免責(zé)聲明長(zhǎng)期視點(diǎn)2010-5-26星期三在政策調(diào)控和粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高等利空影響下，4月中旬以來(lái)螺紋鋼期價(jià)下跌勢(shì)如破竹。對(duì)

5、于后市，由于季度定價(jià)導(dǎo)致的成本上漲在6月份結(jié)束后才會(huì)顯現(xiàn)，因此螺紋鋼筑底尚待時(shí)日。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)相關(guān)說(shuō)明和免責(zé)聲明長(zhǎng)江視點(diǎn)4月中旬房地產(chǎn)新政出臺(tái)后，螺紋鋼期貨價(jià)格勢(shì)如破竹的下跌，多頭幾乎沒(méi)有組織過(guò)像樣的阻擊，期貨領(lǐng)跌導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲回落，究其原因一個(gè)是房地產(chǎn)新政對(duì)市場(chǎng)的心理打擊非常嚴(yán)重成為下跌的導(dǎo)火索，另一個(gè)則是粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)新高及沙鋼開(kāi)年來(lái)首次調(diào)低出廠(chǎng)價(jià)加速價(jià)格下跌?！　》慨a(chǎn)新政恐慌效應(yīng)超出預(yù)期4月中旬國(guó)務(wù)院出臺(tái)的房地產(chǎn)“新國(guó)十條”堪稱(chēng)國(guó)內(nèi)歷史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控，可以看出政府對(duì)高房?jī)r(jià)調(diào)整的決心。由于2009年

6、下半年全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)購(gòu)置土地面積開(kāi)始增加，按正常情況這部分新增供應(yīng)將從近期開(kāi)始達(dá)到或接近預(yù)收狀態(tài)。同時(shí)，2010年前3個(gè)月全國(guó)商品房新開(kāi)工面積累計(jì)同比大幅增長(zhǎng)60.8%，施工面積同比增長(zhǎng)35.5%，為歷史一季度開(kāi)工最高水平，這部分新增供應(yīng)將在2010年下半年集中進(jìn)入市場(chǎng)。考慮到成交并未持續(xù)上升，甚至還有可能下降，我們認(rèn)為下半年市場(chǎng)可能出現(xiàn)供應(yīng)壓力。另外，保障性住房供應(yīng)雖然會(huì)帶動(dòng)一定量的投資，但可能面積上不能填補(bǔ)商品房成交萎縮引起的開(kāi)工下降，并且單位面積投入也低于普通商品房，因此難以支撐開(kāi)發(fā)投入的持續(xù)增加。估計(jì)20

7、10年全年新開(kāi)工面積累計(jì)同比增幅在30-40%左右，而2011年新開(kāi)工面積可能出現(xiàn)同比回落。因此，短期內(nèi)房地產(chǎn)對(duì)螺紋鋼的需求還沒(méi)有到悲觀(guān)的程度，房地產(chǎn)需求對(duì)螺紋鋼實(shí)質(zhì)性的影響在下半年才會(huì)逐漸顯現(xiàn)，只是市場(chǎng)對(duì)房產(chǎn)新政的恐慌效應(yīng)導(dǎo)致對(duì)螺紋鋼期貨價(jià)格的不看好，特別是螺紋鋼主力合約1010又屬于遠(yuǎn)期合約，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的看漲預(yù)期較弱，這已經(jīng)從4月初以來(lái)期貨價(jià)格上漲滯后于現(xiàn)貨可以看出，再加上房產(chǎn)新政一出，加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)價(jià)格的看跌。目前房地產(chǎn)價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)明顯的回落，國(guó)家調(diào)控高房?jī)r(jià)的目的顯然還沒(méi)有達(dá)到，因此，如果后續(xù)繼續(xù)出臺(tái)房產(chǎn)

8、調(diào)控相關(guān)政策，都會(huì)打擊市場(chǎng)脆弱的心理。成本支撐作用弱化今年開(kāi)年后的鋼價(jià)上漲很大程度就是成本支撐的上漲，因此很多投資者都認(rèn)為期鋼不可能過(guò)度下跌，因?yàn)槭艿礁叱杀镜囊劳?，但期?010合約還是用一個(gè)月的時(shí)間從4800點(diǎn)跌到了4200點(diǎn)，成本支撐作用似乎不是那么強(qiáng)烈，原因是什么了？成本對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響是很重要的，但考慮成本是要貿(mào)易商手上是資金而不是貨的時(shí)候，這時(shí)候成本有意義，因?yàn)?/p>