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《機構(gòu)投資者持股影響因素的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、分類號學(xué)號M201073377學(xué)校代碼10487密級碩士學(xué)位論文機構(gòu)投資者持股影響因素的實證研究學(xué)位申請人：徐雪慧學(xué)科專業(yè)：會計學(xué)指導(dǎo)教師：占美松講師答辯日期：2012.12.27AThesisSubmittedinPartialFulfillmentoftheRequirementsfortheDegreeofMasterofManagementTheEmpiricalResearchonStock-HoldingInfluencingFactorsofInstitutionalInvestorsCandidate:XuXuehuiMajor:AccountingSuperviso
2、r:LecturerZhanMeisongHuazhongUniversityofScience&TechnologyWuhan430074,P.R.ChinaDec.,2012獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是我個人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。盡我所知，除文中已經(jīng)標(biāo)明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對本文的研究做出貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留并向
3、國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)華中科技大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。保密□，在年解密后適用本授權(quán)書。本論文屬于不保密□。（請在以上方框內(nèi)打“√”）學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日日期：年月日華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要隨著證券市場的發(fā)展，機構(gòu)投資者逐漸興起，其地位越來越重要，本文通過檢驗機構(gòu)投資者對上市公司的持股比例和上市公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、每股收益、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額、信息披露質(zhì)量、控股股東性質(zhì)、貝塔系數(shù)、市凈率、換手率的關(guān)系來探究我國
4、機構(gòu)投資者的持股偏好，判斷機構(gòu)投資者是否注重基本面分析，在進行投資決策是否運用了謹(jǐn)慎性。主要結(jié)論包括：（1）我國機構(gòu)投資者在進行持股決策時十分重視公司的財務(wù)信息、公司治理和交易信息，表現(xiàn)為：機構(gòu)投資者的持股比例與上市公司的規(guī)模大小、盈利能力、信息披露質(zhì)量和投資潛力成正比，機構(gòu)投資者更加傾向于投資國有企業(yè)；（2）即便在市場行情上升的時期我國機構(gòu)投資者仍傾向于投資換手率較低的上市公司股票，說明行情火爆時機構(gòu)投資者的風(fēng)險敏感性下降，這與機構(gòu)理應(yīng)承擔(dān)的謹(jǐn)慎投資義務(wù)是相矛盾；（3）機構(gòu)投資者關(guān)注上市公司的收益，但卻不夠關(guān)注能更加真實反映上市公司業(yè)績的經(jīng)營性現(xiàn)金流量。這表明機構(gòu)投資者的投資行為不
5、夠謹(jǐn)慎，只著眼于上市公司的收益，對上市公司現(xiàn)金的創(chuàng)造力有所忽視。本文的改進及創(chuàng)新體現(xiàn)在：（1）本文在樣本選取時，不僅僅包括證券投資基金，而且還包括QFII、保險公司、社保基金、信托公司、一般法人等機構(gòu)投資者，大范圍的分析為研究提供了更為全面的證據(jù)；（2）此外，本文引入信息披露質(zhì)量因素，判斷信息披露質(zhì)量因素是否影響機構(gòu)投資者持股偏好；（3）考慮中國特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，本文引入股權(quán)性質(zhì)因素，判斷機構(gòu)投資者是否對國有企業(yè)和非國有企業(yè)區(qū)別對待。關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者持股比例影響因素I華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文AbstractWiththedevelopmentofthesecuritiesmark
6、et,institutionalinvestorsgraduallydeveloped,whicharebecomingmoreandmoreimportant.Thisresearchanalyzestherelationshipoftheinstitutionalsharesproportionandthestockcharacteristics（sizeoflistedcompanies,asset-liabilityratio,earningspershare,netoperatingcashflowpershare,thequalityofinformationdisclo
7、sure,thecontrollingshareholder,Beta,priceperbookvalueandturnoverrate）totestwhethertheinstitutionalinvestorshaveshareholdingpreferences,whethertheyfollowtheprudentduty.Themainresultsaresummarizedasfollows：(1)Thechineseinstitutional
