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《金融壓力視角下貨幣政策非對稱效應(yīng)研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、廈門大學學位論文原創(chuàng)性聲明本人呈交的學位論文是本人在導師指導下，獨立完成的研究成果。本人在論文寫作中參考其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表的研究成果，均在文中以適當方式明確標明，并符合法律規(guī)范和《廈門大學研究生學術(shù)活動規(guī)范(試行)》。另外，該學位論文為()課題(組)的研究成果，獲得()課題(組)經(jīng)費或?qū)嶒炇业馁Y助，在()實驗室完成。(請在以上括號內(nèi)填寫課題或課題組負責人或?qū)嶒炇颐Q，未有此項聲明內(nèi)容的，可以不作特別聲明。)聲明人(簽名)：孤畸11年年月JJ日廈門大學學位論文著作權(quán)使用聲明本人同意廈門大學根據(jù)《中華人民共和國學位條例暫行實
2、施辦法》等規(guī)定保留和使用此學位論文，并向主管部門或其指定機構(gòu)送交學位論文(包括紙質(zhì)版和電子版)，允許學位論文進入廈門大學圖書館及其數(shù)據(jù)庫被查閱、借閱。本人同意廈門大學將學位論文加入全國博士、碩士學位論文共建單位數(shù)據(jù)庫進行檢索，將學位論文的標題和摘要匯編出版，采用影印、縮印或者其它方式合理復制學位論文。本學位論文屬于：()1．經(jīng)廈門大學保密委員會審查核定的保密學位論文，于年月日解密，解密后適用上述授權(quán)。／(＼／)2．不保密，適用上述授權(quán)。(請在以上相應(yīng)括號內(nèi)打“√"或填上相應(yīng)內(nèi)容。保密學位論文應(yīng)是已經(jīng)廈門大學保密委員會審定過的
3、學位論文，未經(jīng)廈門大學保密委員會審定的學位論文均為公開學位論文。此聲明欄不填寫的，默認為公開學位論文，均適用上述授權(quán)。)聲明人(簽名)：封0毫11年4月p日內(nèi)容摘要近年來國際金融動蕩頻發(fā)，現(xiàn)代經(jīng)濟周期表現(xiàn)出愈來愈明顯的金融周期特征。金融體系狀況對貨幣政策傳導和貨幣政策效應(yīng)的影響愈發(fā)突出，貨幣政策的制定和實施變得更加復雜。在這樣的背景下，對金融體系與貨幣政策效應(yīng)之問關(guān)系的研究具有重要的現(xiàn)實意義。為了定量地測度金融體系狀況，國外學者提出金融壓力的概念。金融壓力反映金融體系經(jīng)過外部沖擊后的整體風險狀況，它是一個連續(xù)變量，隨著金融市
4、場的期望損失、風險或不確定性的增加而增加，它的極值就是金融危機。貨幣政策效應(yīng)一直是學術(shù)領(lǐng)域的研究熱點，自20世紀90年代以來學者更多地關(guān)注貨幣政策的非對稱效應(yīng)。本文對金融體系與貨幣政策效應(yīng)之間關(guān)系的探討是從貨幣政策非對稱效應(yīng)的研究框架上展開的。同時，本文的研究開辟了貨幣政策非對稱效應(yīng)的新視角。本文的研究遵循理論分析和實證檢驗相結(jié)合的原則。理論分析以金融加速器理論為根基，根據(jù)其親周期性，對金融壓力與貨幣政策效應(yīng)之間的關(guān)系進行了探討，得到如下結(jié)論：擴張性貨幣政策的效應(yīng)隨著金融壓力水平的上升而減弱，緊縮性貨幣政策的效應(yīng)隨著金融壓力
5、水平的上升而增強，即貨幣政策效應(yīng)在不同金融壓力水平下存在著非對稱性。實證研究部分，本文首先借鑒國外金融壓力指數(shù)的構(gòu)建方法，嘗試性地構(gòu)建了中國的金融壓力指數(shù)，并以2002年至2010年的月度數(shù)據(jù)進行了實證檢驗。接下來，分別對不考慮和考慮金融壓力因素的我國貨幣政策的非對稱效應(yīng)進行了實證分析。該部分采用了Cover(1992)的兩方程模型及其擴展的時變參數(shù)模型，此外，運用了馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型刻畫金融壓力指數(shù)序列，并從中估計平均金融壓力指數(shù)序列。實證結(jié)果支持緊縮性貨幣政策的效應(yīng)隨著金融壓力水平的上升而增強；但是不支持擴張性貨幣政策
6、的效應(yīng)隨著金融壓力水平的上升而減弱；同時，考慮金融壓力與不考慮金融壓力因素相比，擴張性和緊縮性貨幣政策的非對稱效應(yīng)更為顯著。關(guān)鍵詞：金融壓力；貨幣政策；非對稱效應(yīng)原書空白頁不缺內(nèi)容AbstractWiththeenhanceofthestatusoffinancialsysteminthenationaleconomy,thefinancialinnovation，financialderegulationandglobalfinancialintegrationprogresses，modemeconomiccyclesh
7、owssignificantfeaturesoffinancialcycle．Theimpactoffinancialsystemicriskonthemonetarypolicytransmission,monetarypolicyeffectsbecomeincreasinglyprominent,嬲aresult,theformulationandimplementationofmonetarypolicybecomesmorecomplex．Inthiscontext,aresearch011therelations
8、hipbetweenfinancialsystemandtheeffectsofmonetarypolicyismeaningful．Toquantitativelymeasurethefinancialsystemicrisk,foreignscholarshaveproposedthe
