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《我國金融脫媒對貨幣政策的影響——基于貨幣政策工具選擇、中介目標、最終目標角度分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學碩士學位論文我國金融脫媒對貨幣政策的影響--基于貨幣政策工具選擇、中介目標、最終目標角度分析姓名：田曉娟申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：寇日明201103摘要廣義的金融脫媒包括資本性脫媒和技術性脫媒兩個方面。其中資本性脫媒就是指直接融資工具的發(fā)展對銀行作為傳統(tǒng)的間接融資中介地位的沖擊，而技術性脫媒是指諸如支付寶和中國移動的手機支付等新興技術開始動搖銀行在支付領域的壟斷地位。其中資本性脫媒占主要的部分，因此，在本文的論述中將金融脫媒限定為資本脫媒，即資金的籌集和運用脫離了商業(yè)銀行而在資本市場和貨幣市場上投融資的現(xiàn)象。長久以來，商業(yè)銀行等金融
2、機構吸收居民和企業(yè)的儲蓄和閑散資金，同時貸款給有資金需求的個人和企業(yè)，在資金富余者和資金需求者之間發(fā)揮著中介的作用。然而，隨著金融市場的發(fā)展，資本市場尤其是證券市場的融資能力迅速增強。資金需求者，比如說需要投資擴大規(guī)模的企業(yè)，擁有了諸如發(fā)行股票和債券進行直接融資的機會，而資金供給者，比如說有富余資金的居民，除了可以將它們存入銀行，可以選擇購買基金、股票或債券，以尋求獲取更高回報的機會。因此，資金在需求者和供給者之間的流轉(zhuǎn)逐漸脫離了商業(yè)銀行等金融機構，逐漸削弱了其中介作用，形成金融脫媒現(xiàn)象。金融脫媒的深化為商業(yè)銀行的生存和發(fā)展帶來挑戰(zhàn)的同時，也為我國貨幣政策的設定
3、、實施、作用帶來了深刻的影響。金融脫媒分別對我國的貨幣政策工具的選擇，貨幣中介目標的可測性、可控性和相關性，以及貨幣政策最終目標都產(chǎn)生了影響。本文通過研究宏觀層面上的經(jīng)濟機制、機理，涉及到利率、資本市場與貨幣市場等方，以及經(jīng)濟發(fā)展過程的一些規(guī)律和趨勢，主要采用定性分析方法，結合部分實證分析，來分析金融脫媒對我國貨幣政策工具選擇、中介目標和最終目標的影響，并給出相應的政策建議。關鍵詞：金融脫媒，貨幣政策工具，中介目標，最終目標AbstractFinancialDisintermediationintermsofbroadermeaningCanbedivideda
4、scapitalandtechnicaldisintermediation。功eformerreferstothedevelopmentofdirectfinancingwhichshakesthestatusofbusinessbanksasintermediateofindirectfinanein舀whilethelattermeansthefastprogressoftechnologysuchastheemergingofAlipayandCmnaMobile’Smobilepaymenttechnology．SincetheCapitalDisint
5、ermediationaccountsforamainpartoftheFinancialDisintermediation，thePapel"willfocusdiscussionontheformer．Foralongtime，businessbankshavebeenplayingallintermediaterolebyabsorbingsavingsandidlefundsfromresidentsandenterprisesandmakingloanstothoseinneedoffunds．However,withthedevelopmentoff
6、inancialmarkets，thecapacityoffinancingofcapitalmarketsespeciallythesecuritymarketshasbeengreatlypromoted．Thosewhoneedfundssuchasenterprisesdesiredtoenlargescalesgetopportunitiesofdirectfinancingwithstocksandsecurities，whilethosefundsupplierssuchasresidentswithsavingscanchoosetopurcha
7、sefunds，stocksorbondsforhigherreturns．Inthisway,thecircularoffundsbetweensuppliersanddemanderstendstobeoutofbusinessbankswhosefunctionofintermediateisweakened．Thephenomenonofcapitaldisintermediationisthereforeisformed．Asfinancialdisintermediationbringschallengestothesurvivalanddevelo
8、pmentofbusin
