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《中國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制——基于內(nèi)生增長與內(nèi)生關(guān)聯(lián)的研究》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、江西財經(jīng)大學(xué)博士學(xué)位論文中國金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)制--基于內(nèi)生增長與內(nèi)生關(guān)聯(lián)的研究姓名:劉明艷申請學(xué)位級別:博士專業(yè):財政學(xué)指導(dǎo)教師:趙智勇201106摘要經(jīng)濟(jì)增長是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究中心之一,其短期波動與長期增長早已被人們所關(guān)注,而追尋經(jīng)濟(jì)增長背后的根本原因已成為了眾多學(xué)者的焦點。關(guān)于金融發(fā)展是否對經(jīng)濟(jì)增長有實質(zhì)作用也成為了爭論的話題,但隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)方法論的演進(jìn)和各種分歧的彌合,金融發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)增長已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識。人們不再滿足于金融抑制等外生金融理論,打破了將金融發(fā)展看作外生于經(jīng)濟(jì)體系的格局,停止了金融發(fā)展是否促進(jìn)經(jīng)
2、濟(jì)增長的爭論,開始認(rèn)識到金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的復(fù)雜性,轉(zhuǎn)向?qū)鹑诎l(fā)展的內(nèi)生形成及其功能,作用于經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)機(jī)制的研究。時至今日,金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的傳導(dǎo)機(jī)制依然是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們爭論的焦點。金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的研究具有一定的現(xiàn)實意義。一方面,受國際金融危機(jī)的沖擊,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。面對極其復(fù)雜的國內(nèi)外形勢,我國率先實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)步回升,且金融市場規(guī)模及結(jié)構(gòu)自身也保持著快速、健康的發(fā)展態(tài)勢。金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的研究有助于揭示金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間內(nèi)生關(guān)聯(lián),能深刻分析金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)變化過程及金融發(fā)展
3、作用于經(jīng)濟(jì)增長的根本原因。另一方面,對于大多數(shù)中國人來說,中國過去三十年基本順利完成了從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的過渡,年均增長率高達(dá)9.7%,無疑是增長奇跡。研究和解釋過去三十年奇跡般增長的文獻(xiàn)可謂汗牛充棟,標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為高儲蓄率、較高的人力資本水平、科技進(jìn)步、良好的投資環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等有利于經(jīng)濟(jì)增長。中國的持續(xù)高速增長倚重于將標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)理論運用于現(xiàn)實。但為何其他發(fā)展中國家沒有采取相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)理論作為指導(dǎo)?從這個角度講,中國并無奇跡可言。從標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)理論與中國豐富而又獨特的國情出發(fā),必然能強(qiáng)有力的解釋中國增長的奇跡。本文的作用機(jī)制
4、研究,從金融發(fā)展的角度,結(jié)合本國豐富而又獨特的國情,為解釋中國經(jīng)濟(jì)奇跡提供一個參考。本文研究方法大體上遵循理論分析一數(shù)學(xué)模型分析一實證研究一取得相應(yīng)的結(jié)論。研究的內(nèi)容沿著主線:金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的特征事實及趨勢一初步描述金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長因素的相關(guān)關(guān)系一分析金融發(fā)展作用于經(jīng)濟(jì)增長的基本框架(六大機(jī)制)一在前述的基礎(chǔ)上構(gòu)建內(nèi)生增長模型,從人力資本和技術(shù)創(chuàng)新兩大機(jī)制檢驗金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長一進(jìn)一步實證檢驗金融發(fā)展通過六大機(jī)制對經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)。具體來說,本文研究以金融發(fā)展理論為基礎(chǔ),回顧和評述了國內(nèi)外有關(guān)早期金融發(fā)展理論、金融功能論、金融
5、發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制理論和實證研究狀況;同時從金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長特征事實出發(fā),初步描述金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的基本框架。一方面基于內(nèi)生增長,從兩大機(jī)制——人力資本和技術(shù)進(jìn)步——構(gòu)建內(nèi)生增長模型進(jìn)行理論檢驗:(1)金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;(2)金融發(fā)展促進(jìn)人力資本積累或技術(shù)進(jìn)步;(3)人力資本或技術(shù)進(jìn)步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;另一方面,基于內(nèi)生關(guān)聯(lián),從六大機(jī)制——資本形成、人力資本、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)聯(lián)系、產(chǎn)業(yè)升級、制度變遷——構(gòu)建向量自回歸(VAR)模型進(jìn)行實證檢驗:(1)金融發(fā)展確能通過六大機(jī)制促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,即金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長間的長期穩(wěn)定
6、與因果關(guān)系;二者與六大傳導(dǎo)變量間的長期穩(wěn)定和因果關(guān)系。(2)金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的滯后效應(yīng),即經(jīng)濟(jì)增長及六大傳導(dǎo)變量對金融發(fā)展外生沖擊的反應(yīng)程度和持續(xù)時間;經(jīng)濟(jì)增長對六大傳導(dǎo)變量外生沖擊的反應(yīng)程度和持續(xù)時間。得到主要結(jié)論如下:1.理論上從金融工具、金融機(jī)構(gòu)和金融市場機(jī)制的建立、完善和發(fā)展,及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)期的中國經(jīng)濟(jì)增長的特征事實,統(tǒng)計描述金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的相關(guān)關(guān)系,提出本文分析金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的基本框架。根據(jù)研究分析的需要,對大量統(tǒng)計資料進(jìn)行整理,得到了金融發(fā)展量化指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長及其相關(guān)因素的時間序列。這些數(shù)據(jù)顯示,我國改
7、革開放以來金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)增長的變化歷程及變動模式,以及二者之間相輔相成密不可分的關(guān)系。通過從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)及金融效率多角度對金融發(fā)展進(jìn)行量化比較,得到的結(jié)論是:金融體系基本框架形成,金融規(guī)模迅速擴(kuò)張,金融結(jié)構(gòu)趨于合理,金融效率穩(wěn)步提升。從金融規(guī)模上看,快速的經(jīng)濟(jì)貨幣化率主要依靠儲蓄存款來拉升,金融相關(guān)率主要依賴于貸款總額的增速,而經(jīng)濟(jì)證券化水平還相對較低,表明中國金融規(guī)模的高水平和高增速主要依賴于金融機(jī)構(gòu)信用(貨幣和金融貸款)而非直接金融資產(chǎn)(債券和股票)。金融結(jié)構(gòu)上,銀行不再是唯一的融資渠道,但股票和債券的興起并未打破銀行壟斷
8、市場的局面。企業(yè)融資更偏好于國有商業(yè)銀行貸款,而中小型民營企業(yè)依然貸款難。從金融效率上看,政府壟斷下的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)在逐漸被打破,銀行之間競爭程度的加劇,將更有利于資金向生產(chǎn)力更高的私有部門流動,進(jìn)而提升資金配置效率。通過描述性統(tǒng)計對比分