基于條件風(fēng)險值(cvar)模型的評級公司基金評級質(zhì)量的研究

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1、浙江工業(yè)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所提交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨剜進(jìn)行研究工作所取得的研究成果。除文中已經(jīng)加以標(biāo)注引用的內(nèi)容外，剎論文不包含其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不含為獲鍘浙江工業(yè)大學(xué)或其它教育機(jī)構(gòu)的學(xué)位證書而使用過的材料。對本文的研剄做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人承擔(dān)本列明的法律責(zé)任。作者簽名：2象?§美日期：壓12年I)-戶J期日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的

2、復(fù)印件和電子版，允硎論文被查閱和借閱。本人授權(quán)浙江工業(yè)大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或刮分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手劂保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于l、保密口，在年解密后適用本授權(quán)書。2、不保密口。(請在以上相應(yīng)方框內(nèi)打“√’’)作者簽名：鉑j瑪莢刷磁轢五才吊日期：矽12年日期：蝣12月爿7日／胡攤}浙江工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于條件風(fēng)險值(CVaR)模型的評級公司基金評級質(zhì)量的研究基于條件風(fēng)險值(CVaR)模型的評級公司基金評級質(zhì)量的研究摘要隨著基金數(shù)量的增多，基金規(guī)模的壯大，投資者越

3、來越依賴乎第三方評級機(jī)構(gòu)的基金評級?；鹪u級是信用評級的一個重要支柱I基金評級是客觀公正地對基金業(yè)績的評定，并以簡單明了的符號形式向社會表達(dá)評級結(jié)果。對投資者來說，評級提供了基金的有關(guān)信息l對發(fā)行者來說，綜合地反映了基金的績效和狀況。但眾多研究和實際結(jié)果表明，基金評級不一定能反映基金真實的業(yè)績，且和后續(xù)業(yè)績也不一定能保持一致。文章嘗試用投資組合常用工具條件風(fēng)險值(CVaR)來檢驗基金的評級質(zhì)量，用風(fēng)險指標(biāo)來衡量檢驗基金。分別建立了基于單目標(biāo)條件風(fēng)險值(CVaR)模型、多目標(biāo)條件風(fēng)險值(CVaR)模型的基金評級質(zhì)量評價模型

4、。定義了相對準(zhǔn)確值、相對總誤差以及相對綜合指標(biāo)這三個檢驗質(zhì)量的評價指標(biāo)。然后選取80只開放式基金，綜合栲察評級公司的基金評級質(zhì)量。通過數(shù)學(xué)軟件計算出所選基金的條件風(fēng)險值，按照其大小進(jìn)行了排名并對其進(jìn)行了五個星級的評定，最后對比四個評級公司的評級結(jié)果進(jìn)行了實證分析，并用接下來兩個月基金的平均收益率對基于祭件風(fēng)險值(CVaR)模型的基金評級結(jié)果檢驗?zāi)Ｐ偷臋z驗?zāi)芰M(jìn)行了驗浙江工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于條件風(fēng)險值(CVaR)模型的評級公司基金評級質(zhì)量的研究證。希望分析結(jié)果能為投資者在參考評級公司評級結(jié)果時作一個參關(guān)鍵詞：基金評級，

5、評級質(zhì)量評價，條件風(fēng)險值，評級結(jié)果驗證RESEARCHONTHEQUALITYOFFUND—RATINGBASED0NTHECONDITIONALVALUEATRISKMODEL』ABSTRACTWiththedevelopmentoffunds，investorstumtodependonthethirdparty咖ingagencies．Fund．rmingisanimportantpartofcreditrating．Itevaluatesthe1fundobjectivelyandthenpublishesthe

6、resultstothepublicbrieflybyFund．ratingshowsinformationofthefundstotheinvestorsandreperformanceofthefundstotheissuers。However,theratingdoesn’talwaysrefleqttherealperformanceofthefunds，andevenCan’tkeeppacewiththesubsequentperformanceaccordingtonumerousresearches．Th

7、ispapertriestotestthequalityoftheratingofthefundsusingtheCVaRModelwhichisusuallyusedinportfolio．Thispaperestablishesthesingleobje,：tiveCVaRModelandthemultiobjectiveCVaRModeltoevaluatethefunds．Italsodefinesratingindicatorofmeasuring，theaccurancy、therelativetotaler

8、rorandthecompositeindicator．Thenitselects80open．endedfundstomeasurethequalityo(fthe—fund—ratingcomprehensively．ItcalculatestheCVaRbymathematicalsoftware．Itrank