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《貨幣金融論文范文-探索金融創(chuàng)新對(duì)當(dāng)前我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性的影響word版下載》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、貨幣金融論文范文:探索金融創(chuàng)新對(duì)當(dāng)前我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性的影響word版下載金融創(chuàng)新對(duì)當(dāng)前我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性的影響論文導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于金融創(chuàng)新對(duì)當(dāng)前我國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)的有效性的影響的優(yōu)秀論文范文，對(duì)正在寫(xiě)有關(guān)于貨幣論文的寫(xiě)作者有一定的參考和指導(dǎo)作用，論文片段：政策和利率政策發(fā)生沖突。我國(guó)匯率制度改革的總體目標(biāo)是“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、盯住一攬子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率體制”,由于我國(guó)的匯率制度改革目標(biāo)不是完全浮動(dòng)的，所以在我國(guó)匯率制度改革過(guò)程中匯率制度和利率政策有可能會(huì)產(chǎn)生沖突。因此，為了使利率將來(lái)能夠更好的發(fā)揮中介目標(biāo)
2、的作用，必須加快推進(jìn)完善我國(guó)匯率形成機(jī)制的摘要一國(guó)的金融創(chuàng)新會(huì)對(duì)一國(guó)貨幣政策中介目標(biāo)產(chǎn)半影響，從而影響貨幣政策的有效性。當(dāng)前我國(guó)仍然使用貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策的中介目標(biāo)，首先運(yùn)用相關(guān)貨幣金融的理論知識(shí)結(jié)合實(shí)際情況，分析了在金融創(chuàng)新的環(huán)境下貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)的可控性、可測(cè)性以及相關(guān)性理市，得岀了金融創(chuàng)新會(huì)減弱貨幣供應(yīng)量作為中介目標(biāo)的可控性、可測(cè)性以及相關(guān)性，繼而提出相關(guān)的倡議。關(guān)鍵詞金融創(chuàng)新貨幣政策中介目標(biāo)貨幣供應(yīng)量一、引言自20世紀(jì)60年代以來(lái)，全球掀起了一股金融創(chuàng)新的浪潮，這股浪潮經(jīng)過(guò)半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，依然方興未艾，各種金融創(chuàng)新層
3、岀不窮,深刻的影響著宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)和人們的日常生活。那么金融創(chuàng)新的發(fā)展必定會(huì)影響貨幣政策中介冃標(biāo)的有效性，降低了貨幣政策中介冃標(biāo)的可測(cè)性、可控性和相關(guān)性。我國(guó)金融創(chuàng)新自改革開(kāi)放以來(lái)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，對(duì)我國(guó)的宏觀金融環(huán)境產(chǎn)生了深刻的影響，我國(guó)當(dāng)前仍然實(shí)用貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)，在歐美國(guó)家紛紛放棄貨幣供應(yīng)量這一中介目標(biāo)的大背景下，研究金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響一定的現(xiàn)實(shí)作用和政策作用。二、金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響分析(-)金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)可測(cè)性的影響金融創(chuàng)新使貨幣政策中介冃標(biāo)的定義變得模糊，以致于央行越來(lái)越難以對(duì)這
4、些金融變量進(jìn)行監(jiān)測(cè),難以琢磨的滯后影響也使得分析變得愈加困難。目前我國(guó)主要的貨幣政策中介目標(biāo)仍然是貨幣供應(yīng)量，以貨幣供應(yīng)量作為分析對(duì)象，金融創(chuàng)新使貨幣供應(yīng)量定義變得更加困難，層次劃分和范圍的圈定成為棘手的事情。大多數(shù)國(guó)家構(gòu)造貨幣的統(tǒng)計(jì)口徑的依據(jù)都是金融工具的流動(dòng)性。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，貨幣總量重新定義的策略已難以應(yīng)付金融工具的流動(dòng)性變化理由，主要有兩個(gè)理市。第一，一些具有高流動(dòng)性的金融工具既不能歸入M2又不能歸入M3,比如貨幣基金。第二，金融工具的增加伴隨著各種金融工具交易成本的下降，會(huì)促使各種用途的金融工具增加，各種金融工具的流動(dòng)性變得難以
5、準(zhǔn)確區(qū)分，從而使得依據(jù)流動(dòng)性劃分的貨幣層次變得模糊。此外，除了人們手中的現(xiàn)金各種層次貨幣資產(chǎn)都反映在銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，在金融創(chuàng)新出現(xiàn)以前，央行可以通過(guò)銀行資產(chǎn)負(fù)債表精準(zhǔn)的測(cè)算貨幣供應(yīng)量。隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，很多金融機(jī)構(gòu)為了逃避監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管利用信用衍生工具將資產(chǎn)移至資產(chǎn)負(fù)債表外，大量的不可控的表外資產(chǎn)不僅加大了金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，更使得央行獲得貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性受到質(zhì)疑。(-)金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策中介冃標(biāo)可控性的影響金融創(chuàng)新的發(fā)展使央行對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的可控性減弱。以貨幣供應(yīng)量為分析對(duì)象，根據(jù)喬頓的貨幣供給方程式：其中，Ml代表狹義貨幣供給
6、量，B代表基礎(chǔ)貨幣，1+k/rd+rtt+e+k代表貨幣乘數(shù)，k代表現(xiàn)金占活期存款比率，dr代表活期存款法定準(zhǔn)備金率，譏代表定期存款法定準(zhǔn)備金率，t代表轉(zhuǎn)化后的定期存款占活期存款的比率。e代表超額準(zhǔn)備金占活期存款的比率，R1代表法定存款準(zhǔn)備金，R2代表超額準(zhǔn)備金，C1代表社會(huì)公眾手持現(xiàn)金,C2代表商業(yè)銀行庫(kù)存現(xiàn)金。金融創(chuàng)新的發(fā)展對(duì)貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)可控性的影響可以從金融創(chuàng)新對(duì)貨幣供給方程式中各個(gè)組成因素的影響進(jìn)行分析。第一，金融創(chuàng)新使得央行對(duì)于基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控力不從心。隨著金融創(chuàng)新從資本市場(chǎng)向貨幣市場(chǎng)拓展，商業(yè)銀行可以以更加便捷的速度和更低的成
7、本從金融市場(chǎng)進(jìn)行籌資，近年來(lái)商業(yè)銀行大量出售理財(cái)產(chǎn)品就是很好的例子，結(jié)構(gòu)化的理財(cái)產(chǎn)品越發(fā)難以監(jiān)控。這就使得央行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控效率降低。同時(shí)，金融創(chuàng)新的發(fā)展使商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限變得不清晰，存款創(chuàng)造功能不再專(zhuān)屬商業(yè)銀行，從傳統(tǒng)的信托公司到小貸公司都在分擔(dān)創(chuàng)造貨幣的功能。第二，反應(yīng)在表達(dá)式上，金融創(chuàng)新對(duì)現(xiàn)金占活期存款比率k產(chǎn)生影響，會(huì)使k變小。金融創(chuàng)新使得持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本增加，公眾會(huì)傾向于減少現(xiàn)金持有，特別是當(dāng)前電子銀行和電子結(jié)算的空前發(fā)展，導(dǎo)致人們對(duì)現(xiàn)金的持有需求越來(lái)越小，比如支付寶開(kāi)發(fā)的“余額寶”O(jiān)除此之外，金融創(chuàng)新提高了轉(zhuǎn)
8、賬結(jié)算的速度和便利程度，從而使公眾持有現(xiàn)金資產(chǎn)的意愿降低，因此金融創(chuàng)新的發(fā)展使得k的值減小。第三，金融創(chuàng)新使法定存款準(zhǔn)備金的實(shí)際繳存率降低，增大了貨幣乘數(shù)。在貨幣乘
